Аварійне золото сировини нарешті програло епічну дуель - WELT
Золото нарешті програло епічну дуель
Що все ще безпечно сьогодні? Роками відповідь здавалася ясною: золото. У той час, коли державні фінанси хиткі, грошові запаси завищені, а ощадні рахунки викликають бажання уряду, жовтий метал пропонував максимальний захист активів. Золото стало святим Граалем безпеки.
Але на цьому все закінчено. З січня ціна жовтого металу, розрахована в євро, впала на 29 відсотків. 2013 рік - це вже один із найчорніших золотих років в історії. Щонайбільше 1997 і 1981 роки були такими ж поганими.
З нинішнім мінусом, заощаджувачі дорогоцінних металів у 2013 році відчувають подібний Ватерлоо як інвестори в акціонерний капітал у 2008 році, коли інвестиційний банк Lehman Brothers зазнав краху і фондові біржі зазнали краху.
Міф про те, що золото «незнищенне» як інвестиція, сильно руйнується. Раніше ціна на дорогоцінний метал зростала вісім років поспіль. У доларах, у яких зазвичай дається котирування, серія виглядала ще більш бездоганно: тройська унція (31,1 грам) безперервно зростала в ціні з року в рік, починаючи з рубежу тисячоліть.
Золото розчарувало багатьох людей
Зараз багато спостерігачів на ринку говорять про зрив тенденції. «Золото не змогло втримати сподівання інвесторів щодо захисту активів. Це розчарувало багатьох людей », - говорить Том Вебер, аналітик компанії« Capitell AG »у Гамбурзі. Це розчарування, мабуть, призведе до подальших втрат, оскільки "страшний капітал" відвернеться від сировини.
"Ціна на золото буде продовжувати падати", - прогнозує Уве Циммер, директор кельнської компанії з управління активами Meridio. У людей уже немає відчуття, що вони живуть у фінансовій кризі. Тому головний стимул купувати золото зник.
Ціммер порівнює сучасність із 1990-ми. Тоді за допомогою центральних банків економічний прогноз був позитивним - і ціна на золото стагнувала. За кількома короткими винятками, котирування не піднімалися вище 400 доларів за унцію протягом десяти років. Касовий менеджер визначив 1000 доларів як нову орієнтаційну позначку, згідно з поточним курсом, який складав би близько 740 євро. У вівторок тройська унція коштувала 1223 долари або близько 900 євро.
Черговий рік ведмежого ринку?
Експерти інвестиційного дому "Тіберій" вважають це не таким негативним: "Ведмежий ринок золота повинен спочатку продовжуватися в новому році, а потім поступово закінчуватися", - пишуть вони в поточному звіті.
Аналізи сировини Тіберія мають вагу. Десять років тому внутрішні експерти були одними з перших, хто визнав мегатренд; навпаки, вони попередили про закінчення ринку золотого бика в 2011 році - у той час, коли більшість банків справді стрибали на це.
На думку спостерігачів ринку, пусковим механізмом для обвалення ціни на золото цього року є зниження рівня інфляції в промислово розвинутих країнах. "Оскільки страх перед гострою девальвацією та колапсом фінансової системи пішов, ціна золота коригується", - говорить Марк-Олівер Люкс, керуючий директор Asset Management Dr. Lux & Präuner в Грюнвальді поблизу Мюнхена. За відсутності помітної інфляції інвесторам стало зайвим хеджуватись реальними активами у великих масштабах.
Дуель за статус "Hort der Sicherheit"
Падіння ціни на золото, мабуть, вирішило майже епічну дуель за статус "безпечного притулку": єдиними іншими фінансовими інвестиціями, які залишились без втрат за аналогічний період, є державні облігації Німеччини. Жодного року за останнє десятиліття федеральні газети не показували своїм власникам мінус. На відміну від золота, це стосується і 2013 року: оскільки ситуація стоїть досі, плюс цього року буде невеликим - 0,6 відсотка. Але плюс - це плюс.
В інших країнах єврозони державні облігації приносили високі прибутки з січня по грудень. Наприклад, ірландські облігації з довгими датами, наприклад, приносили інвесторам 15 відсотків, іспанські - з давніми датами, навіть 18 відсотків.
Однак документи з периферійних країн валютного союзу вже мали справді невдалі часи. Інакше йде справа з Бундами, які ніколи не приносили збитків інвесторам за дванадцять місяців з початку тисячоліть.
Завищення ціни за унцію
Але чи справді федеральні та державні облігації є новим Граалем безпеки? І чи не розкладеться золото знову до такої сировини, як мідь або цинк? Досить багато сумніваються щодо такого розподілу ролей.
"Той, хто дивиться поза часом, неодмінно знову побачить потенціал для золота", - говорить Ральф Відманн, стратег з управління активами Advertum. Важко помітити, що держави повертаються до бюджетної дисципліни. У середньо- та довгостроковій перспективі це означає великі загрози грошовій вартості та фінансовій стабільності.
З точки зору шанувальників золота, поточне падіння, як би болісно це не було, є перш за все нормалізацією. "Внаслідок паніки в Європі ейфорія від золота трохи перевершила", - говорить менеджер з грошей Люкс. Однак довгострокова тенденція до зростання, що склалася на рубежі тисячоліть, далеко не загрожує. Для цього ціна унції повинна була опуститися нижче 750 доларів.
Терпіння - це розпорядок дня для шанувальників дорогоцінних металів
"Поки це було лише здоровою корекцією тенденції до зростання із серпня 2007 року", додає його колега Відманн. Чим ближче ціна наближається до витрат на виробництво та видобуток шахт, тим сильнішою буде підтримка. "При 1000 до 1100 за унцію рух вниз повинен зупинитися".
За словами економістів Тіберія, ціна на золото знову зросте в кінці 2014 року. Загалом, товари вже привабливо оцінюються порівняно з іншими класами активів. Однак оптимізм експертів все ще обережний, але навіть тоді вони очікують ставок у "кращому" від 1200 до 1250 доларів, приблизно на нинішньому рівні.
Тож терпіння - це розпорядок дня для справжніх шанувальників дорогоцінних металів. Тим часом вони можуть втішитись тим, що ціна на золото все ще майже втричі вища, ніж десять років тому. З 2003 року ціна жовтого металу зростала в середньому на одинадцять відсотків на рік. Завдяки цій дохідності інвесторам у золото набагато краще, ніж якби вони купували Бунди.
У той же період вони досягли лише 4,6 відсотка річних. Тільки акції DAX можуть встигати за середньорічним плюсом у дев’ять відсотків. Дивившись таким чином, жовтий метал не є "безпечним", але він вигідний.