Частка Lufthansa мінус 10% лише за тиждень
Вступ держави до найбільшої німецької авіакомпанії завершено, і майбутнє забезпечене.
Спочатку вона має Lufthansa (WKN: 823212), отже, акція зробила стрибок і навіть ненадовго зросла до понад 12 євро. Після цього все було вниз, і ціновий ковз прискорився за останній тиждень. Часом вона знижувалася на 10%.
Але що насправді є поштовхом для цього повзучого спуску і особливо швидкого падіння за останні сім днів?
Стрибок радості акції Lufthansa знову спалахнув
Спочатку на біржі відбувся стрибок від радості одразу після затвердження державної допомоги акціонерами. За кілька днів ставка зросла до понад 12 євро. Причиною цього було, з одного боку, полегшення щодо забезпечення фінансового майбутнього групи, з іншого боку, дуже хороша новина. Наприклад, побіжно було оголошено, що новий план польоту передбачає розширення польотних операцій з вересня. Зокрема, слід звернутися до більш ніж 90% пунктів призначення на короткі відстані та понад 70% пунктів призначення на далекі відстані.
Але є ще одна велика проблема: попит споживачів, ймовірно, знову буде повільно зростати. Це може вплинути на прибуток Lufthansa протягом наступних кількох кварталів. Тому що, коли літаки повернуться в повітря, але літають лише з низьким навантаженням, втрати стрімко зростуть.
Друга хвиля інфекцій загрожує піднесенням
В останні кілька днів також зростав страх перед другою хвилею інфекцій. Кількість заражень знову збільшується, і в деяких країнах вже побоюються нового блокування. Навіть без блокування будь-які погані новини, пов’язані з пандемією, загрожують бізнесу Lufthansa. Готовність клієнтів подорожувати, яка вже не дуже виражена, може постраждати ще раз, якщо є ризик потрапити на карантин після польоту.
Це занепокоєння, безумовно, мало значний вплив на курс протягом останніх кількох днів. Тривала тенденція до зниження також, ймовірно, буде пов’язана із занепокоєнням щодо довгострокової перспективи.
Державна допомога буде важити на прибуток роками
Тому що потихеньку задається питанням, що значне додаткове боргове навантаження, яке тягне за собою порятунок держави, означатиме для результату та частки Lufthansa. Цілком ясно, що виплати відсотків будуть зростати і надалі. У той же час, можливо, знадобиться деякий час, перш ніж Lufthansa знову стане рентабельною. Для цього повітряний рух повинен спочатку нормалізуватися, тобто попит на рейси повинен зрости. Або вам якось вдається стримати витрати. Перший крок у цьому напрямку вже зроблено. З профспілкою погоджено пакет добровільних заходів, таких як схеми дострокового виходу на пенсію, що має заощадити близько півмільярда євро.
Загалом, виглядає так, ніби перед часткою Lufthansa попереду довга кам'яниста дорога. Підвищення рівня цін до найвищого рівня 2017 року малоймовірне протягом найближчих кількох років. Перш за все, основна увага керівництва повинна бути зосереджена на скороченні витрат та відновленні прибутковості. В іншому випадку швидке повернення державної позики неможливе. І тут особливо важливо діяти швидко, адже з 2022 року процентні ставки на державну допомогу будуть зростати. Тож чим довше потрібно грошей, тим більший тягар.
Доля Lufthansa: мінус 10% лише за тиждень. Що трапилось? вперше з’явився на The Motley Fool Germany.
Денніс Зейперт не займає жодної згаданих акцій. Строката дурень не займає жодної згаданих акцій.