ЄС садить банкірів на дієту - WSJ

Часи посушливі для банкірів у Лондоні. Нові правила ЄС значно скорочують зарплати.

Довгий час бонуси в банках нагадували розміри молочного коктейлю в старих традиційних закусочних в США. Тільки уявіть сцену - "Хочеш Велику, Дуже велику чи Джамбо, моя люба?" - але тоді візьміть щедрого акціонера замість офіціантки та гладкого банкіра замість сивого комерсанта.

Але часи минули. Фінансова криза скоротила виплати фінансовій еліті, і тепер нові правила ЄС встановлюють перевірки на тисячі в кінці року.

Але часи минули. Фінансова криза скоротила виплати фінансовій еліті, і тепер нові правила ЄС ставлять перевірки на кінець року на різку дієту для тисяч банкірів і торговців.

Ініціатива ЄС керується переконанням, що високі короткострокові бонуси до Великого вибуху в 2008 році змусили банкірів і трейдерів піти на надмірний ризик.

Це обґрунтування можна обговорювати, але новий регламент призведе до історичних змін у фінансовій галузі: рівень і структура заробітної плати банківських службовців тепер значною мірою залежатиме від того, де базується відповідний інститут, а де базуються банкіри.

Якщо ви читаєте це в офісі Deutsche Bank на Уолл-стріт або в будівлі Goldman Sachs біля собору Святого Павла в Лондоні, ви повинні насторожитись - дуже стривожені.

Бонуси обмежуються зарплатою

Нові правила застосовуватимуться з наступного року і обмежуватимуть премію рівнем звичайної зарплати банкіра. Якщо акціонери погоджуються, це може бути вдвічі вище, але воно все одно буде значно нижчим, ніж зараз. Новий ліміт поширюється на всіх банківських службовців, які працюють у 28 країнах ЄС, але також, і це важливо, на всіх працівників, які працюють у банку, що базується в ЄС.

Минулого тижня я був у Лондоні, і питання було "головним пріоритетом" (тобто нав'язливим обговоренням) серед фінансових менеджерів там. Багато банків намагаються пом'якшити вплив правил на своїх співробітників, або збільшуючи зарплату, щоб компенсувати менші премії, або виплачуючи "щомісячну допомогу" залежно від ролі працівника та стажу роботи.

Нововведення мають два основних наслідки. Банки, що не входять до ЄС, такі як Goldman Sachs та J.P. Morgan Chase буде платити своїм працівникам у Європі та за її межами різну суму або, принаймні, різну сумі зарплати та премій. У той же час банки ЄС, такі як Deutsche Bank, Barclays та BNP Paribas, припинять виплачувати більшість доходів своїх топ-менеджерів за рахунок бонусів. Але як би ти не крутив і не перевертав: Навіть тим, хто виконує одну і ту ж роботу - наприклад, торгує з американськими казначействами - в майбутньому будуть платити по-різному в різних місцях.

На початку 2014 року Європейський орган банківського нагляду (ЄБА) повинен оголосити, на кого саме вплине обмеження бонусів. Але в довідковому документі від цього року її пропозиція полягала в тому, що це повинно стосуватися всіх банкірів, які отримують більше 500 000 євро на рік.

За підрахунками Британської асоціації банкірів, це вплине на понад 35 000 банківських службовців у всьому світі. Приблизно дві третини з них працюють у Великобританії - це велика причина, через яку уряд Великобританії тягне ЄС до суду, щоб скинути нові правила. (Позов, безумовно, не буде вирішений у найближчі кілька років.)

Нові правила змінять фінансовий сектор

Очевидно, що політика ЄС призведе до трьох великих змін у світовій фінансовій галузі.

По-перше, це поставить банки ЄС у невигідне становище у світовій конкуренції. У секторі, де оплата праці є вирішальним фактором у прийнятті кар’єрних рішень людей, банки США та Швейцарії тепер можуть заманювати найвищих людей перспективою отримання прибуткових робочих місць у Нью-Йорку, Цюріху чи Гонконгу. Deutsche Bank та Barclays, ймовірно, постраждають, особливо через велику робочу силу в США.

Deutsche Bank, ймовірно, постраждає від "відтоку мізків", особливо в США.

Політики ЄС стверджують, що це було б невеликою ціною, якщо європейські банки стали б безпечнішими. Але далеко не впевнено, що нижчі бонуси насправді зменшують ризик поломок. І, безумовно, повинні бути кращі способи досягти цього, ніж викликати мізки найкращих.

По-друге, навіть якщо банкам ЄС вдасться запропонувати конкурентну компенсацію, їх інвестори постраждають. Підвищення базової заробітної плати також збільшує постійні витрати установ та зменшує їх гнучкість щодо скорочення виплат у погані часи, як це зробив Goldman у третьому кварталі. Результат: менше грошей витрачати на дивіденди, викуп акцій та інвестиції.

По-третє, політика ЄС створить дворівневий ринок фінансових талантів. На відміну від інших секторів, ринок праці у фінансовому світі має майже ідеальну прозорість пропозицій про роботу та відповідних зарплат. Це тому, що багато позицій є вузькоспеціалізованими та дуже схожими. У кожному банку є експерти з питань придбань, продавців акцій тощо, а трейдери та банкіри постійно обмінюються інформацією про платежі та можливості кар'єрного росту.

Нудьга знайде шлях до європейських банків

Примушуючи працівників вибирати між базовою оплатою праці та преміями, правила ЄС у короткостроковій перспективі можуть означати, що деякі працівники будуть почувати себе менш схильними переходити на іншу сторону. Однак це також може залучити інших до банків, які виплачують вищі бонуси.

У довгостроковій перспективі регулювання може змінити ставлення середнього європейського працівника банку. Банкір нового типу повинен бути більше зацікавлений у зарплаті, ніж у бонусах, менш схильний пов'язувати ефективність праці з виплатою та більше схильний до ризику. Коротше кажучи, фінансисти можуть бути менш намір вибити м'яч з парку. Для деяких інвесторів та регуляторів це може бути не поганим результатом, навіть якщо це призведе до зниження прибутку для банків.

Як ви говорите "більше нудьги, менше бонусів" на 24 мовах ЄС?