Fitch підтверджує рейтинги "AAA" та "F1"

Рейтинги відображають роль єдиного менеджера схеми страхування на випадок безробіття, що здійснюється Unédic під наглядом держави і фінансовий баланс якого гарантується Трудовим кодексом. Вони також відображають положення нової угоди, яка обумовлює будь-яку зміну ставок внесків при поверненні до фінансової рівноваги. Нарешті, вони відображають розумне фінансове управління Unédic через запроваджену систему хеджування ризику ліквідності.

рейтинги

Зниження балів Французької Республіки або суттєва зміна характеристик системи страхування на випадок безробіття виправдало б негативний показник балів.

Fitch також буде уважно ставитися до погіршення механізмів хеджування ризику ліквідності. Трудовий кодекс передбачає обов'язкове страхування від безробіття, угоди, укладені між соціальними партнерами, та Конвенцію, затверджену державою. Рада директорів Unédic налічує 50 членів, які нарівні представляють працівників та роботодавців.

Держава контролює управління Unédic через присутність державного контролера (члена керівних органів Unédic) та шляхом його затвердження угоди про страхування на випадок безробіття, що узгоджується кожні два роки між соціальними партнерами.

Нещодавні інституційні зміни зміцнили міцність зв'язків з державою завдяки централізації збору соціальних внесків ACOSS (рейтинг "F1 +") та делегуванню на Поле співробітників оперативної діяльності, раніше наданої ASSEDIC.

У травні 2011 року було підписано нову угоду на період 2011-2013 років. Він визначає ставки внесків роботодавців та працівників приватного сектору, що фінансують Unédic. Після 2009 року, ознаменованого серйозною рецесією, Франція повернулася до зростання в 2010 році, і це слід підтвердити в 2011 році. Як результат, дефіцит системи страхування від безробіття, який з’явився в 2009 році, різко зріс у 2010 році і досяг -3,2 млрд євро з непогашеною чистою заборгованістю 8,5 млрд. євро порівняно з 5,6 млрд. у 2009 р. Прогнози Unédic базуються на припущенні про зростання ВВП на 1,8% у 2011 р. та 1,7% у 2012 р.

Unédic передбачає повернення балансу в 2012 році та збільшення чистого боргу до 11,3 млрд євро під впливом попереднього накопиченого дефіциту. Наприкінці 2010 року в Сенат було внесено поправку про виключення Unédic із застосування статті L 213.15 Валютно-фінансового кодексу, яка передбачає, що в разі недостатнього капіталу Unédic може втратити своє право випуску нові цінні папери облігацій і що будь-який власник цінних паперів може домагатися від них негайного викупу. З огляду на стратегічний характер Unédic, Fitch вважає, що державне втручання, швидше за все, буде відновлено в 2012 році за такого сценарію. У найближчому майбутньому, в рамках програми EMTN на 12 мільярдів євро, розпочатої в 2009 році, Unédic отримує вигоду від державної гарантії (затвердженої указом Міністерства фінансів від 16 березня 2011 року) для максимального випуску в обіг 4,5 мільярдів євро в основному в 2011 році, плюс відсотки та відповідні витрати.

Unédic - це асоціація відповідно до закону 1901 року, створена на необмежений термін у відповідності до національного міжпрофесійного колективного договору від 31 грудня 1958 року. Вона є єдиним адміністратором системи страхування на випадок безробіття, системи обов’язкового страхування у Франції. Його спільне та загальноприйняте управління регулюється законодавчими положеннями.