Інвестиції в безпечний притулок: які рішення для купівлі золота?
Станом на 14 травня 2018 року, щоб купити злиток вагою в один кілограм, потрібно було заплатити 35 150 євро. Фото: Istock.
Хоча золото вже давно не є еталоном для грошового обміну, воно зберігає в очах інвесторів образ базової валюти, "варварської реліквії", як її назвав економіст Джон Кейнс. Для багатьох заощаджувачів дорогоцінний метал залишається бажаною інвестицією, незважаючи на непривабливе оподаткування.
Це анахронічний рефлекс? Хоча макроекономічне середовище залишається сприятливим для фінансових активів, різке пожвавлення інфляції є одним із ризиків, які слід враховувати. Таким чином, інвестиції в золото можуть бути значущими, оскільки його внутрішня вартість відносно не залежить від ринків. Залишається визначити, як піддатися цьому, вибираючи серед різних можливих рішень.
Ми відразу думаємо придбати злиток
Для більшості вкладників інвестиції в золото - це, перш за все, ставка на матеріальний актив, вартість якого менш мінлива, ніж вартість фінансових ринків, і мало залежить від їх коливань, такі аргументи також справедливі щодо нерухомості. Отже, найбільш природним рішенням є придбання фізичного золота. Очевидно, що якщо золото та нерухомість задумані лише з довгостроковою перспективою, ці дві інвестиції не лише схожі: перша не передбачає жодної винагороди за відсутність корисної вартості. Жовтий метал також легко переміщується ... навіть без вашого відома !
Тому утримання фізичного золота піднімає питання зберігання. Рішення сейфу у вашому домі, якщо воно дозволяє прямий і постійний доступ до вашого майна, також передбачає витрати (сейф, сигналізація, страхування), не обов'язково повністю захищаючи вас від крадіжки. Що стосується ідеї шукати схованку, яку злодії ніколи не виявлять, вона також ризикує, що її самі спадкоємці не знайдуть її і що ваше золото в кінцевому рахунку принесе користь майбутньому покупцеві вашого будинку. !
Внесення депозитів у сейф у банку, який коштуватиме вам від 100 до 200 євро на рік, здається більш обґрунтованим, хоча краще вибрати спеціальну пропозицію зберігання. "Золото зберігається на ваше ім'я із захисним номером і доступне в будь-який час за щорічну плату за зберігання близько 2%", вказує Франсуа де Ласс, директор зовнішнього зв'язку CPoR Devises, установа, присвячена обробці фізичних даних золото, яке пропонує цей варіант, у партнерстві з банками.
Золото більш доступне завдяки монетам та злиткам
Залишається з’ясувати, в якому форматі придбати бажане майно. Не кожен має кошти чи схильність купувати злиток вагою в один кілограм, за який потрібно заплатити 35 150 євро за поточною ціною (дані станом на 14 травня 2018 року). На щастя, фізичне золото залишається набагато доступнішим завдяки таким монетам, як наполеон, а також "злиткам" вагою від 10 до 500 грамів, при цьому деякі оператори пропонують навіть мініліготи в один грам.
Вам все одно доведеться заплатити правильну ціну! Чим менша кількість придбаного золота, тим більша "премія", що є вищою ціною за грам, ніж ви платили б, купуючи злиток. Це може бути виправдано додатковими витратами на виготовлення невеликих злитків - витратами на ливарний завод - порівняно з їх вартістю, а також досить простим найвищим попитом у цьому сегменті: цілком логічно, що роздрібна ціна вища, ніж оптова. !
З 2004 року золото більше не отримує користь від офіційного лістингу в Парижі, але орієнтовна ціна, що публікується щодня о 13:00 CPoR Devises, продовжує залишатися еталоном (Banque de France також публікує ціну, надану Банком Франції на своєму Асоціація професіоналів з дорогоцінних металів, LBMA). В даний час премія 5-грамового злитка за злиток 1 кг становить близько 9%. Тому зосередження уваги на монетах, які більше не вражаються, наприклад, наполеоні на 20 франків, здається кращою ідеєю, оскільки премія в цьому випадку становить менше 6%. "Коли виникає криза, ми часто бачимо поспіх за монетами та розрив між їх ціною та внутрішньою вартістю золота", - пояснює Марк Гонтран, менеджер фонду керуючої компанії Carlton Sélection. У 2008 році надбавка до деталей змогла досягти 30 або 40%. "
Поясненням, безперечно, є низька ліквідність французького ринку: в періоди стресу він може легше розбалансуватись, що потенційно виграє інвесторам, які придбали монети, коли премія була низькою. Що стосується монет, що регулярно випускаються Monnaie de Paris, вони, безумовно, пропонують інвестору подвійний захист завдяки їх номіналу в євро та вартості золота. Але премія, виплачена за їх вартість золота, дуже висока: майже 70% за нещодавно випущену в продаж золоту монету Marianne Egalité на суму 1000 євро. Варіант, який слід виключити в процесі інвестування.
Паперове золото, альтернатива фізичному золоту
Якщо ви не хочете бути обтяженими фізичною логістикою утримання металу, є інші шляхи для вивчення. Тому що золото не уникло фінансизації. В епоху дематеріалізації термін "паперове золото", мабуть, вже не є доречним, але заслуговує на те, щоб бути зрозумілим: ми тут говоримо про фінансові продукти, спрямовані на відтворення ціни на золото. Звичайно, ви втрачаєте відчутну сторону золота, але шкодуєте собі проблему його збереження. Перш за все, ці продукти зберігають свою вартість активів, не пов'язану з фінансовими ринками. Згідно з європейським законодавством, індексні фонди, ETF (фонди, що торгуються на біржі), не можуть бути вкладені в один актив, але існують подібні продукти, ETC (товари, що торгуються на біржі), які мають на меті повторити ціну на такі товари, як золото.
Не всі використовують один і той же метод для досягнення цього. "Деякі фонди використовують деривативи, які називаються свопами, щоб відстежувати показники золота", - пояснює Марк Гонтран. Вони повинні віддавати перевагу продуктам, які пропонують фізичну реплікацію, тобто продуктам, які насправді мають запас золота. Це стосується, наприклад, продуктів, активи яких в основному складаються із спеціально виділеного золота, наприклад Invesco Physical Gold, що пропонується керуючою компанією Invesco, або ETFS Physical Gold, яким керує WisdomTree. Недоліком таких продуктів є відносно низький їх розподіл у Франції, принаймні серед приватних осіб.
"Золоті сертифікати", боргові цінні папери, випущені банківськими групами, що повторюють ціну на золото, легше доступні. Але перед тим, як підписатися, ви повинні запитати себе, чому вас цікавить золото. Що стосується захисту від малоймовірного, але потенційно руйнівного ризику, такого як загальний збій банківської системи, сертифікати не є ідеальним рішенням. Дійсно, у разі невиконання зобов'язання банком-емітентом власник сертифікату буде розглядатися як кредитор і може втратити всю частку або частку своєї частки.
Однак, щоб урізноманітнити свій портфель, ці сертифікати є менш дорогим рішенням, ніж зберігання фізичного золота. "Гонорари за управління нашим 100% золотим сертифікатом, який повторює ціну на золото в доларах і доступний на рахунку в цінних паперах, складають лише 0,30% на рік", пояснює Орельєн Реквіларт, відповідальний за відносини з окремими інвесторами для біржової продукції в Société Générale. Версія "кванто" включає захист від валютного ризику вартістю до 1%. Це був правильний вибір у 2017 році, коли для європейських інвесторів зростання золота в доларах було повністю компенсовано падінням зеленого долара. Зауважте, що еквівалентний продукт у BNP Paribas заслуговує на право брати участь у декількох договорах страхування життя (таких, що розповсюджуються Altaprofits або Fortuneo Bank, наприклад).
Це право також є однією з визначних пам'яток фонду Ofi Precious Metals, який пропонує управляюча компанія Ofi AM. Продукт також захищений від валютного ризику. Для дотримання європейських норм лише 35% його інвестується в золото, решта в основному розподіляється між сріблом, паладієм та платиною. "Оскільки ціни на срібло та платину тісно пов'язані із золотом, результати діяльності фонду сильно співвідносяться з результатами на золото", - сказав Бенджамін Луве, менеджер фонду. У 2017 році ми навіть перевершили золото з показником 14% завдяки перевершенню паладію. "
Інвестиційне рішення в золотих копальнях
Нарешті, паперове золото доступне в акціях із видобутку золота - інвестиція, яку досить просто зробити, але, безсумнівно, більш небезпечна, ніж можна подумати: зробити ставку на південноафриканську шахту, витрати якої виражені в рандах, а товари, що торгуються в доларах, коли ви інвестуєте в євро, ви зазнаєте досить складних валютних ефектів! Краще обрати фонд: пропозиція тут безліч і широко розповсюджена, в тому числі у страхуванні життя. Наприклад, контракт Power Avenir, який розповсюджує Assurancevie.com, включає не менше шести фондів, призначених для видобутку золота, включаючи золото ETF Lyxor MSCI ACWI (Lyxor International AM). Однак вибір на користь не індексного фонду, а продукту, яким активно керують спеціалісти, може здатися розумним, хоча й дорожчим, але цей сектор є досить складним.
Однак найголовніше - це усвідомити, що інвестиції в золоті копальні не еквівалентні прямим інвестиціям у дорогоцінний метал. Окрім вартості золота, при оцінці групи видобутку враховується багато елементів (управління, структура витрат тощо). Якщо навряд чи можна уявити сценарій, коли вартість золота близька до нуля, група видобутку може зазнати труднощів або навіть збанкрутувати. Слід пам’ятати жорстокий 2008 рік, коли золото в усьому світі відігравало свою роль надійного притулку, зрісши за рік на 3,4% у доларах (та 8,1% у євро). Золоті шахти цього не зробили, а індекс FTSE Gold Minnes знизився на 20% протягом року після справжнього забою в жовтні, коли Lehman Brothers впав. Однак поточний контекст синхронізованого глобального зростання видається перспективним для сектору.
Товари фондового ринку спекулюють на золоті
Безпечний притулок для заощаджувачів, золото також може бути підтримкою для любителів спекуляцій. Тому деякі спеціалісти з торгівлі пропонують рішення, щоб зробити ставку на зміну ціни на золото, використовуючи важелі. Йдеться про можливість вкласти в позику набагато більше, ніж ваша початкова частка. "Перший спосіб - це втручання безпосередньо на валютний ринок, ставки на золото щодо євро або долара", - говорить Андреа Туені з Saxo Bank. Також можна придбати складні товари, такі як "майбутні" контракти або CFD (контракти на різницю), проіндексовані за цим типом контрактів, вибравши термін дії. У всіх випадках мова йде про ставку на тенденцію до зростання або зниження ціни до певної дати.
Перше рішення пропонує дуже сильний ефект важеля. Наприклад, "ф'ючерсний" контракт може бути на 100 унцій золота (понад 100 000 доларів), коли початкова сума, яку сплачує інвестор, становитиме лише 5400 доларів. З іншого боку, у разі програшної ставки, суми доведеться розрахуватись, тоді кредитне плече буде повернуто проти інвестора! Тому слід пам’ятати, що ці товари повинні бути зарезервовані для публіки досвідчених інвесторів і більше не матимуть багато спільного з аспектом безпеки золота.