Після негативних процентних ставок зараз також негативні ціни на нафту Telepolis
Спекулянти навіть були готові запропонувати покупцям багато грошей, щоб у травні відкрити контракти на переробку нафти, видобуток вже руйнується, і міхур з фракінгу зараз точно лопається
Раніше нічого подібного не було, але ціна бареля (159 літрів) американського американського еталонного сорту нафти West Texas Intermediate (WTI) навіть вперше в понеділок занурилася на негативну територію, і вона також була дуже низькою. Тим часом "ціна" нижчої легкої нафти навіть пішла у вільне падіння і впала більш ніж на 300% (!). Барель торгувався навіть майже на 40 доларів мінус. Тож покупці отримували великі гроші, якщо брали суму, узгоджену в контракті в травні, який повинен був відбутися у вівторок.
Тож довелося заплатити, щоб у травні позбутися нафти від фрекінгу, яка (все ще) виробляється у великих кількостях у США. Після того, як після останньої кризи центральні банки запровадили від’ємні процентні ставки, які зараз також впливають на вкладників, новий абсурд полягає в тому, що в цій кризі можна звикнути до негативних цін, які підуть ще глибше.
Той факт, що зараз існують негативні ціни, безумовно, пов’язаний з абсурдами на фінансових ринках. Нафта буде торгуватися як форвардна операція в майбутньому з так званими "ф'ючерсами". Покупець зобов'язується за договором придбати узгоджений товар (нафту) у певній кількості. Однак це часто не "покупці", а просто спекулянти, які зараз масово пограли в азартні ігри зі своїм ф'ючерсом. Вони не хотіли купувати будь-яку нафту в реальному вираженні, а лише продавали свої контракти з прибутком реальним споживачам. Але це пішло дуже погано, коли наближався термін, і покупців не було в полі зору. Азартні гравці грали в азартні ігри, оскільки вони не мають інфраструктури і ніколи не бажали нафти. І врешті-решт, щоб якось позбутися контрактів, вони навіть готові були багато за них платити.
Більше немає ємності для зберігання
Це призводить до "мега контанго". Це означає, що поточна ціна на нафту та ціна на нафту, яка не повинна бути поставлена до травня на підставі контрактів, сильно відрізняються. Очевидно, ніхто не хоче купувати більше нафти в травні, оскільки магазини вже переповнені. Тож виникла дуже токсична ситуація. З одного боку, на ринку нафти тривалий час спостерігається надлишок, який справді вибухнув лише під час коронарної кризи. Крім того, ємності зберігання у багатьох країнах вже давно загрожують перевищенням. Існує побоювання, що найпізніше до кінця травня постачальники більше не зможуть зберігати нафту, яка постійно надходить на ринок. Найбільший постачальник складів вже оголосив, що потужності практично розпродані.
Немає надії, що світова економіка незабаром знову пожвавиться і що незабаром знову буде підвищений попит на нафту. Навіть Міжнародний валютний фонд (МВФ) зараз говорить про ситуацію, яку можна порівняти лише з Великою депресією. Оскільки закупівельні ціни в багатих нафтою регіонах також падають все далі і далі, існує побоювання, що негативні ціни на закупівлю сирої нафти також скоро будуть обумовлені, оскільки потужності сховищ продовжують скорочуватися.
Як тільки наслідки пандемії коронавірусу стали очевидними, ціни на нафту почали падати на початку лютого. Вже йшла мова про найбільший "шок попиту" після світової фінансової кризи у 2008 та 2009 рр. Зрештою, Китай є найбільшим імпортером нафти у світі. Два місяці тому експерти припустили, що споживання нафти в Китаї впало на 20%.
Оскільки зараз пандемія розповсюдилася по всьому світу, як і очікувалось, у дедалі більше промислово розвинених країнах вірус вийшов з-під контролю, як, наприклад, в Іспанії, навіть якщо винні особи спочатку не хотіли цього визнавати, шок попиту також значно зріс. Як очікував Telepolis, США, найбільший виробник нафти, це особливо постраждало. Оскільки президент Дональд Трамп протягом довгого часу намагався применшити небезпеку пандемії, заходи проспали. Зараз США посіли перше місце у всьому світі з офіційно хорошими 800 000 інфікованих та понад 43 000 померлих. Що стосується кількості смертей, перерахованої на кількість жителів, то, коли вона становить 130 на мільйон жителів, вона все ще відстає від Бельгії (518), Іспанії (455) та Італії (399). Однак, враховуючи той факт, що 26 мільйонів людей не мають медичного страхування, кількість випадків, про які не повідомляється, може бути навіть вищою, ніж в Іспанії, де метод підрахунку є дуже сумнівним.
Через пандемію та заходи, які вживаються для боротьби з нею, Міжнародне енергетичне агентство в даний час припускає, що попит в контексті кризи у Короні в квітні впав на 29 мільйонів барелів на день, тобто більш ніж на чверть цього загальна швидкість доставки. Це також приблизно вказує на ступінь впливу світової економіки.
Фракінгова промисловість стає жорсткою
Масове падіння цін на нафту не обмежується лише ф'ючерсами у травні, а не лише американським WTI. Північноморський сорт Brent також вчора впав значно нижче позначки в 20 доларів і становить близько 19 євро. І не тільки американський еталонний сорт WTI провалився на негативну територію, але й референтне значення для канадської сирої нафти. У Канаді, де можливостей зберігання нафти, видобутої з нафтових пісків, особливо мало, на початку місяця ціна Western Canadian Select впала до 5 доларів, і тут також очікується падіння в негативні райони. Ціна, за якою торгується канадська нафта, також значно нижче вартості, за яку нафта може бути видобута. Спостерігачі давно вважають, що канадську нафту, нафтова промисловість якої вже "бореться за виживання", може бути витіснена з ринку. Усі виробники вже не вигідні за такою ціною, тим більше, що якість все ще нижча за WTI.
Для шахтної промисловості в США ситуація стає дуже складною. На відміну від попереднього скорочення видобутку нафтового картелю ОПЕК, навіть найбільше скорочення видобутку на сьогоднішній день не може підтримати шахтар у Північній Америці. Оскільки, Телеполіс знову і знову вказував, до цього часу попереднє скорочення субсидій картелем та іншими державами, такими як Росія, так званий "ОПЕК плюс", означало, що міхур, що розривається, в США ще не лопнув.
У нинішній ситуації це навіть не допомагає шахрайствам, що ОПЕК та десять інших країн (крім США) вирішили найсуворіше скоротити видобуток нафти, який коли-небудь існував. Замість скорочення 1,5 мільйона барелів на день, як це було заплановано на початку березня і не вдалося, серед іншого, через відмову Росії скоротити видобуток на 500 000 барелів, зараз виробництво буде навіть скорочено на два місяці з 1 травня Опущено 9,7 мільйона барелів.
Це скорочення приблизно на 10%, і, отже, виробництво скоротиться втричі більше, ніж під час фінансової кризи 2008 року. Окрім Росії, Мексика також погодилася на цю угоду як великий виробник нафти. Тому Мексика, яка сильно залежить від доходів від нафтового бізнесу, довгий час чинила опір скороченню виробництва. Потім з липня виробництво буде скорочуватися на вісім мільйонів барелів на день до кінця року. У період з січня 2021 по квітень 2022 він все ще повинен становити 6 мільйонів барелів. Обсяг видобутку був встановлений як початковий рівень у жовтні 2018 року; Саудівська Аравія та Росія мають свій власний стартовий рівень у 11 мільйонів барелів на день.
Не обов’язково бути великим арифметичним генієм, щоб мати можливість передбачити, що скорочення видобутку майже на 10 мільйонів барелів не змінить глобального надлишку, якщо попит вже впав на 29 мільйонів барелів. І в найближчі кілька місяців навряд чи слід очікувати значного збільшення попиту, який міг би подолати цей великий розрив. Однак ціни, які залишатимуться низькими в середньостроковій перспективі, означатимуть обвал виробництва в США. Фракерів точно задихає. Телеполіс нещодавно запитав, чи буде оголошено кінець фрекінгу.
Зрозуміло, що вся галузь фракінгу вже не може вигідно виробляти. Незважаючи на раціоналізацію та технічні вдосконалення, які були впроваджені особливо після фінансової кризи у 2008 році та падіння виробництва, навіть найоптимістичніша оцінка, як правило, припускається, що фрекінг не може бути прибутковим не пізніше 28 доларів. Залежно від щільності гірських порід і продуктивності джерела потрібно до 80 доларів за барель.
Вже близько двох місяців було зрозуміло, що практично всі шахраї дають збитки. У той час як видобуток у США піднявся до нових рекордних рівнів за останні роки з кожним скороченням виробництва ОПЕК, кінець флагштока був досягнутий в середині березня з 13,1 мільйона барелів. З тих пір він йде вниз. Видобуток впав до 12,4 мільйона барелів на день у перший тиждень квітня та 12,3 мільйона барелів на день у другий тиждень. Востаннє це значення було зареєстровано минулого літа. І не обов’язково бути ворожителем, щоб стверджувати, що зважаючи на зростання цін, в даний час індустрія фрейкінгу повинна наступати на гальма, а надлишок зменшується. Але навіть якби зупинити все виробництво в США, поточний спад у 29 мільйонів барелів не буде покритий.
"Чудовий час купувати нафту"
Ситуація виглядає насправді не дуже добре для нафтової промисловості США. Хоча президент США Дональд Трамп вже намагається врятувати своїх друзів-фракінгів, у вівторок ціна нафти довгий час залишалася в мінусі. Наступний контракт на американську легку нафту все ще коштував занадто мало у вечір понеділка, щоб бути вигідним для Fracker. Відповідно, барель для поставки в червні торгувався на добрих 22,30 доларів пізно в понеділок та на липень близько 27 доларів. Залишається з’ясувати, чи знайдуть спекулянти покупців за цими контрактами за місяць-два.
Той факт, що ціна на WTI трохи перейшла на позитивну територію, серед іншого, пов'язаний із заявою Трампа про те, що США хочуть поповнити свої стратегічні резерви. Планується закупити до 75 мільйонів барелів сирої нафти, заявив президент США. Це не дурне рішення, адже навряд чи ви зможете придбати нафту набагато дешевше. Зараз він хоче попросити у Конгресу необхідних коштів, тобто накопичити подальші борги, щоб уряд міг скористатися "рекордом низьких цін" на ринку нафти. "Це чудовий час купувати нафту", - сказав Трамп.
Зрозуміло також, що це слабка спроба рятувальника "Фракер", навіть якщо Трамп ні слова про це не каже. Але йому також ясно, що при нинішньому рівні видобутку в США 75 мільйонів барелів виробляється там менш ніж за тиждень. Тож проблема в кращому випадку трохи відкладається. Згідно з доповіддю агентства Bloomberg, Міністерство енергетики США розглядає можливість прямої державної допомоги для мінімізації банкрутства вітчизняних нафтових компаній. Їм передбачається платити за збереження нафти в землі.
Перш за все, це буде новий вид банківської допомоги через чорні двері. Оскільки очевидно, що зважаючи на такі ціни на нафту, багато банків потрапляють у безлад. На той час, коли на початку 2016 року ціна на нафту опустилася нижче 30 доларів, коли Іран повернувся на ринок і збільшив перевиробництво, багато робочих місць було скорочено, а кредити на фрекінг гнилі. Однак загалом навколишнє середовище сьогодні набагато гірше, ніж було чотири роки тому.
Зараз стає ясно, що лише в березні в нафтовому секторі США було втрачено понад 50 000 робочих місць, що становить майже десяту частину всіх робочих місць. Однак у реальному вираженні їх є приблизно на 15 000 більше, якщо один включає посади в компаніях-постачальниках. За один місяць зростання робочих місць за останні п’ять-сім років було стерто, пояснює директор консалтингової фірми BW Research Partnership. Філіп Джордан припускає, що це лише початок.
Кеті Хіппл також припускає, що сильно заборгована фракційна промисловість буде "знищена". Аналітик Інституту економіки енергетики та фінансового аналізу (IEEFA) сказав: "Буде величезний фінансовий крах, буде багато втрат робочих місць і банкрутств". Невеликі компанії зі слабкими фінансами особливо схильні до ризику. Вона зазначає, що фрекінг не тільки відносно дорогий, але й має справу з вічним "колесом інвестиційного хом'яка", в який компаніям доведеться вкладати великі суми грошей у нові свердловини. "Фрекінговий бізнес завжди був надзвичайно ризикованим у фінансовому плані", але висока прибутковість, яка насправді пов’язана з ризиком, ніколи не реалізовувалася, навіть незважаючи на те, що добували дедалі більші суми.
Ще до того, як ціни впали, в техаському пермському басейні, який колись називали «найгарячішим» районом, було кілька банкрутств. Це вдвічі менше, ніж Німеччина. З 2015 року, за даними юридичної фірми Haynes and Boone, 215 виробників нафти і газу збанкрутували і накопичили гору боргів у 129 мільярдів доларів. Графіки фірми дуже чітко показують, як борг суттєво зріс навіть у ті часи, коли ціни на нафту були порівняно високими. Зважаючи на надзвичайно низькі ціни, велика смерть у галузі лише починається.
Але також очевидно, що не лише нафтогазові компанії та банки, які фінансують такі компанії, зазнають надзвичайних проблем, а й цілі країни, які залежать від ціни на нафту, такі як Венесуела, нафтовий гігант Росії, на думку експертів, теж може Підтримуйте низьку ціну на нафту протягом певного періоду часу, хоча собівартість становить близько 30 доларів порівняно з ціною в Саудівській Аравії, яка становить лише близько 17 доларів. Але зараз фінансові експерти припускають, що Саудівська Аравія потребує ціни на нафту близько 90 доларів, щоб мати збалансований бюджет, тоді як у Росії вона повинна становити лише 42 долари. Коли ціна на нафту впала в 2015 році, саудівці мали рекордний дефіцит близько 21% і близько 100 мільярдів.