Росія поступово рухається до режиму плаваючого обмінного курсу L; AGEFI

Центральний банк посилює заходи, спрямовані на політику, націлену на інфляцію, з метою переходу на плаваючі курси валют у 2015 році

Москва скидає баласт на рубль. Минулого тижня Російський центральний банк (BCR) скоротив максимальну суму своїх щоденних втручань на валютному ринку до 60 мільйонів доларів з метою "забезпечити додаткову гнучкість курсу рубля як частину переходу до режиму плаваючого курсу до 2015 року".

росія

Для досягнення цієї мети, яку вже досягли багато економік, що розвиваються, BCR вже розширив свій коридор у жовтні, в якому він прагне зберегти паритет рубля щодо кошика валют, що складає 55% доларів та 45%. євро: з 31,65-38,65 минулого травня до 32,35-39,35. Рішення після розширення зони невтручання всередину коридору з 1 до 3,1 рубля.

У той же час BCR у вересні приступив до уніфікації частини своїх ключових ставок в єдину тижневу ставку, яка наразі становить 5,5%, яка стане базовою базовою ставкою і до якої зблизиться до 2016 року ставка рефінансування, яка зараз становить 8,5 % Це буде в межах плюс-мінус 2% для того, щоб обмежити волатильність на грошовому ринку.

Цей оновлений інструмент призначений для досягнення цілі щодо інфляції, яка була переглянута вгору до рівня 5% у 2014 році та 4,5% у 2015 році, потім 4% у 2016 році. Інфляція знизилася до 6,1% завдяки підтримці обмежувальної монетарної політики . "Тому BCR залишатиметься обережним у своєму переході, гарантуючи, що коригування рубля не призведе до значного зростання імпортної інфляції.», Говорить Натіксіс.

Відтік капіталу в країни, що розвиваються, не шкодував рубля, який в кінці серпня впав до 44,39 щодо євро, що є найнижчим рівнем з листопада 2009 року, і до 33,52 щодо долара, найнижчим з червня 2012 року. І це, незважаючи на неодноразові втручання БЦР для збереження паритету в своєму коридорі. З тих пір валюта зросла на 1,5% до євро та 5% до долара.

"До кінця року рубль повинен отримати вигоду від поліпшення апетиту до ризику, пов'язаного з відстрочкою звуження ФРС», Вважає Natixis. Крім того, іноземні інвестори у пошуках високих доходів ("переносять торгівлю") повернулися до російського боргу, при цьому запаси цінних паперів на початку вересня посилилися до 24,9% проти 19,9% на початку року.