Вибори в США - продовження або зміна режиму Allnews
Швейцарські фінанси в електронних ЗМІ
Стефан Кройцкамп, DWS
1 хв читання
На сьогодні Дональд Трамп і Республіканська партія досягли кращих результатів, ніж очікували. Переконлива перемога демократів зараз видається виключеною.
Знову вибори в США здивували багатьох аналітиків. На сьогодні Дональд Трамп і Республіканська партія досягли кращих результатів, ніж очікували. Переконлива перемога демократів зараз видається виключеною. Тому не буде нового старту, який повинен задовольнити значну частину економіки та американських інвесторів у короткостроковій перспективі. Але для багатьох міжнародних компаній, а також близько половини американського населення ця перемога буде досить невтішною. У середньостроковій перспективі спільний результат може призвести до труднощів на фондових ринках, оскільки це перешкоджатиме прийняттю нової політики, яка може дати новий поштовх. Середовище низьких процентних ставок залишається незмінним.
Можуть пройти дні, а то й тижні, перш ніж з’являться остаточні результати. Цю ситуацію не оцінять ні інвестори, ні підприємці. Виходячи з поточного підрахунку, ми вважаємо, що Палата представників залишатиметься демократичною, а Сенат і президентство залишатимуться оскарженими. Тому не виключається демократичний контроль над Білим домом та Конгресом, але це набагато менше ймовірності, ніж ми припускали.
Збереження статусу-кво можливо, і тому жодного відступу від податкової реформи Трампа не видно. Це також означає, що своєчасне прийняття всебічного стимулюючого пакету стало менш вірогідним. Якщо Трамп залишиться на своїй посаді, швидше за все загостряться конфлікти, наприклад, з Китаєм.
Поки ще рано остаточно оцінювати ситуацію, і ми не хотіли б зупинятися на ранніх реакціях ринку. Інвестори навряд чи отримають чітке уявлення про пріоритети нової адміністрації, про те, що вона хоче і може робити, до першої половини 2021 року.
У будь-якому випадку, деякі ключові драйвери ринків капіталу значною мірою не залежать від результатів виборів. Сюди входять продовження пандемії в короткостроковій перспективі та політика центрального банку в середньостроковій перспективі. Цілком ймовірно, що ФРС і надалі буде забезпечувати середовище з низькою процентною ставкою, а також підтримуватиме ринки іншими способами. Те саме стосується центральних банків за межами Америки.
Коротше кажучи, ми далеко від оголошеної політичної зміни курсу. Що також означає, що нам не доведеться побоюватися занадто різких змін.