Журнал "Ідеї" Одномісний - Samsung Electronics
Завдяки посиленому підрозділу напівпровідників та вдосконаленому набору продуктів, залежність від домінуючого раніше бізнесу смартфонів у Samsung Electronics значно зменшилась. Однак компанія лише частково подолала тимчасову вм'ятину в напівпровідниковому бізнесі (мікросхеми пам'яті). В іншому випадку група забезпечує надійні результати за всіма підрозділами, навіть під час кризи. Оцінка є помірною в порівнянні з секторами, і загальногрупові перспективи зростання залишаються перспективними.
Смартфони у всіх цінових сегментах
Сильні продажі смартфонів дали Samsung Electronics (Samsung) вражаючий розвиток прибутку протягом багатьох років. В даний час Samsung контролює лише п'яту частину світового ринку смартфонів. Apple і, перш за все, китайська компанія Huawei змогли взяти частку ринку у Samsung протягом багатьох кварталів.
На відміну від американського конкурента Apple, Samsung має широку базу в усіх сегментах ринку. Майбутнє зростання в першу чергу відбуватиметься на ринках, що розвиваються, де важливий широкий спектр, у тому числі в сегментах з нижчими цінами. Однак Samsung зазнає значного конкурентного тиску з боку китайських постачальників.
Тому корейці спочатку спростили дещо надто широкий асортимент моделей, щоб заощадити витрати. Ціновий тиск буде продовжувати зростати, але потенціал зростання все ще існує на глобальній основі, навіть якщо цикл смартфонів у цілому повільно закінчується.
Діаграма 1: Ефективність Samsung Electronics
Станом на 17 вересня 2020 р .; Джерело: Société Générale
Минулі результати не є показником майбутніх результатів.
Зовсім недавно Samsung змогла стабілізувати свою частку на ринку у світових продажах смартфонів - незважаючи на постійно сильну конкуренцію з боку Китаю та Apple. Кожен п'ятий проданий стільниковий телефон у 2019 році все ще був від Samsung (частка світового ринку на кінець 2019 року: 19 відсотків).
Інші цікаві сфери бізнесу
Окрім важливого підрозділу для смартфонів, Samsung займається й іншими видами діяльності, які зараз мають значне значення. Наприклад, Samsung є основним постачальником компонентів для конкуренції. Для збільшення продажів Samsung хоче виробляти ще більш розумну логіку замість чіпів пам'яті в майбутньому. У цьому дуже циклічному бізнесі з фіксованою вартістю результати збільшуються, коли економіка розвивається сприятливо, а попит знову зростає. Чіп-бізнес, який продовжував слабшати в 2020 році, недавно вже зробив значні внески для продажів та прибутку для групи, які в даний час все ще сильно втрачаються.
Samsung також створив новий бізнес-підрозділ, орієнтований на автомобільні компоненти. Тут ви стежите за конкуренцією та своєчасно позиціонуєтесь щодо майбутнього ринку підключених до Інтернету та самохідних транспортних засобів.
Екрани знову вигідні
Також позитивно, що збитковий бізнес з дисплеями та плоскими екранами тепер знову прибутковий. Компанія продовжує відігравати провідну роль у світі в області РК-продуктів та майбутніх технологій OLED-дисплеїв (якими, наприклад, оснащені преміум-моделі Apple). У галузі розважальної електроніки та побутової техніки телевізійний бізнес залишається надзвичайно конкурентоспроможним, але Samsung має більше шансів на успіх, особливо в порівнянні з японськими конкурентами.
Поглинання в США
Samsung також придбав ринок автоелектроніки. Південнокорейська компанія придбала Harman International Industries за 8 мільярдів доларів. Samsung інвестує в нещодавно швидко зростаючий, прибутковий ринок.
Нові цікаві смартфони - 5G у фокусі
Samsung регулярно представляє нові лінійки смартфонів Galaxy, які успішно працюють роками. Серед них був новий флагман моделі Galaxy S10 минулого року, який був представлений разом з іншими варіантами продуктів у різних цінових діапазонах. Великий інтерес привернув і модельний варіант Galaxy Fold, який вперше включає гнучкий дисплей та нову технологію прийому 5G. Samsung встановлює дедалі більшу кількість компонентів (мікросхеми, камери, дисплеї, акумулятори тощо) у пристрої, які виробляє сама група Samsung.
Таким чином, корейці забезпечують постійний приріст попиту в компанії, що повинно сприяти розвитку маржі. Крім того, Samsung хоче отримати вигоду від глобальної експансії 5G у ролі постачальника мережі різних компонентів.
Невеликі інвестиції у майбутнє виробництво чіпів
Останні звіти були відзначені циклічною слабкістю мікросхем пам'яті, що особливо вразило Samsung, як одного з провідних виробників. Компанія реагує на це і планує інвестувати 116 мільярдів доларів США до 2030 року для подальшої диверсифікації групи. Гроші підуть на дослідження та розробки та розширення виробничої інфраструктури так званих мікросхем, що не мають пам'яті. Гроші також потраплять у розширення так званого ливарного виробництва, тобто контрактного виробництва для інших виробників, таких як AMD та Qualcomm.
Інтелектуальні мікропроцесори або «логічні мікросхеми» регулярно є більш потужними та складними, ніж «мікросхеми пам'яті». Основною перевагою є менша циклічність цих мікропроцесорів. Попит вже високий і, ймовірно, ще зросте в найближчі роки, оскільки передбачається велика кількість нових можливостей застосування (Індустрія 4.0, розширення мереж 5G, штучний інтелект, автономне керування тощо).
Велике замовлення зі США
Samsung отримала більший, ніж очікувалося, довгостроковий контракт на велике мережеве обладнання на суму 6,6 мільярда доларів від Verizon, найбільшого оператора бездротової мережі США. Samsung отримує великий шматок у процесі розширення мобільної мережі 5G у США, тому не всі замовлення отримують скандинавських конкурентів. Найбільші частки ринку мережевого обладнання у всьому світі досі утримують Huawei, Ericsson та Nokia. Це, швидше за все, скоро зміниться не лише через заклики до бойкоту китайських Huawei, які діють у багатьох країнах.
Друга чверть може переконати
Після попередніх цифр, які вже були позитивно сприйняті, повний набір цифр за другий квартал також був переконливим. Операційний прибуток, як і очікувалось, склав 8,1 мільярда південнокорейських вон. 7-відсоткове збільшення чистого прибутку до 5,6 млрд. Південнокорейських вон було навіть вище консенсусу. Суміш бізнесу була переконливою в усіх підрозділах, і не лише завдяки знову дещо зростаючому напівпровідниковому бізнесу. Це, ймовірно, продовжуватиме демонструвати імпульс через поточний високий попит на комп'ютерні компоненти та зростаючий попит на обладнання в центрах обробки даних. Представлення нових моделей смартфонів викликає додаткову уяву. Ми очікуємо, що тенденція до зростання операційної діяльності продовжиться і у другій половині року.
Проведено розподіл запасів
У 2018 році Samsung здійснив розподіл акцій 50: 1. Це мало лише опосередкований вплив на рід, що торгується в Лондоні (НДР). Раніше 2 ГДР відповідали одній початковій акції. Станом на 3 травня 2018 року 1 НДР (Лондонська фондова біржа; в доларах США) здійснила картографування 25 акцій Samsung.
Інвестиційна ідея: УЧАСТЬ У РОЗВИТКІ SAMSUNG ELECTRONICS
Скористайтеся експертними оцінками та візьміть участь у розробці Samsung Electronics. Невеликі інвестиції, великий ефект: завдяки своєму ефекту важеля турбо-варанти пропонують спекулятивним інвесторам можливість отримувати прибуток вище середнього (але також і збитки) порівняно із звичайними прямими інвестиціями, навіть із меншими капіталовкладеннями, і таким чином брати істотну участь у русі цін базового активу. Огляд усього асортименту сертифікатів та гарантій доступний в Інтернеті за адресою www.sg-zertifikate.de.
Але будьте обережні: оскільки товари, що пропонуються Société Générale, вказані в євро, роздрібна ціна Samsung Electronics в доларах США є для інвестора валютним ризиком. Зростання курсу євро/долара США негативно позначається на вартості ордера.
НАЙКРАЩІ турбо-варанти
Статус: 21 вересня 2020 р .; Джерело: Société Générale
Згадані товари представлені у скороченому вигляді. Відповідна інформація про товар доступна в Інтернеті за адресою www.sg-zertifikate.de. Базовий проспект, а також остаточні умови та умови та ключові інформаційні аркуші доступні, натиснувши WKN.
Ви збираєтеся придбати складний продукт, який не є простим і може бути важким для розуміння. Зверніть увагу, що деякі продукти підходять лише для короткострокових періодів інвестування. Ми рекомендуємо зацікавленим сторонам та потенційним інвесторам перед прийняттям інвестиційного рішення прочитати Базовий проспект та Остаточні умови, щоб отримати якомога більше інформації про потенційні ризики та можливості цінного паперу, зокрема, щоб зрозуміти потенційні ризики та можливості прийнятого рішення в Для повного розуміння інвестування в цінні папери. Схвалення базового проспекту Федеральним органом фінансового нагляду не слід розуміти як схвалення пропонованих цінних паперів.
автор
Інвестиційна стратегія для приватних клієнтів, Комерцбанк
Марк С. Громада
ОГЛЯД ТОВАРУ
Портрет компанії
Материнська компанія (Samsung Corp.) була заснована в 1938 році як експортна компанія і зараз є однією з найбільших корпорацій у світі. Дочірня компанія Samsung Electronics, заснована в 1969 році, є однією з найважливіших компаній у світі в галузі напівпровідників та електроніки і широко представлена своїм асортиментом продуктів (від напівпровідникової продукції до розважальної електроніки, побутової техніки, екранів/OLED і, перш за все, до пристроїв мобільного зв'язку). Компанія, що орієнтується на глобальний ринок, має філії майже у всіх частинах світу. Зовсім недавно в 73 країнах було зайнято 320 000 людей. У 2019 році продажі Samsung Electronics склали близько 230,4 трлн південнокорейських вон (близько 195,3 млрд доларів США). Чистий прибуток у тому ж році склав 21,5 трлн південнокорейських вон (близько 18,2 млрд доларів США). Samsung Electronics повідомляє про п'ять сегментів компанії. 1. ІТ та мобільний зв'язок (IM); 2. Рішення для пристроїв - напівпровідник; 3. CE/Побутова електроніка; 4. Рішення для пристроїв - дисплей і 5. Harman (придбання). Що стосується продажів, ІМ (42 відсотки) був безумовно найважливішим підрозділом у групі.