Чому переповнені пляжі та вечірки біля басейну повинні хвилювати інвесторів
"Є дані, що американці ризикують, що друга хвиля зараження стане надмірно соціальною після більш ніж двох місяців лихоманки в салоні під час вимушеної ізоляції", - написав у вівторок Ед Ярдені, президент інвестиційно-консалтингової компанії Yardeni Research. примітка для клієнтів. .
Ярдені, досвідчений ринковий стратег, заявив, що стає дедалі обережнішим, зокрема через повідомлення про те, що на вихідних "занадто багато людей може насторожитися від вітру".
"Інвесторам, можливо, доведеться бути обережними, якщо широка громадськість недостатньо обережна щодо вірусу, який залишається надзвичайно заразним", - написав Ярдені.
Морган Стенлі збільшує прогноз зараження
Звичайно, важко сказати, наскільки широкими були розбіжності у соціальній відстані у вихідні дні чи які наслідки для здоров’я.
Деякі вважають, що повідомлення про натовпи людей можуть бути перебільшеними.
"Фотографії можуть бути смішними", - написав стратег Реймонд Джеймс у вівторок. «Кут може скласти враження, що океанська прогулянка повна людей, які ігнорують правила соціального дистанціювання; в той час як інший кут показує, що деякі сім'ї живуть разом, але в іншому випадку люди залишаються на шість років ".
Однак ставки не можуть бути набагато вищими як з точки зору охорони здоров'я, так і економіки.
Morgan Stanley підвищив свій прогноз загальної кількості інфекцій у Сполучених Штатах до 2,1 млн. Проти 2 млн. Минулого тижня. Банк посилався на "постійне розширення" тестів, а також "трохи тривалий" у Сполучених Штатах, порівняно з іншими країнами, де спалахи хвороби "стримувались із більш жорсткими обмеженнями".
"Подальше відкриття могло б сприяти піку в багатьох штатах", - пише Харрісон, аналітик з біотехнологій Morgan Stanley, у записці для клієнтів у вівторок.
Ейфорія на Уолл-стріт
"Дані травня свідчать про те, що найсильніший спад може бути позаду, але ми спостерігаємо жорстокий перезапуск у найближчі місяці", - написали стратеги BlackRock у вівторок.
Інвестори, природно, схвильовані ознаками можливої економічної кризи - і цей ентузіазм посилюється безпрецедентними стимулами Федерального резерву та Конгресу.
Проблема в тому, що зараз американські акції можуть мати покращену ціну. Ринкові оцінки досягли рівня, якого ніколи не спостерігалося з початку 2000-х.
Індекс паніки/ейфорії Citigroup впав на ейфоричній території, що завжди було протилежним показником, що свідчить про гірші показники.
"Ми стурбовані тим, що інвестори майже готуються до виправлення, оскільки на кону занадто багато непередбачуваних факторів, і тому потенційний недолік не оцінюється належним чином", - написав Тобіас Левкович, американський стратег США з Citigroup. в примітці для клієнтів. П’ятниця.
Найкращий сценарій, на думку Реймонда Джеймса, полягає в тому, що Сполучені Штати зможуть "повернути кут" пандемії до 4 липня. Компанія збільшила ймовірність цього сценарію з 40% до 65%.
Однак Реймонд Джеймс також бачить вірогідність 35% сценарію, коли пандемія зберігається і після Дня праці, і понад 100 мільйонів людей заражаються.
"Друга хвиля цієї осені або раніше стає все більш імовірною", - пише компанія.
Найгірше сталося з акціями?
Тим часом інвестори сподіваються, що найближчим часом буде досягнутий медичний прорив.
Але це може зробити ейфоричний фондовий ринок вразливим до шоків до цієї дати.
Левковичі з Citi навіть попередив, що погані новини про пандемію можуть повернути американські запаси до мінімуму на 23 березня.
"Хоча ми віримо, що наука переможе, і вакцини повинні бути доступні наступного року, - писав Левковичі, - не можна виключати можливість економіки старт-стоп, старт-стоп (а не наш базовий сценарій) через міні-епідемії. і все ж ми віримо, що для цього результату з низькою ймовірністю існує дуже низька ціна ".