Нормування кредитів та корпоративні реакції - Персе

кредитів корпоративні

Цифри

Нормування кредитів та корпоративні реакції

[стаття]

Артус Патрік. Нормування кредитів та корпоративні реакції. У: Економічний огляд, том 36, n ° 6, 1985 р. С. 1207-1246.

КРЕДИТНИЙ РОЗМІЩЕННЯ ТА КОРПОРАТИВНІ РЕАКЦІЇ

Нещодавні економетричні дослідження намагалися висвітлити можливе нормування компаній на кредитному ринку та його наслідки для їх діяльності та прийняття рішень щодо витрат. В одному випадку (Artus [1984]) дисбаланс на кредитному ринку не породжує явних змін в інвестиціях, виробництві, цінах. В іншому випадку (Artus-Muet [1983]) єдиною реакцією, яку передбачають компанії, є падіння рівня інвестицій.

Тому представляється корисним вказати та оцінити більш загальну модель поведінки компанії, де, з одного боку, приймаються їх різноманітні рішення (ціни, заробітна плата, зайнятість, інвестиції, акції, валюта, дивіденди, попит на кредит тощо). одночасно і де, з іншого боку, недостатньо отриманий внутрішній кредит призводить до модифікації всіх цих рішень у пропорціях, що підлягають оцінці.

Щоб не надто ускладнювати аналіз у цій роботі, рівень виробництва за обсягом та доданою вартістю буде вважатися екзогенним, що визначається попитом. Це дає можливість розглянути ситуації дисбалансу на єдиному ринку, і, крім того, узгоджується протягом досліджуваного періоду (1970-1983) з результатами різних наявних оцінок, що стосуються товарного ринку (Artus-Laroque-Michel [1984 ] наприклад).

Спочатку ми представимо систему бухгалтерського обліку, що зберігається у компаній, моделювання їх поведінки за відсутності нормування кредитів, а потім врахування останнього. Потім ми будемо задаватися питанням про можливості наздогнати кредитні обмеження, тобто відкласти в часи великих кредитних витрат, від яких компанії відмовились через нормування попиту на кредит.