Що таке криві фінанси (CRV) Погляд на Ефіріум; s Останній токен DeFi
Curve швидко став провідним гравцем в екосистемі децентралізованих фінансів Ethereum (DeFi) з моменту її запуску в січні 2020 року. Надаючи користувачам можливість заробляти прибуток на своїй криптовалюті та торгувати певними альткоїнами способом децентралізованим, Curve швидко став одним з найбільших протоколи в просторі DeFi, показують дані DefiPulse.
За визначенням, Curve є агрегатором ліквідності. Але якщо говорити непросто, це децентралізований обмін, який сприяє створенню ліквідності - найважливішої сторони будь-якого фінансового ринку - шляхом стимулювання.
Як і у випадку з багатьма іншими децентралізованими фінансовими протоколами, Curve не була повністю децентралізована на момент запуску, очолювана командою Curve, очолюваною Михайлом Єгоровим, засновником Nucypher, доктором фізики.
Це означає, що, хоча це виняткова концепція та план, Крива як протокол була чутливою до недоліків (і переваг) наявності єдиного суб’єкта, який визначає його напрямок.
Але це змінюється із введенням власного токена управління для програми на базі Ефіріуму з позначкою CRV, яка створить Curve як децентралізовану автономну організацію (DAO). Перш ніж ми вникнемо в це, однак, трохи більше про Curve як децентралізовану торгову платформу.
Що таке Крива ?
Як вже згадувалося вище, Curve - це протокол, орієнтований на надання користувачам платформи для легкої торгівлі певними активами на базі Ethereum. Як пояснив у недавньому інтерв’ю засновник згаданого проекту Майкл Єгоров:
«Якщо говорити про Curve, це біржа, розроблена спеціально для стабільних монет і біткойн-токенів на Ethereum. "
Графік із кривої
Можливо, вам буде цікаво, крім його зосередженості на стабільних монетах у доларах США, таких як USDT, USD Coin Tether та Bitcoin-токени DAI та Ethereum, такі як RenBTC та Wrapped Bitcoin, що відрізняє його від підручника. DEX ?
Відповідь дещо складна, але вся справа в тому, як розгортаються операції та як постачається готівка.
На відміну від традиційних децентралізованих бірж, які вимагають замовлення на продаж за певним замовленням, щоб відповідати замовленням на купівлю, Curve використовує один або кілька алгоритмів формування ринків для підвищення ліквідності своїх ринків. Це робить Curve протоколом AMM (Automated Market Maker).
Для тих, хто не знає, маркет-мейкер - це або програмне забезпечення, або суб’єкт господарювання, який купує та продає фінансові інструменти, забезпечуючи ліквідність ринку, отримуючи прибуток від спредів між цінами заявки та продажу.
Таким чином, реалізуючи ринковий алгоритм, Curve може забезпечити більш швидке узгодження замовлень на своїй платформі. У тому ж інтерв'ю, про яке він згадував вище, Єгоров сказав, що алгоритм, який він реалізував, може забезпечити криві ринки зі "в 100-1000 разів більшою глибиною ринку, ніж Uniswap або Balancer. "
«Ключовим аспектом Curve є його маркетинговий алгоритм, який може забезпечити в 100-1000 разів більшу глибину ринку, ніж Uniswap або Balancer, за однакової загальної заблокованої вартості. Ця динаміка допомагає як трейдерам, так і постачальникам ліквідності, оскільки основна прибутковість останніх вища, ніж Uniswap, а також тим же фактором, що і глибина ринку. "
Це означає, що трейдери, навіть більші «досвідчені користувачі», можуть легко поміняти свою криптовалюту на іншу (якщо вона підтримується пулом Curve) з мінімальними комісіями та ковзанням.
Що цікаво щодо Curve та інших протоколів DeFi на основі Ethereum у своєму класі, так це те, що кожен може забезпечити ліквідність ринку.
Там, де традиційні політики найчастіше використовують активи, що торгуються публічно, або власні пакети, щоб забезпечити ліквідність ринку, Curve пропонує всім користувачам активи, забезпечені його ринками, для забезпечення ліквідності.
Забезпечення ліквідності заохочується потенційними вигодами, які можна отримати від цього факту. Ці децентралізовані пули ліквідності беруть плату, яка потім передається постачальникам ліквідності.
Прибуток, який можна отримати, вкладаючи свою криптовалюту в пул, може варіюватися, оскільки це значною мірою залежить від обсягу та депозитів, які пул бачить щодня.
Згідно з власною статистикою Curve станом на 21 липня, середній постачальник ліквідності в їхньому складі може складати 5,51% річних, тоді як середній постачальник ліквідності в їх пулі Binance USD становить приблизно вдвічі.
Хоча ці прибутки можуть здатися привабливими, особливо у світі з відсотковою ставкою 0% та девальвацією, важливо відзначити, що існування ризику пов'язане з наданням криптовалюти пулу.
Ризики, пов'язані з наданням ліквідності кривій, балансовому балансу та іншим AMM
Основним ризиком, пов'язаним із використанням Curve та інших протоколів AMM, є ризик непостійної втрати (IL).
Простіше кажучи, непостійна втрата - це втрата, яку можна понести, вкладаючи криптовалюту в автоматизований протокол маркет-мейкера, такий як Curve або Balancer, а не тримаючи ці активи в гаманці. ІЛ з’являються, коли ціни токена в пулі ліквідності розходяться.
Ці втрати можуть бути непостійними (звідси і назва). Але ІЛ можуть стати постійними, коли арбітри, яким належить роль збалансування кожного пулу, збалансують пул за ціною активів, об'єднаних на біржах.
Ендрю Кан, аналітик DeFi та венчурного капіталу, поділився діаграмою в липні 2020 року. Це показує, як розміщення Chainlink (LINK) у пулі Uniswap сильно погіршилось, просто зберігаючи LINK протягом року. Рік до публікації графіку.
Таблиця збитків, спричинених розміщенням Ethereum і Chainlink у пулі LINS/ETH Uniswap порівняно з ціною LINK Ендрю Канга
Знову ж таки, це не просто проблема Кривої. Інші MA, такі як Uniswap та Balancer, також чутливі до ILS.
Однак варто відзначити, що величина потенційних ІЛ на Кривій, природно, нижча, ніж у інших МА через склад пулів: Крива зосереджена на стабільному коїні, тоді як інші протоколи МА дозволяють узгоджувати майже n 'будь-який альткойн на основі Ефіріуму. Як писав про це один коментатор DeFi:
«Оскільки Curve торгує лише стабільними монетами, однак постачальники ліквідності зазнають мінімальних, якщо не непостійних збитків. Це робить пропозицію ліквідності на Curve певним чином більш привабливою, ніж при Uniswap, оскільки дохідність нейтральна на ринку. "
Що таке CRV ?
Оскільки основи Curve не стоять на шляху, варто подивитися, що саме таке CRV.
Як вже згадувалося раніше, Curve не була повністю децентралізована при запуску. Хоча користувачі могли впливати на Twitter, Reddit або інші форуми, напрямок протоколу на базі Ethereum значною мірою залежав від команди Curve.
Це змінюється з CRV, пакетом криптовалют на базі Ethereum, який вийде в кінці липня, та CurveDao, децентралізованою автономною організацією, яка використовуватиме CRV як токен управління.
На відміну від криптовалют, випущених у 2017 році, CRV буде розповсюджуватися через програму стимулювання замість ICO. Деталі поки не зрозумілі, як саме розподілятимуть монети, але член команди Curve написав:
«CRV буде присуджено постачальникам ліквідності Curve.fi. Не буде публічного продажу або ICO. Усі користувачі, які надали ліквідність на Curve, отримають CRV із зворотною силою з першого дня залежно від тривалості часу та суми, за яку вони надали CRV ліквідність. "
Зображення зі статті команди Curve, де показано графік інфляції CRV
Ця система означає, що тим, хто надавав ліквідність у минулому або зараз надає ліквідність пулам Curve, буде дозволено вимагати CRV.
На момент написання статті максимальна капіталізація пропозиції CRV становитиме 3,03 мільярда токенів. Ця пропозиція буде розповсюджена таким чином:
1,85 млрд) піде постачальникам ліквідності. 3% (
90 мільйонів) з цього 61% буде розподілено постачальникам ліквідності, які були активними до запуску CRV.
$ 939 млн.) Піде акціонерам Curve. Ці акціонери не відомі громадськості, але на них поширюватиметься право на отримання прав від двох до чотирьох років.
90 мільйонів) піде працівникам Curve з дворічним періодом отримання права.
150 мільйонів) буде виділено на спалюваний резерв, який використовуватиметься лише в надзвичайних ситуаціях.
Що важливо, ці деталі можуть бути змінені. BlockGeeks оновить цей посібник, якщо ці деталі зміняться.
Хоча CRV, швидше за все, вийде в якості маркера для трейдерів, які хочуть заробити на манії DeFi, його основна мета - стати маркером управління для CurveDao.
CurveDAO, який є DAO, що керує децентралізованою організацією в Арагоні на базі Ethereum, дозволить власникам CRV впливати на напрямок протоколу за допомогою системи "зваженого за часом голосування". Система зваженої за часом надає більш досвідченому власнику відеомагнітофона більшої ваги при прийнятті рішень, ніж власнику, який голосує за пропозицію вперше. Ця система може ускладнити заможним зловмисникам маніпулювання протоколом на свою користь.
CRV також використовуватиме механізми захоплення вартості, механізмів блокування та механізмів спалювання комісій для сприяння забезпеченню ліквідності, участі в управлінні та власності на криптовалюту.