Тайський бат стикається з новим політичним випробуванням Les Echos
• За 32,5 бата за долар валюта протистоїть турбулентності. • Але втеча капіталу загрожує її стабільності.
19-й військовий переворот у Таїланді з 1932 року - чи буде це занадто багато для його валюти, бату чи не-події, ще одного повороту? З початку політичних заворушень тайська валюта, очевидно, залишалася незмінною. Він залишався обмеженим у зоні 32,20-32,60 бат за 1 долар, а оператори насправді не знали, чи допомогла йому "невидима рука" - рука центрального банку.
Як правило, саме тайська фондова біржа найбільше страждає від приходу до влади військової хунти. На наступний день після перевороту 19 вересня 2006 р. Фондовий ринок обвалився на 15%. Бат втратив 1,7% щодо долара, але повернув усі втрачені позиції протягом наступних трьох днів. «Мало шансів, що такий сприятливий сценарій для бату коли-небудь повториться, оскільки ринки вбачали в державному перевороті 2006 року спосіб вирішення політичного тупику. Економічні ризики (зниження темпів зростання, падіння державних витрат, погіршення "рейтингу" країни) сьогодні набагато вищі ”, - підкреслюють стратеги Номури.
Політ столиці
Іноземні інвестори (суверенні фонди, розпорядники активів) мають майже 21 мільярд доларів державних облігацій Таїланду та 70 мільярдів доларів США. Якби вони продали частину своїх активів, валюта постраждала б. У жителів також може виникнути спокуса сховати свої гроші в більш безпечних та стабільних фінансових центрах (Сінгапур, Тайвань). Повернення жорсткого контролю за рухом капіталу, як і в 2006 році, принесло б лише відносне та короткочасне полегшення. Центральний банк іноді втручається, щоб обмежити волатильність своєї валюти в режимі "напівплаваючого" курсу, коли він не дозволяє ринку вільно встановлювати вартість своєї валюти.
Історично бат був прив'язаний до долара, а потім до кошика основних валют з дозволеним діапазоном коливань. Азіатська криза 1997 року зруйнувала цю неміцну систему. Тоді центральний банк марно втручався, підтримуючи свою валюту, яка втратила половину вартості, долар піднявся з 27 до 55 батів. Згодом ця невдача "спонукала центральний банк скористатися валютним контролем більше, ніж прямими втручаннями на ринок, щоб вплинути на ціну його валюти", підкреслюють стратеги Deutsche Bank, що розвиваються у сфері валют. На початку березня 2009 року тайська валюта впала до рівня 36,24 бата за долар, перш ніж оговтатися і спробувати забути страшну фінансову кризу 2008 року.
Розшифруй світ згідно
Щодня написання Les Echos приносить вам достовірну інформацію в режимі реального часу. Це дає вам ключі до розшифровки новин та передбачення наслідків поточної кризи для бізнесу та ринків. Як розвивається ситуація зі здоров’ям? Які нові заходи готує уряд? Чи покращується діловий клімат у Франції та за кордоном ?
Ви можете розраховувати на те, що наші 200 журналістів дадуть відповідь на ці запитання, а також на аналізі наших найкращих підписів та відомих авторів, які повідомлять ваші думки.