Важливий крок Оцінка ризиків, пов’язаних із пенсійними планами вашої компанії

  • Додому
  • Новини
  • Стандарти
  • Проекти
  • Публікації
  • Інструменти
  • Зустрічі фінансових директорів
  • Фахівці
  • ActualiD

Опубліковано 28 вересня 2016 р

важливий

Вплив пенсійних ризиків для спонсорів програм із визначеними виплатами є гострою дискусією протягом декількох років. Кожна організація визначає ці ризики по-різному. Для деяких ці ризики визначаються як мінливість на рівні:

  • грошові внески (визначається відповідно до чинних норм);
  • пенсійні витрати (визначається відповідно до використовуваного методу обліку).

Для інших це спосіб оцінки їх фінансової позиції (планування активів проти зобов’язань) на балансі або з регуляторної точки зору (тобто грошового фінансування).

Єдиний момент, з яким погоджуються всі промоутери, - це те, що ризики, пов'язані з пенсійними планами, викликають велике занепокоєння, і тому їх слід аналізувати, кількісно визначати та розглядати у загальному контексті діяльності їх організації.

Є два основних фактори ризику, пов’язані з пенсійними планами:

  • Ризик довголіття - із збільшенням тривалості життя нинішніх та майбутніх пенсіонерів кількість виплат, а отже і загальних зобов'язань зростатиме.
  • Інвестиційний ризик (який можна розділити на два компоненти - активи та процентні ставки)
    • Активи - якщо активи плану втрачають або збільшуються повільніше, ніж зобов’язання, стан фінансування плану погіршиться.
    • Процентні ставки - ставки дисконтування, що використовуються для обчислення майбутніх пенсійних виплат, пов'язані із зобов'язаннями. Низькі процентні ставки, такі як діючі в даний час для облігацій, призводять до збільшення зобов'язань.

На думку деяких експертів, враховуючи обмежений бюджет, який організації виділяють для реагування на ризики загалом, вони повинні мінімізувати ризики, пов'язані з їх пенсійними планами, та керувати ризиками, що виникають внаслідок їх основної діяльності.

Ризики, пов'язані з пенсійними планами, по суті асиметричні. Іншими словами, хоча спонсор має дуже обмежений доступ до надлишку програми (і така ситуація може спричинити тиск на працівників для покращення своїх виплат), він повинен взяти на себе весь дефіцит пенсійного плану. Це вагомий аргумент, особливо для компаній, які мають плани з позитивним фінансуванням: навіщо ризикувати, не маючи можливості бути (повністю) винагородженим?

З іншого боку, інші вважають, що нині процентні ставки, що переважають на сьогоднішній день, роблять вартість комплексної стратегії зменшення ризику непомірною, будь то шляхом інвестування в облігації, тривалість яких відповідає плану облігацій, або шляхом придбання ренти у страховика. Крім того, вони вважають, що, маючи достатні ресурси та досвід, цими ризиками можна ефективно управляти.

Обидві ці точки зору є дійсними, але їх слід враховувати стосовно загальної стратегії управління пенсійними ризиками, прийнятої кожною компанією.
Заходи щодо зменшення ризику, як правило, класифікуються на три великі категорії:

1. Розробка пенсійного плану

Одним із підходів до зменшення ризику є розподіл повної вартості плану між спонсором та працівниками, вимагаючи від них внеску внесків. Інші зміни можуть допомогти зменшити ризик, наприклад, не дозволяти новим членам приєднуватися до планів із визначеними виплатами або заохочувати нових членів реєструватися в програмах з визначеними внесками або коригувати певні положення плану для поточних членів (наприклад, пропозиція про дострокові виплати на пенсію). Більш комплексні підходи, такі як заморожування або зменшення майбутніх нарахувань виплат для нинішніх членів або створення гібридних планів (поєднуючи аспекти планів з визначеними виплатами та планами з визначеними внесками), також потрапляють до цієї категорії.

2. Інвестиційна стратегія

3. Стратегії передачі ризику

Ці стратегії дозволяють передавати ризик як частину операції: на індивідуальній основі, наприклад, шляхом одноразового розрахунку. Отже, учасники плану можуть вибрати одноразову суму, а не майбутні виплати за своїм планом. У більшому масштабі ризики, яким піддається група охоплених членів, часто виводяться із плану як частина придбання ренти у страховій компанії.

Рентні закупівлі поділяються на дві категорії:

  • Іншими словами, погашені ануїтети, традиційний підхід, при якому промоутер виплачує одноразову суму страховику, щоб перекласти на нього всі ризики, пов'язані з групою пенсіонерів. Отже, страховик стає тим, хто безпосередньо здійснює виплати цим пенсіонерам. Отже, балансове зобов’язання щодо цих пенсіонерів, так би мовити, продається страховику.
  • Ануїтети без зобов’язань, популярні останнім часом і подібні до викуплених ануїтетів, оскільки ризики передаються страховику. З іншого боку, при придбанні цього типу ренти план залишається прямим платником виплат членам. Тому ця операція зазвичай вважається інвестицією за планом (повністю хеджується). З бухгалтерського та регуляторного погляду, оскільки операція без викупу зобов'язань фінансується за рахунок "інвестицій", а не у формі продажу, це не призводить до розрахунку на балансі. сплата додаткових внесків, виправдана нормативними вимогами (на відміну від операції викупу).

Коли промоутер не відчуває труднощів в управлінні ризиком процентної ставки або в прийнятті інвестиційних рішень, але бажає скористатися захистом щодо збільшення тривалості життя учасників плану, він може укласти угоду про довговічність зі страховиком. Тому промоутер виплачує страховику заздалегідь визначені щомісячні премії, а страховик несе відповідальність за виплату щомісячних пенсійних виплат за планом протягом життя існуючих пенсіонерів.

Стратегії, представлені вище, не є ексклюзивними; це сукупність інструментів, які можуть допомогти оптимально поєднати ризик у межах вашого пенсійного плану, незалежно від того, чи шукаєте ви довгострокову стійкість або всебічне покриття ризиків. (Див. Малюнок 1 нижче.)

* Джерело: Канадська компанія Sun Life Assurance

Хоча всі спонсори плану повинні розглянути стратегії зменшення ризиків, деякі з них набагато частіше піддаються цим ризикам, ніж інші, особливо ті, де відношення активів пенсійного плану до загальної ринкової капіталізації є високим. Як результат, ненавмисно багато організацій виявляються настільки ж зайнятимись пенсійним страхуванням, як і власною галуззю. Крім того, промоутери, портфелі яких складаються переважно з акцій, особливо вразливі до коливань ринку. Якщо вона завалиться, вони будуть змушені перерахувати ресурси до своїх пенсій у той час, який є найбільш невідповідним з точки зору загальної економіки.

Стратегії зменшення ризику в Канаді набувають все більшого значення в останні роки. Покупки рентних платежів по країні в середньому становили менше 1 мільярда доларів на рік з 2002 по 2012 рік, але за останні три роки перевищили 2 мільярди доларів на рік, встановивши рекорд 2015 року - 2,6 мільйона доларів США. Ми все ще відстаємо від США та Великобританії. На думку деяких експертів, канадські промоутери відстають від британських колег на п’ять-десять років. Це віщує майбутнє збільшення кількості та складності стратегій, прийнятих спонсорами канадського пенсійного плану в найближчі роки.

Для кожної організації важливо мати основу для управління пенсійними ризиками. Хоча затвердження такої стратегії залежить від ради директорів, від керівництва залежить її розробка та, згодом, її реалізація. Ось такі кроки:

Управління пенсійним ризиком є ​​складним питанням, але перш за все основним викликом для організацій. Вони, тим не менше, повинні відповісти на них, щоб забезпечити стабільне фінансове становище організаторів, щоб вони могли виконувати свої довірчі зобов'язання. Deloitte тут, щоб допомогти вам встановити правильні зв’язки! Не соромтеся звертатися до наших фахівців, Мартіна Реймонда та Макса Базіле.

________________________
1 Від: Вілліс Тауерс Індекс закупівлі ануїтетів Уотсона - четвертий квартал 2015 року