25 років стрункості Ebay як моделі успіху
Статус: 03.09.2020 6:48 ранку
Через 25 років після заснування 3 вересня 1995 року аукціонний будинок eBay працює краще, ніж це було протягом тривалого часу - завдяки Corona та радикальному впорядкуванню. Чи було зупинено попереднє погіршення?
Лотар Гріс, boerse.ARD.de
Насправді, світова комендантська година цієї весни дала оператору інтернет-ринку величезний поштовх за 25-й рік заснування. За три місяці до кінця червня продажі зросли майже на 20 відсотків. Суть полягала в тому, що компанія заробила на 85 відсотків більше, ніж за аналогічний період минулого року. Генеральний директор Джеймі Яннон оголосив, що додалося вісім мільйонів нових клієнтів.
Вистрілена успіхом, компанія також підвищила свій річний прогноз і зараз очікує продажів щонайменше 10,56 млрд доларів. Це відповідає зростанню від дванадцяти до 14 відсотків. І в третьому кварталі все має піти краще, ніж очікували аналітики.
Фондова біржа реагувала відповідно ейфорично. З початку року ціна акцій Ebay зросла вдвічі після довгого стояння на місці, а в деякі роки, як у 2018 році, навіть зменшилася на 20 відсотків. У перші роки все швидко зростало.
Відмежування від прибуткової платіжної служби PayPal у 2015 році спричинило розчарування. Досить багато інвесторів тоді вважали, що історія успіху Силіконової долини Ebay пережила свій пік і наближається до кінця. Amazon і Alibaba вже давно задають темпи розвитку роздрібної торгівлі в Інтернеті, тоді як Ebay висунули на другий ряд. Продажі стагнували і навіть почали скорочуватися. Потрібна була конверсія.
Більше інформації про курси на Ebay
Ebay відразу ж був націлений на активістів-інвесторів, таких як хедж-фонд Elliott Management Нью-Йоркського мільярдера Пола Сінгера. Їх бізнес-модель полягає у забезпеченні невеликих акцій групи - на Ebay це було чотири відсотки - для того, щоб змусити керівництво змінити курс через місця в наглядовій раді та публічні обговорення. Часто страждають компанії, які, на думку інвесторів, не визнають своїх реальних сил, розташовані занадто широко і ціна акцій яких є низькою порівняно з конкуренцією.
Так було і з Ebay. На початку 2019 року Елліот опублікував публічний лист, в якому закликав керівництво аукціонного будинку вжити "терміново необхідних" кроків для додавання вартості компанії та зупинки її занепаду.
Тож Елліот запропонував керівництву розлучитися з обміном квитків Stubhub та рекламою бізнесу. Сюди також входили такі марки, як Mobile.de для торгівлі транспортними засобами та класифіковані оголошення Ebay, німецька платформа для вільної торгівлі серед приватних осіб.
Обидва напрямки бізнесу є недостатньо прибутковими і виявляються тягарем для основного бізнесу. Якщо eBay реалізує необхідний план та впорядкує свої структури, компанія може збільшити свою вартість на 75-100 відсотків, за словами Елліотта.
Нью-йоркський хедж-фонд Starboard Value також придбав майже чотири відсотки на Ebay і виступав за виділення частин бізнесу, таких як бізнес з оголошеннями.
Ослаблене хитким розвитком бізнесу, керівництво під керівництвом Девіна Веніга нарешті погодилося і пообіцяло розділити Ebay. У листопаді минулого року час настав: Ebay оголосив про продаж Stubhub швейцарському провайдеру Viagogo - за чотири мільярди доларів. Водночас компанія зобов’язалася розподілити більшу частину виручки серед своїх акціонерів. Цим хедж-фонди здобули свою першу перемогу. Ebay також пообіцяв збільшити програму викупу акцій з 1,5 до 4,5 млрд доларів. Це також вимога хедж-фондів.
Другий великий розкол відбувся в липні цього року. Норвезький інтернет-ринок Adevinta отримав контракт на рекламний підрозділ eBay. Ціна закупівлі підрозділу з порталами, такими як Ebay Classifieds та mobile.de, становила 9,2 мільярда доларів. Поглинання створює найбільший ринок онлайн-реклами у світі.
Але угода є розумнішою, ніж здається, адже норвежці платять більшу частину суми не готівкою, а власними акціями. Таким чином, Ebay стає новим основним акціонером Adevinta із часткою в 44 відсотки - і, таким чином, залишається залученим до рекламного бізнесу.
Черговий грім вже пролунав 27 квітня. Того дня Джеймі Яннон перейшов на посаду голови Ebay. Він стає наступником Девіна Веніга, який обійняв найвищу посаду в 2015 році і подав у відставку у вересні 2019 року під тиском хедж-фондів. Iannone був викрадений найбільшим американським рітейлером Walmart, де він востаннє керував Інтернет-бізнесом.
Поки що ставка хедж-фонду окупилася, навіть якщо онлайн-бум, викликаний пандемією, надав Ebay вирішального блиску. Чи аукціонний будинок зараз подолав кризу і може стабільно зростати? Такі інвестори, як Пол Сінгер з Еліотта, впевнені, що вони вибрали правильний курс. Багато аналітиків також повернули віру в світле майбутнє Ebay.