Буклет A, PEL

Опубліковано 26.02.2016 о 12:38, оновлено 26.02.2016 о 12:38

буклет

Банки та страховики, що стикаються зі зростаючими проблемами прибутковості, не мають іншого вибору, крім як знизити дохідність. Аналіз нашого партнера Xerfi Canal.

Ліврет А завершив 2015 рік у мінусі

Евтаназія аннуїтантів є. Я не кажу про усічену версію Кейнса, згідно з якою інфляція є важелем, мобілізованим державами для стирання частини своїх боргів на шкоду кредиторам. Зрозуміло, що сьогодні ми не в цьому сценарії, і що, незважаючи на кількісне пом’якшення, здається, на горизонті не буває нищівної хвилі інфляції.

З іншого боку, ми набагато більше там, скажімо, у повзучій формі, якщо ми подивимось на еволюцію повернень, що подаються сьогодні заощаджувачам. Серед продуктів, звільнених від оподаткування, ліврет А, який дає лише 0,75%, ощадні рахунки для дому, що дають лише 0,5%, або весь асортимент товарів, звільнених від оподаткування: ПЕВ, прибутковість яких повернулася до 1,5% до оподаткування, державні облігації, які вже перевищують 1% за 10 років і які відновили свою тенденцію до зниження, та продукти страхування життя в євро, дохідність яких невблаганно знижується з роками на роки і становить лише 2,25% до внесків на соціальне страхування, у вкладників дуже мало можливостей. для того, щоб сподіватися заробити прибутковість вище 2%. Вони, безперечно, мають пов'язані з паями продукти страхування життя, до яких вони зараз звертаються, підштовхувані фінансовими посередниками, але з ризиками, які ми знаємо в умовах надзвичайної волатильності. А фондовий ринок, чиї великі результати протягом 15 років закликали до обережності.

Звичайно, старі товари продовжують збільшувати очевидну віддачу французької спадщини. Але якщо я буду співвідносити відсотки та чисті дивіденди, отримані домогосподарствами, з їх чистим фінансовим багатством, ми розуміємо велике падіння, яке триває, і той факт, що воно не збирається зупинятися. Фінансові посередники, які стикаються з дедалі гострішими проблемами прибутковості, не мають іншого шляху втечі, крім того, щоб передати падіння прибутковості вкладникам або збільшити їх ризик.

Окрім цього, це структурний розрив між реальною рентабельністю фінансових продуктів та темпами зростання економіки, що на сьогоднішній день дозволило їм збільшувати свій фінансовий добробут майже автоматично швидше, ніж свої доходи. І з цієї точки зору ситуацію не слід перебільшувати. Це справді дуже розгулена евтаназія. Достатньо поглянути на співвідношення чистого або валового багатства домогосподарств до їх доходу, щоб усвідомити це, маючи на увазі, що в збалансованій системі розподілу це співвідношення має бути стабільним. Якщо є евтаназія, це тільки починається, і насправді настає черга повільної смерті, після тривалої і надзвичайно сприятливої ​​фази.

Повний відеоаналіз Олів'є Пассе, директора Syntheses - Xerfi:

Канал Xerfi для викликів (стаття опублікована тут)