Цукор за найвищим рівнем цін за останні 4 роки
Автор: Раду Казан/Дата публікації: 28-09-2016 00:09
Сировинні товари за тиждень продемонстрували значне зростання, де домінували новини центральних банків, які ... так би мовити, не дали нам багато новин. Сміливий "не бачити підвищення процентних ставок", надісланий ФРС, допоміг повернути ризикованіші активи на тлі послаблення долара США, пише Оле Хансен, керівник товарної стратегії Саксо Банку.
Товарний індекс Bloomberg зафіксував найкращий тиждень за останні п’ять, при цьому дорогоцінні дорогоцінні метали та промислові метали.
Незважаючи на збільшення видобутку, сира нафта заспокоїлась з огляду на можливість ОПЕК та Росії досягти згоди в Алжирі до завтра, 28 вересня. Срібло також подорожчало, тоді як золото не поспішає виходити з тієї межі, на якій воно коливалося за останні 3 місяці.
Проблеми з виробництвом підвищили ціни на каву та цукор, тоді як кукурудза та пшениця борються з ціновими порогами, як тільки починається сезон збору врожаю в США.
Побоювання виробництва утримували високі ціни на каву та цукор. Цукор-сирець досяг найвищого рівня цін за останні чотири роки, і кава Арабіка побила рекорд за останні 19 місяців, це також на тлі бразильського реального, помітно ослабленого хедж-фондами, які почали ліквідувати довгі позиції.
Цукор зріс цього року на ... 40%, а кава Арабіка - на 14% після того, як ціни змінювались більше двох років!
За останні два місяці як кукурудза, так і пшениця зробили кілька "спроб" оговтатися від низьких порогів, яких вони досягли за останні два роки. Більш слабкий долар допоміг минулого тижня, але тиск з боку сезону збору врожаю в США та хвилювання погоди не дозволили ринку стати занадто сильним.
FOMC вирішила поки що не втручатися у відсоткові ставки в США, відкладаючи рішення на грудень, якщо воно ще настане. Благородні метали подорожчали після цієї новини, але не змогли значно зрости, хоча слабший долар та державні цінні папери з нижчим рівнем прибутку здули їх.
Золото продовжувало зростати - тобто продовжувати те, що розпочалося з голосування за Brexit. Інвестори очікували вищої корекції або події, яка поверне ринок до життя і дозволить дорогоцінному металу перетнути бар'єр у 1375 доларів за унцію.
Поки що такої події не відбулося, і золото торгується на рівні 1335 доларів за унцію - середня ціна за останні 3 місяці.
За останні 2 місяці не відбулося жодних змін у загальному запасі ETP після збільшення майже на 40% у першій половині року. Тим часом хедж-фонди зберігають бичачі позиції, які вони розмістили кілька місяців тому.
Підкріплюючи два типи інвестицій, ми виявляємо, що загальний запас золота (за оцінками 2730 тонн) на 12% нижчий за пік у 2012 році, також завдяки тактичним позиціям, які займають трейдери на ф’ючерсному ринку. Номінальна вартість становить 127 мільярдів доларів, приблизно на 35% менше пікової вартості.
Золото торгується на цих маржах з червня 2014 року, з порогом підтримки 1310 доларів за унцію та порогом опору 1347 доларів. Ми підтримуємо позитивний прогноз середньострокового приросту золота, але для залучення довгострокових інвесторів може знадобитися падіння нижче 1300 доларів за унцію. У той же час, збільшення понад 1375 доларів за унцію може призвести до збільшення ціни до ... 1485 доларів за унцію, як це сталося в 2011 році, коли тенденція до зниження була перервана.
Торгівці нафтою, стежачи за Алжиром
Як і у випадку із золотом, ринок нафти залишається застряглим у відомій рентабельності через перевиробництво, відзначаючи, що є шанс, що ми матимемо зміни, якщо між Росією та ОПЕК буде досягнуто домовленості щодо обмеження видобутку.
Країни-члени ОПЕК також зможуть обговорити це питання на Міжнародному енергетичному форумі - заході, який розпочався вчора в Алжирі і триває до завтра. Росія також бере участь у форумі.
Після чотирьох днів зростання як нафта марки WTI, так і сорт Brent постраждали до вихідних. Третє скорочення запасів у США, слабший долар та нове словесне втручання виробників зменшили тиск перевиробництва.
Згідно з цією статтею Bloomberg, вересень приніс видобуток більш ніж на 800 000 барелів/день з Нігерії, Лівії та Росії, остання анонсувала рекордний видобуток ... 11 мільйонів барелів/день за останній місяць! Збільшення виробництва на вже насиченому ринку - це проблема, яку виробникам доведеться вирішувати, стикаючись віч-на-віч.
У квітні в Досі їм не вдалося скоротити виробництво за наполяганням Саудівської Аравії, яка також вимагала участі Ірану в угоді.
Через півроку Іран знову досяг рівня виробництва, який мав до міжнародних санкцій, що підживлювало ідею досягнення згоди. Саудівські та іранські чиновники вже зустрічались у Відні, де, здається, Саудівська Аравія заявила, що може скоротити видобуток, якщо Іран припинить видобуток.
Саудівська Аравія виробляє 10,2 мільйона барелів на день (за перші 5 місяців року), досягнувши рекордних 10,67 мільйона в липні пр. Зменшити виробництво до такого рівня, коли попиту недостатньо, є розумним кроком, навіть якщо це не дуже подобається Ірану.
Видобуток нафти в Америці стабілізував свій рівень, тому тиск на держави ОПЕК ще більший, тим більше, що все це коло було відкрите членами організації.
Ми стверджуємо, що можливе підвищення цін малоймовірне, не бачачи чітких ознак скорочення виробництва. Така угода може стимулювати інтерес спекулятивних інвесторів, але низькі значення сирої нафти нададуть певний опір.
Якщо не вжити заходів для зменшення видобутку, нафта марки Brent може повернутися до 40 доларів за барель!
Середня ціна на нафту марки Brent у цьому кварталі становила 47,7 дол./Барель, більше, ніж менше, на відміну від нашої оцінки 45 - 50 дол./Барель. Закриття переговорів в Алжирі без жодного результату призведе до ще нижчої ціни, тоді як угода може підняти ціну до 50 доларів за барель.