ЕКСКЛЮЗИВ Власник фарб Савана змінює власника
Остання година
20:35 - Людовик Орбан, остання зустріч з лікарями з Румунії! Те, що обіцяв прем'єр-міністр
20:25 - ДОКУМЕНТ. Рішення про парламентські вибори 6 грудня! Те, що вирішив уряд
20:15 - Безпрецедентний проект: Електричний автомобіль із відходів. Яка максимальна швидкість ФОТО
20:05 - Орбан: Ми не закривали ринки, ми призупинили їх діяльність на 30 днів!
19:55 - попередження Рафіли: Румунія, в критичний момент! Що ми робимо?
19:45 - Безпрецедентні спуски DIICOT! Затримано 83 людини, конфісковано величезні суми грошей та наркотиків
19:35 - Безпрецедентна зміна на Pro TV! Хто подарує новини з Косміном Стен
19:25 - DIICOT, кричущий в Отопені: Важливий дилер, затриманий за наркобізнес з високим ризиком та ризиком
"Нещодавно до нас завітали іноземні бізнесмени, яких дуже цікавили деталі щодо потоків виробництва та розподілу", - розповідає працівник фабрики "Фабріо", розташованої в Попешті-Леордені, за кілька кілометрів на південь від Бухареста. Тут і в іншому підрозділі, який також знаходиться в Ілфові, в Тунарі, виробляються, серед іншого, лаки, фарби, декоративні клейові штукатурки або полістирол під марками Savana, Innenweiss, Rost або Apla. "На ринку ходять чутки, що Fabryo продається. Але наразі ми не знаємо, ким може бути покупець і яка ціна обговорюється ", підтверджує директор конкуруючої компанії.
На сьогодні корпорація Fabryo повністю належить кіпрській компанії Fabryo Holdings Limited. У свою чергу, він контролюється, за даними наших джерел, інвестиційним фондом "Ореза" (на 75%) та групою грецьких бізнесменів (серед них Джон Сітінас, Ніколаос Сітінас та Ніколас Стамбуліс) - на 25%. . Грецькі інвестори володіли виробником будівельних матеріалів Atlas, який об’єднався з Fabryo у 2014 році. Оскільки Ореза придбала перший пакет акцій Fabryo у 2006 році у засновника Даніеля Гузу, він став єдиним акціонером у 2009 році. вихід був би максимально нормальним.
Потенційні покупці
На даний момент представники Орези Румунія не хочуть коментувати можливий продаж. Інвестиційний фонд відомий як той, який тривалий час зберігає в портфелі компанії, в яких він купує акції, намагаючись їх розвинути та максимізувати свій прибуток. Наприклад, у “Фабріо”, за оцінками, початкові інвестиції (на той час оцінювались у 20 мільйонів євро) вже амортизовані з отриманих дивідендів. Крім того, схоже, що всі модернізації та придбання з моменту вступу Орези в пакет акцій здійснювались із власних коштів Фабріо. Іншими словами, чому б ви поспішали продавати курку, яка робить золоті яйця?
"Пропозиції, які ви отримуєте, також мають значення. Деякі можуть бути непереборними. На даний момент сектор виробництва будівельних матеріалів у Румунії дуже фрагментований, і багато інших відповідних гравців відчувають потребу у консолідації. З моєї точки зору, потенційними покупцями Fabryo є голландці з AkzoNobel або американці з PPG. Деякі кажуть, що словенці з Геліосу також мали б серйозні наміри ", - заявив відомий бізнес-консультант.
Ціна з сімома нулями
Якою може бути сума, зібрана у разі потенційного продажу? Фабріо закінчив 2017 рік з оборотом майже 216 мільйонів леїв, з чистим прибутком майже 16 мільйонів леїв, але також з активами 175 мільйонів леїв проти боргів у 116 мільйонів. Крім того, компанія мала середній показник EBIDTA (прибуток до сплати відсотків, боргів, податків та амортизації) за останні роки 15% обороту (тобто близько 32-33 мільйонів леїв минулого року). Беручи до уваги все вищесказане, а також спосіб оцінки компаній на місцях (кратний EBIDTA приблизно 10), можна підрахувати, що Fabryo коштував би в цей час десь 330 мільйонів лей (або 70 мільйонів) євро).
Звичайно, є багато особливостей та деталей, які враховуються, плюс те, що під час переговорів ви можете досягти великих різниць у цінах залежно від того, наскільки рішуче налаштовані сторони продати чи купити. Поточні борги Фабріо в розмірі близько 25 мільйонів євро також не можна ігнорувати. Для порівняння, у 2016 році конкуренти з Deutek (оборот яких становив 153 мільйони леїв) були придбані PPG за приблизною сумою 50 мільйонів євро.
Безперечно, що якби Фабріо був придбаний гравцем, який вже був у Румунії, його керівну позицію стало б ще складніше оскаржити, а транзакція сприяла б консолідації, яка так необхідна на місцевому ринку, принаймні, як кажуть експерти в цій галузі. Справа буде дещо складнішою, якщо новий власник буде в галузі будівельних матеріалів, але новим для ринку (більш прямо, не вистачає необхідного досвіду), або це буде класичний інвестиційний фонд. Еволюцію бізнесу Фабріо в таких умовах буде важко оцінити.
Ця стаття була опублікована у випуску 19 журналу Capital, доступному на газетних кіосках у тиждень 14-20 травня 2018 року
Якщо вам подобаються опубліковані матеріали, ми запрошуємо вас стежити за нами на нашій сторінці у Facebook