Фінансові аналітики Політика НБР призведе до підвищення лею в 2013 та 2014 роках

Автор: CAPITAL/Дата публікації: 08.12.2013 17:08

аналітики

Курс лею до євро може становити 4,43 у грудні 2013 року та 4,33 у грудні 2014 року, а 3-місячна міжбанківська процентна ставка ROBOR може бути знижена до 3,70% у грудні 2013 року та 3, 40% у грудні 2014 року, згідно з думками, висловленими учасниками внутрішнього опитування в рамках Румунської асоціації фінансово-банківських аналітиків (AAFBR)

Оцінки на грудень 2013 року варіюються між 4,3 і 4,5, а на грудень 2014 року - з 4 на 4,7. Тримісячна міжбанківська процентна ставка ROBOR може дещо знизитися до рівня 3,70% у грудні 2013 року на тлі послаблення монетарної політики з боку НБР. Тримісячна котирування ROBOR на грудень 2014 року оцінюється у 3,40%. Прогнози на грудень 2013 року варіюються від 3,5% до 4,3%, а на грудень 2014 року - від 3% до 4,25%.

Курс долара до євро може становити 1,30 у грудні 2013 року та 1,25 у грудні 2014 року. Оцінки на грудень 2013 року варіюються від 1,25 до 1,36, а на грудень 2014 року - між 1, 20 та 1.40.

Адріан Мітрой, віце-президент AAFBR, викладач ASE, каже, що баланси корпорацій та фізичних осіб все ще неміцні, і захист від валютного ризику є проблемою, покладеною на плечі центрального банку. Стабільний лей до євро, який цінується, має сприятливі наслідки в першу чергу завдяки меншим виробничим витратам. Дефіцит попиту (особливо дефіцит імпорту) залишатиметься постійним, тому тиск на знецінення залишатиметься низьким.

Фінансування дефіциту повинно розміщуватися на прибутковості якомога довше, щоб ми почали мати середньострокові процентні ставки в леях якомога нижче. Ефект був би сприятливим з боку

баланс/стан, з підтримкою психології споживачів та інвесторів (низькі процентні ставки,

нижчі сприйняті ризики, вища вартість активів, оптимізм).

Повернення ризиків там, де вони спочатку передбачались, призведе до того, що Європа буде в незначному невигідному становищі

конкурентна вартість валюти, яка переоцінена щодо диференціалу економічних показників

трансатлантичний. США та Європа мають обмежені можливості для протидії економічному надлишку

Схід (Росія, Азія); однак Америці вдається в довгостроковій перспективі брати дешеві позики, але також насолоджуватися падінням валюти (краща економічна вигідність, ніж Європа) - подібно до того, як будь-який перезаборгований агент передає частину боргового тягаря кредиторам через інфляцію або знецінення. його. Для нас імпортери євро (менше, ніж раніше, з профіцитом поточного рахунку) та експортери доларів (дешевші товари), мабуть, перебувають у задовільному становищі, встановлюючи інфляційні очікування на стійкій тенденції до зниження.

Адріан Кодірланью, CFA, президент AAFBRa заявив, що "Різниця процентних ставок при прискореному зниженні буде відбиватися на курсі валют, що обумовлено, з одного боку, тенденцією до зниження процентних ставок у леях, а з іншого боку, зростаючою тенденцією зовнішні процентні ставки, спричинені неминучим зменшенням обсягу кількісної грошової експансії центральними банками розвинених країн. Інший вплив на обмінний курс матиме еволюція рискового ставлення до світових ринків, що визначатиме еволюцію впливу іноземних інвесторів на румунські фінансові активи, враховуючи рекордний рівень володіння державними цінними паперами іноземних інвесторів ".

Доріна Кобіскан, член AAFBR, аналітик BCR: Я підрахувала, що річний рівень інфляції ввійде

цільовий діапазон NBR (2,5% ± 1 процентний пункт), починаючи з вересня, і залишатиметься в межах

інтервал до кінця цього року. Зниження інфляційного тиску на тлі року

хороші сільськогосподарські показники, сприятливий базовий ефект та зменшення ПДВ на хліб з 24% до 9% з вересня можуть підтримати подальше зниження ключових процентних ставок. Продовження циклу пом'якшення грошово-кредитної політики шляхом зниження ключової процентної ставки до 4% до кінця цього року може призвести до зниження процентних ставок на міжбанківському ринку (з позитивним ефектом на RON-компонент кредитування, особливо з рішенням надавати позики, деноміновані виключно в леях за програмою «Перший дім»), але в той же час це могло здійснити незначний тиск на місцеву валюту.

Крістіана Барабула, член AAFBR, кредитний аналітик BRD Groupe Societe Generale:

Я оцінюю кінець 2013 року за курсом EUR-RON на рівні 4,5 під впливом послаблення процентної ставки монетарної політики з боку НБР. З іншого боку, у 2014 році можна засвідчити значне підвищення курсу відповідно до цільового сталого економічного зростання.