ФРС залишається на місці Ле-Девуар
Ерік Дерозьє
Федеральний резерв США вчора третій раз поспіль не змінив свою ключову ставку і, здається, все більше робить ставку на м'яку посадку для економіки США.
Рішення Комітету з грошово-кредитної політики ФРС (FOMC) утримувати міжбанківську ставку протягом доби на рівні 5,25% не стало несподіванкою. Прийнятий 10 голосами проти одного, він був передбачений усіма 106 синоптиками, опитаними фірмою Bloomberg за останні дні.
"Економічне зростання сповільнилося з початку року, частково відображаючи уповільнення ринку нерухомості", - вперше зазначила FOMC у прес-релізі, фактично подібному до попередніх. У майбутньому економіка повинна рости помірними темпами », - додала вона.
"Ризик інфляції все ще є", - повторила вона тим, хто вірить їй напередодні послаблення монетарних умов. Рівень використання ресурсів залишається високим, і базовий індекс споживчих цін, який виключає продовольство та енергію, щойно пережив, із зростанням 2,9% у вересні, свого найсильнішого зростання за рік із зими 1996 року. Тому ФРС буде залишатися уважним до " будь-яка нова інформація про інфляцію та економічне зростання ".
"Однак інфляційний тиск з часом здається помірним", - додала вона. Це головним чином через падіння енергетичних витрат та постійне посилення грошових витрат протягом двох років.
Почавшись у червні 2004 року, коли ключова ставка досягла історичного мінімуму в 1%, посилення монетарних умов у Сполучених Штатах спостерігалося 17 послідовних зростання на 25 базисних пунктів до припинення цього літа. Це уповільнення підвищення ставок підходить не всім членам комітету, який очолює Бен Бернанке і в якому входять 11 членів. Як і в останніх двох рішеннях, вчора голова ФРС Джеффрі Лакер виділився, проголосувавши за підвищення базової ставки центрального банку на 25 базисних пунктів. Протоколи попередніх зустрічей показують, що дисидент-банкір стурбований зростанням цін і заробітної плати і відчуває нагальність, щоб знизити інфляцію до нижчих рівнів.
Наступні зміни процентної ставки ФРС відбуватимуться не вгору, а в сторону зниження, однак більшість аналітиків вважають. "Баланс між інфляційними ризиками та ризиками для економічного зростання все ще здається занадто нестабільним для ФРС, щоб в найкоротші терміни змінити свої ключові ставки", - прокоментували вчора економісти групи "Desjardins Group" Франсуа Дюпюі та Френсіс Женере. Ми все ще віримо, що наступний крок у цільовій ставці федеральних фондів буде знижений, можливо, у березні 2007 року ".
Наступне засідання FOMC заплановано на 12 грудня. Йому передує тиждень оголошення ключової ставки Банку Канади, яка протягом кількох місяців також залишалася незмінною - 4,25%.
Губернатор канадського центрального банку Девід Додж не виявляв надто занепокоєння занепадом американської економіки та її впливом на Канаду. Уповільнення США має бути "помірним і тимчасовим", сказав він у своїй промові перед діловими людьми в Онтаріо.
Ці тимчасові проблеми на Півдні повинні спричинити лише невелике та коротке уповільнення економіки в Канаді, сказав він. Він каже, що очікує, що наслідки спаду канадського експорту будуть компенсовані збільшенням споживчих витрат. Проте провінції, які найбільше залежать від торгівлі зі Сполученими Штатами, можуть постраждати більше, ніж інші, проте він визнав.
Банк Канади щойно переглянув свої прогнози економічного зростання в цілому для країни в бік зменшення. Ці прогнози були зменшені з 3,2% до 2,8% на цей рік та з 2,9% до 2,5% на наступний рік. Лише прогноз на 2008 рік залишився незмінним на рівні 2,8%.