GEO 114 підраховує загибель мільярдів в економіці

Вплив Covid на робочі місця в ЄС: Румунія серед найменш постраждалих країн у ІІ кварталі 2020 року

У ІІ кварталі 2020 року Румунія була серед найменш постраждалих країн-членів ЄС з точки зору тимчасових звільнень, скорочення графіку роботи чи втрат ... Більше>

-6,36% дефіциту бюджету ВВП до 4 кварталу: Ключові зауваження

Дефіцит загального бюджету, консолідованого за дев'ять місяців 2020 року, зріс на понад 40 млрд. Леїв порівняно з аналогічним періодом минулого року ... Більше>

10 найважливіших законів, що готуються Європейською комісією

Минулого тижня Єврокомісія прийняла свою програму роботи на 2021 рік, яка включає, серед іншого, нові законодавчі ініціативи, обмежені шістьма згаданими дирекціями ... Більше>

Дані Євростату: Румунія погано справлялася з поганими періодами, але працювала, коли ніж зачепив кістку

У Румунії було четверте найнижче зростання державного боргу серед ВВП серед країн-членів ЄС у другому кварталі 2020 року ... Більше>

GEO 114 - так називають його творці Дарій Вальков та Євген Теодорович, "Указ про жадібність" - приносить прогнозовані прямі збитки (на даний момент) до близько двох мільярдів леїв в економіці, а також зменшує доходи держави. Це навіть після змін, внесених GEO 19/2019, відповідно до звітів постраждалих компаній та оцінок аналітиків.

Ефекти поширюються по всій економіці та посилюють внутрішній та зовнішній дисбаланс.

Прямі втрати доходів енергетичних компаній складають близько 1,5 млрд. Леїв. Додаються сотні мільйонів леїв банківських збитків, хоча розмір податку на активи був зменшений приблизно в п'ять разів поправками GEO 19.

Розрахунки не враховують втрати багатьох мільярдів у приватній пенсійній системі та в телекомунікаціях, областей, до яких влада ще не дійшла з виправленням аберацій у GEO 114/2018.

Енергетичні компанії вимірюють свої збитки

Основними причинами втрат енергії є:

20-кратне збільшення податку з обороту, накладеного на користь енергетичного управління (ANRE),
обмеження ціни продажу газу для населення та
обмеження прибутку для виробників та операторів на ринку електроенергії.

Тому:

Тільки втрати в 2019 році Гідроелектрика були оцінені в один мільярд лей Фондом Пропрієтатеа, який володіє 20% акцій компанії.
Остання оцінка OMV Petrom ( СНП ) призводить до приблизно 190 мільйонів леїв (40 мільйонів євро) негативного впливу постанов на 2019 рік на баланс компанії.
Збитки від прибутку близько 100 млн. Леїв додаються лише за перше півріччя, про які повідомляють підконтрольні державі енергетичні компанії (Трансгаз - TGN і Транселектрика - ЦІЛЬ, відповідно до їх звітів).
Навіть постачальники електроенергії в крайньому випадку (віртуальні бенефіціари GEO 114) оцінили свої збитки в 150 мільйонів леїв за період квітень - грудень 2019 року.

Збочні ефекти постанов про жадібність зосереджувались на спотворенні енергетичного ринку, який:

мали вплив на ціни на газ та електроенергію та
призвело до збільшення імпорту енергії.

Зростання цін на газ та збільшення імпорту

Тенденція подорожчання газу призвела до подвоєння ціни на сегменті вільного ринку.

Середньозважена котирування угод у серпні на Румунській товарній біржі (RCE) становила 106,8 лей/МВт-год, порівняно з 56,2 лея/МВт-год на регіональному ринку Відня, що є еталоном для розрахунків ANRE.

(Читайте також: "Ціна на газ на румунському ринку подвоїлася у порівнянні з віденським")

Імпорт газу зріс у 360 разів у літні місяці 2019 року порівняно з аналогічним показником минулого року.

А імпорт газу надходить з Росії, хоча і через Угорщину, з максимальною передавальною потужністю.

Румунія купує найдорожчий природний газ у Росії, і внутрішні ціни є найвищими порівняно з ринками в регіоні, згідно з повідомленнями Генерального директорату Європейської Комісії з енергетики (DG Energy).

Оператори воліють зберігати газ вітчизняного виробництва (який продаватиметься нижче собівартості за обмеженою ціною), тоді як ціни на імпорт стали нижчими, ніж ціни на вільному ринку Румунії.

Зростання цін на електроенергію та дилема імпорту

Викривлення, спричинені GEO 114, призвели до історичних записів ціни на електроенергію від одного дня до наступного та до імпорту при максимальній потужності міжмережних з'єднань.

(Читайте також: "Імпорт енергії на повну потужність на лінії Угорщина - Ціна електроенергії на фондовій біржі, знову ж таки на найвищому рівні"))

Лише минулого місяця історичний рекорд у 750 леїв (158 євро)/МВт був досягнутий двічі, до 3 разів вище, ніж ціни на ринках, з якими пов'язана Румунія.

Як от Імпорт електроенергії зріс більш ніж на 45% за перші 7 місяців, згідно з останніми офіційними статистичними даними, тоді як виробництво впало на 5%, під державними обмеженнями.

Румунія була чистий імпортер електроенергії з Угорщини в серпні через зменшення виробництва гідроенергії, атомної енергії та енергії вітру.

Проблема в тому, що імпорту також може бути недостатньо.

Небезпека дестабілізації національної енергетичної системи

Transelectrica, вивчаючи адекватність енергетичної системи, порушує питання: навіть при максимальній потужності передачі імпорт може бути недостатнім в години пік, якщо труднощі ЄС Ольтенія не будуть вирішені.

Спотворення на ринку електроенергії вже двічі піддавали Румунію загрозі загального відключення електроенергії на національному рівні (відключення).

Досить було зупинитися одному з атомних реакторів Чернавода через поломку в контексті зупинки газового заводу OMV Petrom у Бразилії.

(Читайте також: "Румунія, двічі загрожує загальним відключенням електроенергії - Франк Ніл, президент Нафтогазової ради")

З метою покращення дисбалансу між споживанням та виробництвом використовувались застарілі виробничі потужності вугілля, точніше в CE Oltenia.

Компанія покриває понад 20% споживання, але загрожує банкрутством через високі витрати на зелені сертифікати, яким зобов'язана через забруднення.

(Читайте також: "ЄС Ольтенія може бути підтримана усіма споживачами енергії, але державна допомога повинна бути затверджена Брюсселем")

Без механізму підтримки ЄС Ольтенія його можна було б зупинити в 2022 році, і таким чином стало б можливим стабілізувати національну систему., згідно з цитованим дослідженням.

Нерахувані непрямі втрати

Важче можна оцінити непрямі збитки внаслідок збільшення корпоративної заборгованості, наприклад, лише для сплати збору за ANRE, або неявні, в довгостроковій перспективі, через нереалізацію інвестицій, які завдають важко обчислюваної шкоди Румунії.

Наприклад, Ромгаз ( SNG ) витратив менше на інвестиції понад 400 мільйонів леїв у семестрі 1/2019 порівняно з тим самим періодом 2018 року. Сума вдвічі більша порівняно з додатковим прибутком (193 мільйони лей) за перші 6 місяців.

До речі, на початку року Ромгаз оцінив нижчий прибуток на 420 мільйонів леїв у 2019 році, приблизно стільки, скільки скоротив від інвестицій у першому півріччі.

Ромгаз ( SNG ) тим самим він імітував бюджетну політику держави, яка жертвувала інвестиціями . Чистий прибуток SNG був би нижчим більш ніж на 25% і не вище, як було розраховано.

З іншого боку, Транселектрика ( ЦІЛЬ ) наприклад, довелося позичити на 134 мільйони лей більше за короткий термін (+ 252%), включаючи сплату податку ANRE.

Несприятливі наслідки для банківської системи

До весняної поправки до GEO 114 Національний банк підрахував, що регулювання призведе до втрат у банківській системі в 1,2 млрд. Леїв у 2019 та 2020 роках.

Незважаючи на те, що податок на активи знизився в середньому приблизно в 5 разів після березня 2019 року, а банки звітували про прибуток у першому півріччі, все ще збитки, що перевищують 200 мільйонів леїв, ще належить покрити.

Більше того, Румунія втратила довіру своїх інвесторів, факт, виявлений заявою Райффайзен Банк Інтернешнл про те, що він перегляне свою присутність у Румунії, віддаючи перевагу її експансії в Росії.

Навіть якщо австрійські банкіри пізніше нюансують це оголошення, а потім зменшують податок на активи, повернути довіру до Румунії буде набагато важче.

Насправді Capital Economics зазначає, що, незважаючи на зменшення податку на банківські активи, вразливість румунської банківської системи зросла.

(Читайте також: "Економіка капіталу: Вразливість румунської банківської системи зросла, незважаючи на поправки до GEO 114")

Варто також згадати епізод уникнення останньої негативної точки зору за рейтингом Standard & Poor через обіцянку уряду внести зміни до GEO 114.

Посилення диспропорцій

Тоді S&P попередила, що вона все ще може знизитися, "якщо очікувана зміна політики буде недостатньою, щоб уникнути різкого уповільнення економіки, що в свою чергу призведе до зниження податкових надходжень".

Або ознаки зменшення податкових надходжень вже з’явилися, якщо взяти до уваги лише менші податки на прибуток, які сплачують Транселектрика та Трансгаз.

Гірше того, імпорт енергії посилює зовнішній дефіцит Румунії. Понад два роки дефіцит поточного рахунку Румунії був найбільшим на сході ЄС, але після цьогорічного зростання може досягти, як і вартість державних позик, у 3 -5 разів вище.

"Делойт" підрахував на початку цього року, що загальні прямі збитки держави через обмеження ціни на природний газ становлять 2,26 млрд. леїв у 2019 році, включаючи зменшення знижок, надходжень з ПДВ та дивідендів .