GESTION 2019-Neuflize OBC спостерігає за ознаками зміни режиму в США - Новини компанії

ПАРИЖ, 5 грудня (Reuters) - Уповільнення економіки США, що насувається на другу половину наступного року, змушує інвесторів залишатися уважними до політичних подій та економічних умов у Сполучених Штатах, контролюючи бурхливу посадку китайської економіки, вважає Нейфлізуйте OBC.

зміни

Банк, дочірня компанія голландської групи ABN Amro, досі не суттєво змінив стратегію розподілу активів, яка продовжує перевищувати вагу акцій, включаючи акції США. Але вона виявила сигнали, еволюція яких, ймовірно, може викликати перемикання.

"Існує велика ймовірність, що наприкінці першого кварталу 2019 року або навесні ми знову поставимо перед собою питання про розподіл наших активів, зокрема щодо ризикових активів", щоб трохи більш відверто взяти до уваги уповільнення "американської економіки, пояснив у середу Олів'є Рейнгеард, її директор з інвестицій, під час презентації пресі.

Neuflize OBC прогнозує зростання США на 2,7% протягом усього наступного року, після того, як цього року очікувалося 3%, але зі швидкістю розширення, яка може впасти приблизно на 1,6% або 1, лише 7% у другій половині року, прогноз нижчий за ринковий консенсус (2,2%).

Якщо таке уповільнення матеріалізується, підкреслює Олів'є Рейнгеард, "це означає, що показники довіри обернуться з індексом виробництва ISM близько 50-52" проти 59,3 у листопаді. З ключовим фактором зростання прибутків, який може зменшитися до нуля для американських компаній у другій половині року.

Отже, для Олів’є Рейнгеарда протягом перших місяців 2019 року доведеться контролювати три змінні, щоб судити про необхідність можливої ​​корекції портфелів: спосіб роботи Американського конгресу з січня по лютий; еволюція інвестицій американськими компаніями та Китаєм через показники довіри бізнесу.

Щодо китайської економіки, пояснює Олів'є Рейнгерд, "якщо ми побачимо, що діючий грошовий стимул не працює, це означатиме, що механізм передачі монетарної політики в економічну сферу вже не працює, оскільки заборгованість занадто висока".

"Це означало б, що відбувається щось справді неприємне, оскільки китайська влада втратить свої важелі впливу, тому ми побачимо трохи більше" порочний "механізм".

Такий розвиток подій поставить під сумнів бажаний сценарій для моменту "вибоїстої посадки" китайської економіки, вибоїстої посадки, але без серйозних збитків у підсумку. (Марк Ангранд, редактор Бландін Ено)