Як сприяти інвестиціям у відновлювані джерела енергії в країнах, що розвиваються;

Щоб залучити приватних інвесторів, прибуток від проектів відновлюваної енергетики в країнах, що розвиваються, повинен перевищувати ризик. Політика стимулювання, заохочення гарантованих позик за доступною вартістю та різноманітні банківські пропозиції можуть допомогти розвитку сектору. Державні органи можуть посилити свою роль посередницької діяльності між інвесторами та організаторами проектів. Коли контекст сприятливий, приватний сектор може генерувати інноваційні бізнес-моделі, здатні відповідати викликам відновлюваних джерел енергії.

інвестиціям

Ця стаття взята з випуску 6 про Приватний капітал та чисту енергію

Стаття заснована на даних, наданих інвесторами, які беруть участь у фінансуванні відновлюваної енергетики в країнах, що розвиваються, з кінця 2008 року до початку 2010 року.

Більші інвестиції необхідні для збільшення портфеля проектів відновлюваної енергетики в країнах, що розвиваються. На додаток до внутрішніх джерел капіталу, для задоволення потреб потрібно більше іноземних приватних фондів. Для цього приватні інвестори повинні мати привабливу комерційну віддачу, яка компенсує прийняті ризики. Однак з цього приводу приватні інвестори, присутні в секторі з кінця 2008 року, є одностайними: відновлювані джерела енергії пропонують прибуток від 8 до 15% - тоді як загалом очікується віддача від 25%. Поновлювані джерела енергії рідко можуть конкурувати зі звичайними джерелами енергії через високі стартові витрати, вищий сприйманий ризик цих проектів (нові технології, менший досвід розробників) та політичне середовище, яке часто сприяє або субсидує звичайну енергію.

Насправді ефективна національна політика відіграє центральну роль у створенні привабливих інвестиційних умов. Підтримуюча політика може бути одним із найефективніших способів зменшити ризики, які приймають інвестори. Хоча ідеальної політики не існує, стимули у поєднанні з чіткістю та стабільністю енергетичної політики можуть допомогти залучити суб'єктів приватного сектору. Незважаючи на поточний потік капіталу на ринки, що розвиваються, і незважаючи на сприятливий контекст національної політики, країни, що розвиваються, продовжують представляти безліч значних ризиків. У цьому контексті установи розвитку та державні фонди відіграють ключову роль у сприянні або зміцненню ділової активності. Інноваційні бізнес-моделі іноді дають змогу подолати місцеві обмеження, відводячи тим більше важливу роль приватному фінансуванню. Щоб допомогти особам, що приймають рішення, врахувати розвиток відновлюваних джерел енергії як державну політику, важливо зібрати та проаналізувати досвід на місцях та проблеми, з якими стикаються2.

Зменшити ризики, збільшити прибуток

У період між 2004 і 2007 роками глобальні інвестиції у відновлювані джерела енергії, що постійно зростали, дозволили експоненціально збільшити цей сектор. У 2008 році вперше глобальні інвестиції в нові потужності з виробництва відновлюваної енергії були більшими, ніж інвестиції у виробництво енергії з викопного палива. Фінансові інвестиції досягли 37,7 млрд. Доларів США в 2008 році, збільшившись на 27% порівняно з 2007 роком. Частка глобальних інвестицій на ринки, що розвиваються, зросла, досягнувши 31% у 2008 році (UNEP та ін., 2009).

Ми також змогли спостерігати значний річний приріст інвестицій у відновлювані джерела енергії у 2008 році, зокрема, для деяких країн, що розвиваються: цей темп зростання становив 18% у Китаї (25% для Азії та Океанії у 2009 році), 12% у Індії, 76 % у Бразилії та 10% в Африці, що робить ринки, що розвиваються, чіткою зоною зростання для секторних інвестицій (Bloomberg New Energy Finance, 2010). Хоча світова фінансова криза сповільнила зростання у 2008 та 2009 роках, спад є меншим, ніж очікувалося. Статистика вказує на те, що ринок підтримується значним зростанням в регіоні Азії та Океанії. Наприклад, інвестиції в китайські вітрогенератори та сонячні електростанції зросли відповідно на 27% та 97% у 2009 році порівняно з 2008 роком, частково компенсуючи зниження інвестицій у США та Європі (Bloomberg New Energy Finance, 2010). Вперше рівень інвестицій в Азію та Океанію перевищив рівень США.

Однак доступ до доступних запозичень залишається значним викликом для цих ринків. Нещодавня фінансова криза вплинула на банківську пропозицію та значно обмежила доступність позик для нових ринків: позики надаються на короткі періоди шести-семи років, а не на 15 років. Крім того, деякі великі міжнародні банки переорієнтувались на свої традиційні або національні ринки, особливо ті, що нещодавно були докапіталізовані урядами. Незважаючи на те, що протягом 2009 року фінансові умови покращились, умови не повністю нормалізовані, і обмеження, ймовірно, продовжуватимуть обтяжувати сектор протягом наступних двох-трьох років. Для ринків, що розвиваються (як і для розвинених країн), роль державних фінансів набуває більшої ваги у фінансуванні відновлюваних джерел енергії - як і чіткість та стабільність політичного середовища.

Приватні інвестори очікують, що багатосторонні та державні фінансові організації - такі, як експортні кредитні організації - прискорять доступність своїх традиційних продуктів (гарантії позик, поновлювані кредитні системи тощо) з метою зменшення ризиків та збільшення прибутковості інвестицій. Національні банки за підтримки урядів, органів місцевого самоврядування та національних фінансових установ відіграють важливу роль у наданні позик у національній валюті; добре поінформовані про проблеми сектору, вони можуть колективно надати вирішальну додаткову підтримку.

Мобілізувати невикористаний потенціал

Проекти, що перетинають період, протягом якого розвиток технологій переходить від досліджень та розробок (НДДКР) до комерціалізації, є надзвичайно вразливими. Ці проекти вимагають занадто великого капіталу для венчурного капіталу та занадто ризикованого для приватного капіталу: мова йде про прийняття технологічних ризиків та підтримку зростання до критичної маси. Роль спеціалізованого державного фінансування в цьому контексті полягає у сприянні створенню умов, що дозволяють залучити більшу кількість суб'єктів приватного сектору, скоротити процес та спростити його та зробити капітал більш доступним для тих, хто розробляє технології. Доступ до боргового та пайового фінансування утруднений, оскільки невеликі забудовники або ті, хто виходить на ринок, ще не довели свою цінність. З іншого боку, пайове фінансування можливе, коли воно поєднується з вигідними умовами. Він забезпечує доступ до фондів прямих інвестицій. У цьому контексті державні фінансові установи повинні звертати увагу на менші компанії зі значним невикористаним потенціалом.

Інвестори наголошують на важливості урядів та фінансових установ застосовувати підхід, керований попитом. Для цього уряди повинні приділяти більше уваги цьому малому бізнесу, а банки повинні краще освоювати виклики малих проектів. Цей тип ініціатив також повинен привернути увагу донорів та урядів, які зараз активно працюють над дуже великими інфраструктурними проектами. Наприклад, вони можуть підтримувати банки за допомогою відповідної фінансової підтримки (гарантії, субсидовані фонди тощо) та навчальних програм, щоб їм було зручніше з цими учасниками. Наприклад, уряд Кенії нещодавно оголосив про створення "Фонду зеленої енергії", який надаватиме кредити з низьким відсотком малим підприємствам, які бажають інвестувати у відновлювану енергію.

Зниження витрат перевірених технологій є
ще одна проблема для сектору. Цього разу підхід зверху вниз, керований державними органами, є більш придатним, враховуючи можливість широкомасштабного розповсюдження технології та, таким чином, зменшення її витрат. З іншого боку, такий підхід справедливий лише для країни, яка розробляє адекватну промислову та енергетичну політику, має необхідні природні ресурси та забезпечує достатню кількість фінансування. На сьогодні сонячні електроцентрали, сконцентровані на додаток до енергії вітру, отримують вигоду від цього типу заохочувального середовища завдяки взаємному залученню приватних учасників, підтримці Європейського Союзу шляхом створення Середземноморського сонячного плану та багатостороннім установам (Європейський інвестиційний банк, Світовий банк), всі переконані у можливостях взаємозв'язку між Близьким Сходом, Північною Африкою та Європою.

Заходи, що сприяють масштабному розвитку, дозволяють проекту накопичити необхідний досвід та досягти критичних розмірів - і, таким чином, зменшити витрати. Інструменти державного фінансування повинні визначати реальні проблеми, що виникають на місцях, та реагувати на них. Міжнародний банк, що фінансує проекти концентрованих сонячних електростанцій, визначив п’ять критеріїв, сприятливих для реалізації цих проектів: гарантований попит та ціна; наявність боргу та власного капіталу; наявність фінансових інструментів (якщо можливо, місцевих), які роблять їх придатними (наприклад, гарантуючи позику); контроль технологічного ризику; та інтеграція в існуючу електричну мережу.

Перший із цих критеріїв вимагає наочності контрактів, запропонованих національним покупцем електроенергії. Наприклад, Лаос запровадив особливо сприятливий режим: договори купівлі-продажу енергії та спрощені тарифи на електроенергію, зобов’язання державного органу з викупу електроенергії - Органу з виробництва електроенергії Таїланду (EGAT) - державні гарантії на придбання енергії тощо. Дійсно, навіть відносно зрілі ринки, такі як Індія, можуть зіткнутися з перешкодами. Незважаючи на існування давньої енергетичної та державної політики, контракти на купівлю іноді залишаються занадто складними для інвесторів. Існують методи пошуку кредитоспроможних контрактів на придбання електроенергії3, у тому числі з багатосторонніми агентствами, такими як Багатостороннє агентство з гарантування інвестицій (MIGA) 4, які потенційно можуть покривати скасування контракту.

Поява нових бізнес-моделей

Завдяки підтримуючій політиці та стабільному державному фінансуванню приватні інвестори можуть впроваджувати інновації та створювати нові бізнес-моделі для подолання галузевих обмежень.

Застосування сонячних технологій у телекомунікаційному секторі є прикладом інноваційної бізнес-моделі. Телекомунікаційні вишки, корисні для роботи мобільної телефонії - в повному обсязі в Індії -, наприклад, оснащені сонячними панелями, що забезпечують їх роботу. Телекомунікаційні компанії платять за вишки, установник сонячних панелей не отримує зарплату за споживання енергії навколишніми місцевими громадами. Це призводить до зменшення щонайменше 50% витрат для місцевої громади і дозволяє створювати місцеві джерела енергії в регіонах, де підключення до національної електромережі не є конкурентоспроможним.

Також можна застосувати "портфельний" підхід для зменшення ризику, пов'язаного з новою технологією5. Технології, які ще не встигли зарекомендувати себе комерційно, важко фінансувати. Тому приватна фінансова організація може вибрати для створення портфеля проектів, невелика частина яких присвячена інноваційним технологіям, що дозволяє розподілити ризик на весь портфель. Це також хороший спосіб отримати досвід роботи з цією технологією; для наступної угоди буде використано попереднє посилання на фінансування.

E + Co 6 був одним із перших, хто надав пряме фінансування МСП в енергетичному секторі. З огляду на поганий доступ до енергії в країнах, що розвиваються, існує "реальний ринок" відновлюваної та дифузної електроенергії, ресурси якої доступні на місцях. Люди дорого платять за електроенергію, вироблену від акумуляторів або гасу. Незважаючи на вищі початкові витрати, відновлювані джерела енергії залишаються конкурентоспроможними в цьому контексті. Крім того, менші коефіцієнти навантаження7 та більші втрати на передачу, що характеризують звичайне виробництво, дозволяють дифузним, але періодично відновлювальним джерелам енергії мати кращий економічний профіль. Можливості для капіталовкладень подібні до можливостей мікрофінансування. Проте мало хто з установ користується цією можливістю.

Фінансисти очікують від урядів чіткішого сигналу щодо своїх намірів та відданості відновлюваним джерелам енергії та енергоефективності: яким графіком впровадження вони хочуть дотримуватися, які механізми сприятимуть інвестиціям - чи будуть вони відповідати попиту на енергію та проблеми боротьби зі зміною клімату? Політики та фінансисти повинні мати спільний порядок денний. Вони повинні дозволяти розробку інвестиційних планів та мобілізацію капіталу. Це слід робити на національному та/або регіональному рівні, щоб, зокрема, розробити ефективну місцеву енергетичну політику та закласти основи міжнародної політики або механізмів державного фінансування. Прямий та регулярний обмін між особами, що приймають політичні рішення, та фінансистами сприяв би реалізації проектів, дозволяв отримати зворотний зв'язок з досвідом та діяти на фактори, що впливають на потоки капіталу.

Виноски:

Список літератури / Bloomberg New Energy Finance, 2010. Азія випередила Америку, прес-реліз 7 січня./UNEP, SEFI, NEF, 2009. Глобальні тенденції сталого інвестування в енергетику - Аналіз тенденцій та питань фінансування відновлюваних джерел енергії та енергоефективності, звіт.