Марокко починається дирхам; плавати
Новий, більш гнучкий режим обмінного курсу дирхамів набув чинності 15 січня. Щоб уникнути будь-яких спекуляцій, Міністерство економіки оголосило про цю велику для країни зміну простим прес-релізом. До того, як гнучкий дирхам набув чинності, його вартість була встановлена на рівні 40% для долара та 60% для євро. Перехід на систему плаваючого курсу звільняє дирхам від зв'язку з цими двома валютами та підпорядковує його невизначеній системі попиту та пропозиції.
Кінець фіксованого паритету
На думку Центрального банку Марокко, "фіксований паритет ставав все менш і менш сумісним з інтернаціоналізацією марокканської економіки". МВФ, який заохочує цю реформу, зазначає, що зарплата в Марокко зростає швидше, ніж продуктивність праці. "Як результат, перевага витрат на заробітну плату в Марокко не може бути продовжена в контексті стабільності дирхема".
Завдання для Марокко потрійна: зменшити структурно негативний платіжний баланс, розвинути фінансовий сектор та залучити іноземних інвесторів, особливо китайських.
Китай стає провідним партнером Марокко. Китайський імпорт представляв 5% марокканського імпорту десять років тому проти 10% сьогодні. Уникаючи переоцінки дирхему, Марокко полегшить своєму китайському партнеру повернення своїх дивідендів.
Ще одним надбанням Марокко було те, що його фінансова система була міцною. Великі марокканські банки знаходяться в експансивній фазі в Африці. Вони займають позиції в Чаді, Єгипті, Гані і навіть Руанді. Більша мобільність капіталу, дозволена коливанням дирхема, прискорить цей міжнародний розвиток основних банків королівства.
Єгипетський контраприклад
Однак деякі побоюються знецінення дирхема, що призведе до збільшення витрат на імпорт, зокрема енергетичних продуктів. Позбавлений запасів вуглеводнів, Марокко дійсно повинен масово імпортувати для задоволення своїх внутрішніх потреб. Торговий баланс королівства залишається структурно дефіцитним. Марокканський експорт в основному складається з сільськогосподарської продукції, фосфатів та похідних, текстилю та шкіри. Автомобільна промисловість, електроніка та повітроплавання, сектори з вищою доданою вартістю, все ще становлять незначну частку. Марокко також отримує вигоду від трансфертів від марокканців, які проживають за кордоном, доходів від туризму та прямих іноземних інвестицій.
За словами економіста Медхі Лахлу, "імпорт, швидше за все, буде дорожчим, що обов'язково буде передано на внутрішній ринок (.). Купівельна спроможність середнього класу та найбільш вразливих категорій буде сильно порушена ".
Приклад Єгипту, де перехід до плаваючого курсу супроводжувався девальвацією його валюти та рекордною інфляцією, залишається у свідомості кожного. Але для грошових органів Шірефійського царства реформа була розроблена «добровільно», на відміну від Єгипту, який перебував у ситуації «валютної кризи». Особливо Марокканський центральний банк буде продовжувати масово втручатися, і повна лібералізація дирхему повинна розповсюджуватися протягом десяти років.
Грошові перекази
Першим безпосереднім наслідком є те, що марокканцям за кордоном доведеться пильно стежити за обмінними курсами дирхема. Вартість грошових переказів до Марокко тепер буде змінюватися відповідно до його коливань.