Моделі зміни режиму та перевірка теорії раціональних очікувань конструкції

Rautureau Ніколас. Моделі зміни режиму та перевірка теорії раціональних очікувань строкової структури процентних ставок у Франції. В: Економіка та прогнозування, № 163, 2004-2. Розширення Європейського Союзу. стор. 117-129.

режиму

Моделі зміни режиму та перевірка теорії раціональних очікувань строкової структури процентних ставок у Франції Ніколя Рауто (*)

Емпіричне вивчення динаміки довгострокової процентної ставки з використанням методології, розробленої Кемпбеллом і Шиллером (1987), найчастіше призводило до спостереження надмірної реакції спостережуваного розповсюдження щодо еволюції, передбаченої теорією раціональних очікувань, зокрема щодо США. Однак цей результат спирається на конкретну специфікацію поведінки короткострокової процентної ставки. Тут ми переслідуємо подвійну мету. По-перше, ми прагнемо дізнатись, чи дозволяє використання моделей ланцюгів Маркова, беручи до уваги будь-які зміни режиму на рівні стохастичного процесу з подальшим авторегресивним вектором, кращу перевірку теорії для Франції. Потім ми аналізуємо важливість ставлення макроекономічних факторів до розподілу даних моделей. Використання ланцюжка Маркова VAR дозволяє, з одного боку, отримати кращу статистичну валідацію теорії очікувань, а з іншого боку, підкреслити вплив обмінного курсу між франком та німецькою маркою на результати отримані .

(*) Нантська економічна лабораторія (LEN), факультет економіки та управління. Електронна пошта: Ніколас. Rautureau @ sc-eco. univ-nantes. fr Я хотів би подякувати Еріку Джондо, з Дослідницького центру Банку де Франс, за його зауваження та дані про нульові купони, використані в цьому дослідженні. Я також дякую Крістіану Бордесу, а також рецензентам за їхні коментарі. .