Нове відпущення Brexit для похідних Les Echos
Щоб уникнути жорсткого Brexit на ринку деривативів, Єврокомісія заявила, що готова надати тимчасовий "режим еквівалентності" британським кліринговим центрам на початку наступного року.
На думку Єврокомісії, це єдиний системний ризик, який Brexit потенційно може становити для фінансового сектору. Щоб уникнути раптового розриву в кінці перехідного періоду, який закінчиться 1 січня, Брюссель заявив, що готовий надати тимчасовий "режим еквівалентності" британським кліринговим центрам на початку наступного року.
Мета: дозволити трейдерам банків ЄС продовжувати доступ, незважаючи на Brexit, до цих важливих інфраструктур, що значною мірою базуються на Ла-Манші, для очищення своїх операцій з деривативами.
Такий режим буде "обмеженим у часі", заявив комісар з питань фінансових послуг Вальдіс Домбровскіс, не уточнюючи, коли він закінчиться. Застосовуватиметься, чи вдасться Брюсселю та Лондону укласти чи ні до кінця року торговельну угоду для формування своїх майбутніх відносин. „Режими еквівалентності” - це винятки, які Брюссель надає фінансовим установам третіх країн, щоб дозволити їм торгувати з ЄС зі своєї країни, якщо на них поширюється подібне законодавство.
Левова частка
Ця затримка дозволила б у короткостроковій перспективі уникнути банків, що на цей момент вважається суттєвим, хаосу жорсткого Brexit. Але мета також "дозволити палатам, що базуються в ЄС, продовжувати в короткостроковій та середньостроковій перспективі розвивати свою спроможність здійснювати кліринг цього виду транзакцій, а клірингові члени ЄС (.) Зменшувати їх вплив. ринкові інфраструктури ”, - зазначає Європейська Комісія у 35-сторінковому повідомленні, прийнятому в четвер .
Від LCH до ICE Clear Europe до LME Clear, лондонські клірингові палати домінують на європейському ринку деривативів, здійснюючи кліринг. Ринок у 735 000 мільярдів євро, де вони залишають мало місця для континентальних альтернатив. Eurex, клірингова палата Франкфуртської фондової біржі, дійсно пропонує пропозицію про кліринг деривативів із процентними ставками, але його частка на ринку на початку року не перевищувала 15%.
Суттєва роль
Однак "клірингові палати" відіграють важливу роль для ринків: вставляючи їх між продавцем і покупцем, вони обмежують ризик, пов'язаний з дефолтом одного з двох контрагентів. І таким чином вони запобігають такому дефекту рикошетування на решті ринку.
Європейські регулятори вже надали режим визнання британським кліринговим центрам на один рік на початку року, тобто тривалість перехідного періоду. Але залишалося зробити подібний жест, щоб полегшити продовження.
Александр Каіс (кореспондент у Лондоні)
Розшифруй світ згідно
Щодня написання Les Echos приносить вам достовірну інформацію в режимі реального часу. Це дає вам ключі до розшифровки новин та передбачення наслідків поточної кризи для бізнесу та ринків. Як розвивається ситуація зі здоров’ям? Які нові заходи готує уряд? Чи покращується діловий клімат у Франції та за кордоном ?
Ви можете розраховувати на те, що наші 200 журналістів дадуть відповідь на ці запитання, а також на аналізі наших найкращих підписів та відомих авторів, які повідомлять ваші думки.