Посилена законодавча база для постачальників послуг цифрових активів
Указ від 5 грудня 2019 року створює Розділ II у книзі VII Загальних положень Управління фінансових ринків (RGAMF), що стосується правового режиму, що застосовується до постачальників послуг цифрових активів (PSAN).
Ці нові положення внесені відповідно до статті 86 закону № 2019-486 від 22 травня 2019 року про ріст та трансформацію бізнесу (закон Пакт). Тому Autorité des marchés financeers (AMF) приймає набір текстів (дві інструкції, два прес-релізи та короткий зміст), спрямованих на зміцнення законодавчої бази, що застосовується до PSAN.
Найменше, що можна сказати про кінець 2019 року, це те, що це дуже бурхливий період для французького фінансового сектору загалом і для цифрових активів, що торгуються на блокчейні, зокрема.
Окрім того, що 18 грудня 2019 р. AMF видав свою першу візу щодо публічної пропозиції токенів (ICO), у застосуванні статті 86 закону Pacte на світ цифрових активів сильно вплинув арсенал юридичних текстів:
- Наказ від 05 грудня 2019 року про затвердження змін до загальних положень органу фінансового ринку;
Інструкція AMF 2019-23, опублікована 19 грудня 2019: Режим, що застосовується до PSAN;
Інструкція AMF 2019-24, опублікована 19 грудня 2019 року: Постачальники послуг цифрових активів - рамки вимог до кібербезпеки;
Два прес-релізи щодо правової системи PACTE для PSAN;
Короткий зміст основних заходів, які мають бути вжиті для PSAN з точки зору ПВК/ФТ, опублікований АМФ 19 грудня 2019 року.
Які основні заходи прийняв фінансовий регулятор щодо PSAN ?
Ці положення визначають умови, за яких АМФ реєструється та видає необов’язковий дозвіл PSAN, гарантії, які мають бути введені, а також режим, що застосовується до певних послуг щодо цифрових активів.
I. Передумови та визначення.
Стаття 86 закону PACTE, інтегрована у Книгу V (Розділ IV) Валютно-фінансового кодексу в главі X під назвою "Постачальники цифрових послуг" [1], вводить нормативну базу для PSAN, спрямовану на управління вторинним ринком.
Відповідні цифрові активи - це токени, визначені статтею L522-2, і криптовалюти, визначені статтею L54-10-1.
Відповідно до статті L. 54-10-2 CMF, ці постачальники послуг надають кілька послуг: послуги “MiFID II LIKE” та нові послуги, а саме зберігання цифрових активів або цифрових активів від імені третіх сторін. купівля або продаж цифрових активів у законному платіжному засобі, торгівля цифровими активами та експлуатація платформи для торгівлі цифровими активами.
Є дві категорії PSAN: Ті, хто зобов’язаний зареєструватися в АМФ, та ті, хто може подати заяву на отримання дозволу.
Залежно від того, чи PSAN належить до тієї чи іншої категорії, застосовуватимуться більш-менш суворі правила.
II. Умови реєстрації та авторизації, що застосовуються до PSAN.
PSAN повинен надати відповідно до статті D54-10-2 CMF інформацію про:
Особи, які забезпечують ефективне управління або які володіють, прямо чи опосередковано, понад 25% капіталу або виборчих прав PSAN, а також свідоцтво про наявність достатніх знань та навичок для здійснення своїх функцій та своїх Автобіографія;
Документи, що стосуються доброї репутації, такі як виписка з судимості;
Створення системи внутрішнього контролю.
З Загальних положень Autorité des marchés financeers, змінених Указом від 05 грудня 2019 року, випливає, що ця інформація надсилається до AMF в інструкції. Крім того, заявник повинен подати програму діяльності на наступні два роки.
Для постачальників, які не підпадають під обов’язкову реєстрацію, або тих, хто є постачальником інвестиційних або платіжних послуг, вони повинні довести, що вони мають страхування професійної відповідальності або власні кошти, порогові значення яких встановлені інструкцією 2019-23. У цьому випадку мова йде про постійне володіння власними коштами, сума яких відповідає принаймні найвищій із сум, отриманих в результаті розрахунку на основі накладних витрат, або на основі мінімального капіталу, або на рівні діяльність. Спосіб обчислення цих 3 порогів встановлений у зазначеній інструкції.
Крім того, інструкція 2019-23 також деталізує зміст файлу реєстрації та затвердження, а саме:
Елементи, що стосуються заявника;
Елементи, що стосуються доброчесності та компетенції виконавчих акціонерів;
Елементи, що стосуються системи боротьби з відмиванням грошей та фінансування тероризму, самі деталізовані у резюме МФУ про основні заходи, які мають бути вжиті для ПСАН у зоні ПВК/ФТ, і що стосується головним чином класифікації ризиків та організації система;
За факультативним схваленням вимагаються інші елементи, що стосуються, зокрема, ідентичності акціонерів, що володіють лише 10% капіталу або прав голосу, фінансового стану заявника, заходів, вжитих для виявлення конфлікту інтересів.
Зауважимо, що парадоксально, що факультативна процедура затвердження є важчою, ніж процедура обов’язкової реєстрації. Дійсно, не дивно, що, наприклад, постачальники послуг з зберігання від імені третіх осіб не підпадають під зобов'язання щодо капіталу.
Нарешті, інструкція визначає зобов’язання, які слід виконувати з точки зору прозорості після торгівлі.
Щодо інструкції 2019-24, вона встановлює вимоги щодо кібербезпеки, зокрема шляхом реалізації програми з кібербезпеки, оперативних заходів та захисту електронних гаманців.
III. Загальні положення, що застосовуються до затверджених PSAN.
1. Організаційні правила.
2. Правила належної поведінки.
Правила поведінки, що застосовуються до PSAN [2], є майже тими, що застосовуються до ISP, а саме чесність, лояльність та професіоналізм. Вони також повинні укласти письмову угоду на довговічному носії, яка містить, зокрема, опис основних прав та обов'язків постачальника послуг, характеру послуг, що надаються, зобов'язань щодо конфіденційності, що покладаються на постачальника послуг тощо.
Ці загальні положення про організацію чи належну поведінку застосовуються до всіх затверджених PSAN. RGAMF також вводить конкретні положення, що застосовуються до кожного виду послуг.
IV. Положення, характерні для певних послуг цифрових активів.
Кілька конкретних положень зміцнюють правову базу, що застосовується до PSAN, наприклад:
Щодо послуги зберігання цифрових активів від імені третіх сторін, провайдер повинен забезпечити збереження цифрових активів своїх клієнтів.
Для роботи цифрової платформи торгівлі активами необхідно подати правила експлуатації своєї платформи в АМФ на затвердження.
Ці правила, як і всі інші, вкладаються в рамки основних цілей законодавця, а саме прозорості та захисту інвесторів, тим більше, що у випадку цифрових активів режим роботи останнього дуже складний і не обов'язково придбані клієнтами PSAN.
Крім того, RGAMF встановлює положення, що застосовуються до послуг, зазначених у 5 ° статті L54-10-2 CMF, а саме:
Служба прийому та передачі цифрового замовлення активів,
Послуга управління портфелем цифрових активів для третіх сторін;
Андеррайтинг, гарантовані та незабезпечені інвестиційні послуги цифрових активів.
І враховуючи важливість цих послуг, RGAMF накладає додаткові зобов'язання, характерні для PSAN, зокрема зобов'язання вжити достатніх заходів для отримання найкращого результату для споживачів або інші зобов'язання, пов'язані з обов'язком інформації та компетенцією керівників.
Хоча на перший погляд ці правила можуть здатися непомірними для PSAN, вони, тим не менше, забезпечують юридичну визначеність і, отже, заспокоюють інвесторів, які не знайомі з цими новими технологіями. Як результат, створення безпечного та всебічного правового середовища дозволяє, з одного боку, підвищити якість послуг, що надаються PSAN, а з іншого боку, збільшити обсяг інвестицій у ці цифрові активи .