Посилка FedEx купує тротил для завоювання; Європа Les Echos

• FedEx хоче придбати голландський тротіл за 4,4 млрд. Євро. • Операція призупинена від зеленого світла органів конкуренції.

посилка

Всюди присутній у США постачальник послуг FedEx мав на меті підкорити Європу. Американський гігант оголосив у вівторок про дружнє поглинання голландського конкурента TNT на суму 4,4 млрд євро, премію 33% порівняно з останньою ціною закриття. Два гравці дуже доповнюють один одного: FedEx досягає більшості свого обороту в США (понад 60%), тоді як TNT залежить головним чином від Європи (75%). Перший має один з найбільших повітряних флотів у світі (660 літаків), тоді як другий виділяється перш за все щільністю своєї дорожньої мережі.

Злиття не є рівним шлюбом: завдяки 10 мільйонам пакетів, що доставляються щодня, FedEx досягає обсягів діяльності в десять разів більших, ніж його конкурент. Але TNT має головну перевагу для FedEx: він відкриває двері до Європи, континенту, де його частка на ринку (5%) залишається набагато нижчою, ніж в Азії та Америці. Об’єднавши зусилля з TNT, який доставляє 12% посилок у Європі, він сподівається атакувати дует, який сьогодні домінує на Старому континенті, а саме німецький DHL (19% частки ринку) та американський UPS (16% ринкової частки).

Операція побіжно підтверджує, наскільки європейські компанії є здобиччю вибору для американців. За останні дванадцять місяців вони вже купили 200 мільярдів європейських активів, що вдвічі більше, ніж роком раніше. Зростаючий долар, який зайняв 27% по відношенню до євро, є знахідкою: це робить TNT все менш дешевим для "ковтання" для FedEx. Рахунок, який становить 4,8 мільярда доларів, мав би становити 6 мільярдів ледь рік тому! "Графік не може бути кращим для FedEx", резюмує Хелейн Беккер, аналітик Cowen & Co. "Це союз, сформований у раю", який також розпочав у вівторок генеральний директор FedEx Девід Брончек.

TNT і FedEx тепер повинні переконати, що їхній шлюб не призведе до зменшення конкуренції на і без того дуже концентрованому ринку доставки. Тема є делікатною: європейські регулятори вже два роки тому відхилили запропоноване злиття між UPS та TNT на тій підставі, що вони були безпосередніми конкурентами в десятку європейських країн. “FedEx знає, які пастки UPS потрапили два роки тому. Він не буде робити таких самих помилок », - сказав Даміан Брюер, аналітик RBC Capital Markets. Повідомлення про поглинання, оголошене у вівторок, виглядає сприятливим, оскільки FedEx не має такої ж присутності, як UPS в Європі. Тому в ньому представлено декілька копій тротилу. У своєму складі FedEx навіть стверджує, що його злиття з TNT створить більшу конкуренцію, оскільки це народить третього головного гравця в Європі.

Найважливіша операція

FedEx і TNT також намагаються усунути занепокоєння щодо роботи. Передача європейської штаб-квартири FedEx до Нідерландів може призвести до десятків скорочень робочих місць у Брюсселі, побоюються бельгійські профспілки. TNT також повинен відмовитись від повітряного флоту (54 літаки), а разом з ним і від льотного персоналу. Але TNT хоче заспокоїти: її генеральний директор Текс Ганнінг обіцяє, що угода не призведе до скорочення робочих місць, крім тих, що вже були оголошені в останні місяці.

Ціна закупівлі, яку FedEx погоджується заплатити, також набагато нижча, ніж ціна, запропонована UPS на той час (7 мільярдів доларів). Насправді у нього менше місця для досягнення економії від масштабу, оскільки дублікатів з тротилом мало. Важлива для FedEx операція обіцяє стати ще більш важливою для TNT, який ніколи не оговтався від свого перерваного шлюбу з UPS. Занадто малі, голландці продовжують втрачати частку ринку. За чотири роки він зазнав збитків (торік 200 мільйонів доларів). Група розпочала болісний план реструктуризації. Вона планує скоротити 6% робочої сили протягом наступних трьох років і перефокусувати свою діяльність на Європу. Злиття з FedEx додасть йому ковток фінансового повітря, на додаток до доступу до великої глобальної мережі, яка повинна дозволити їй залучати клієнтів у часи все більшої глобалізації.

TNT Express, бурхлива подорож

26 травня 2011 р.: TNT Express, відділення кур'єрської посилки Пошти Голландії, яке зберігає 30% капіталу, запускає фанфари на Амстердамській фондовій біржі. 17 лютого 2012 р .: TNT повідомляє, що отримав пропозицію про придбання американського гіганта UPS, від якого він відмовиться наступного дня. 21 лютого 2012 р .: TNT Express публікує чистий збиток у розмірі 270 млн. євро за 2001 рік проти прибутку 66 млн. роком раніше. Управляючий директор, Марі-Крістін Ломбард, оголошує про перефокусування та пошук партнерів. 19 березня 2012 року: UPS завершує придбання TNT Express з премією в 54% за ціною 16 лютого, за день до розкриття пропозиції 16 листопада 2012 р.: TNT Express оголошує про продаж своєї філії авіакомпанії. 16 січня 2013 р.: UPS оголошує, що відмовляється від свого плану викупити TNT Express через небажання з боку Брюсселя.

Нью-Йоркський офіс Дідьє Бург та Люсі Робекен

Розшифруй світ згідно

Щодня написання Les Echos приносить вам достовірну інформацію в режимі реального часу. Це дає вам ключі до розшифровки новин та передбачення наслідків поточної кризи для бізнесу та ринків. Як розвивається ситуація зі здоров’ям? Які нові заходи готує уряд? Чи покращується діловий клімат у Франції та за кордоном ?

Ви можете розраховувати на те, що наші 200 журналістів дадуть відповідь на ці запитання, а також на аналізі наших найкращих підписів та відомих авторів, які повідомлять ваші думки.