Ринки, що розвиваються Облігації Румунії мало корисні для зниження основних ставок - облігацій; Відсотки - FAZ
Румунія поступово наближається до Європейського Союзу (ЄС). Лише в жовтні Комісія ЄС підтвердила статус країни як "діючої ринкової економіки". У листопаді, після кількох підвищення процентних ставок, центральний банк почав дозволяти місцевій валюті, лею, подорожчати щодо євро та долара; з цією метою він зменшив продажі лей за євро. У той же час економіка колишньої пізньої сталіністської країни виявилася стабільною на стабільному шляху зростання.
Тим не менше, в Румунії немає цінового тиску. Навпаки, із зміцненням леїв, які протягом року знизили майже п’ять відсотків євро, інфляція слабшає. Як повідомляє Bloomberg News, рівень інфляції досяг найнижчого рівня за останні 15 років. Те саме стосується ключової процентної ставки, оскільки в неділю центральний банк знову послабив регулювальний гвинт.
Як правило, облігації реагують на такі кроки зростанням цін. Це не стосується румунських єврооблігацій, за винятком паперу, який має вийти цього року. Причини: З одного боку, ринок облігацій, як правило, дещо слабший, з іншого боку, облігації вже зробили занадто добре, щоб мати якийсь значний ціновий потенціал.
Економіка зростає майже на вісім відсотків на рік
Центральний банк Румунії знизив свою ключову процентну ставку на 75 базисних пунктів до 15,75 відсотка. Цей крок був виправданий зниженням інфляційного тиску: у січні річна інфляція впала до 8,9 відсотка з 9,3 відсотка у попередньому місяці. "Надлишок іноземного капіталу на румунському ринку змушує леї подорожчати і безпосередньо сприяє зменшенню інфляції", - заявив центральний банк, повідомляє Bloomberg News.
З моменту оголошення центрального банку в листопаді, національна валюта отримала більше ніж на десять відсотків вартості щодо євро та долара, повідомляє Bloomberg. Економіка зросла на вісім відсотків за дев'ять місяців минулого року; таким чином, можливий річний приріст від семи до восьми відсотків, як вважає WGZ-Банк. Китай зростає лише незначно швидше.
Крім того, зараз центральний банк запровадив мінімальний резерв у розмірі 30 відсотків для комерційних банків для позик на термін більше двох років. Це має на меті уповільнити стрімке збільшення позик в іноземній валюті, зазначив центральний банк. У минулому році особисті позики, деноміновані в євро, зросли на 57 відсотків порівняно з попереднім роком.
Країна повинна прагнути наближати та наближати свою економіку до рівня ЄС, щоб мати змогу приєднатися до Союзу, як передбачалося у році. Сюди також входить подальше зниження процентних ставок. Це в основному призводить до цінового потенціалу, оскільки ціни зростають, коли врожайність падає.
WGZ-Банк голосує з утриманням - DZ Bank: Купуйте короткі бігуни
WGZ-банк розглядає румунські облігації як основну інвестицію в спекулятивні облігації; Рейтингові агентства Moody's Investor Service та Standard & Poor's оцінюють Румунію на рівні Ba3 та BB +, тоді як Fitch виграє з рейтингом BBB з точки зору кредитоспроможності. Хоча в даний час WGZ-Банк рекомендує процентні облігації лише через їх високий рівень цін, DZ Bank порадив придбати облігацію, термін дії якої закінчився в 2008 році та має процентну ставку 10,625 відсотка, в середині січня. Причина: стаття все одно повинна мати потенціал. Проте поки що курс не дуже сильно зрушився.
З огляду на різке зниження премій за ризик, це не дивно. Облігації, що підлягають сплаті в 2008 році, дають 3,27 відсотка, тоді як порівнянна федеральна облігація з найвищим рейтингом приносить 2,6 відсотка. Отже, премія за ризик становить 67 базових пунктів. Для порівняння: колумбійська облігація, яка приблизно еквівалентна Ba2/BB, має той самий термін і пропонує надмірну віддачу майже 180 базисних пунктів. І хоча румунська газета, термін дії якої закінчується в 2012 році, приносить 3,87 відсотка, тобто на 0,64 відсотка більше, ніж відповідний федеральний борг, перуанські цінні папери (Ba3/BB) через два роки пропонують надмірну прибутковість у 2,85 відсотка.
Це правда, що Колумбії, природно, бракує так званої фантазії про конвергенцію, яку об’єднують кандидати в ЄС. Також очікується модернізація Румунії. Тим не менше, різні премії за ризик дають зрозуміти, скільки авансів мають румунські титули, що приносять відсотки.