Сировина, коли зерно стає недоступним - Handelsblatt
Без коштів Хеґде на ринках чогось не вистачає, говорить професор аграрної політики Майкл Шміц. Нісенітниця, каже начальник Foodwatch Тіло Боде, спекулянти викликають голод. Суперечка про торгівлю на товарних ринках.
У цьому контексті громадські організації, такі як Foodwatch, неодноразово застерігають від надмірних спекуляцій з боку інвесторів, оскільки це призведе до зростання цін та загострення проблеми голоду у світі. "Обвинувачення в тому, що фонди товарних індексів підвищують ціни на сільськогосподарську продукцію, є помилковим", - говорить Бернхард Шерер, професор фінансів у бізнес-школі Edhec та головний інвестиційний стратег FTC Capital. Правильно, що виробники продають сировину для індексації фондів за призначенням і таким чином позбавляються від ризику зберігання. Тоді виробники могли б фінансувати більші запаси, і ринок став би менш мінливим.
Тематика статті
Що стало з 1000 євро за десять років
Індекс акцій Німеччини (Dax)
Зміни протягом десяти років: +88,8 відсотка (без урахування дивідендів)
Що могло б стати з 1000 євро: 1888 євро
Доу Джонс
Зміна протягом десяти років (у євро): +52,7 відсотка
Що могло б стати з 1000 євро: 1527 євро
EuroStoxx 50
Зміна протягом десяти років (у євро): +31,3 відсотка
Що могло б стати з 1000 євро: 1313 євро
Ніккей
Зміна протягом десяти років (у євро): +10,1 відсотка
Що могло б стати з 1000 євро: 1101 євро
Китайські акції (Шанхайський індекс B)
Зміна протягом десяти років (у євро): +10,3 відсотка
Що могло б стати з 1000 євро: 1103 євро
Ринки, що розвиваються MSCI
Зміна протягом десяти років (у євро): +228 відсотків
Що могло б стати з 1000 євро: 3285 євро
Зміна протягом десяти років (у євро): +314 відсотків
Що могло б стати з 1000 євро: 4142 євро
срібло
Зміна протягом десяти років (у євро): +428 відсотків
Що могло б стати з 1000 євро: 5275 євро
Зміна протягом десяти років (у євро): +221 відсоток
Що могло б стати з 1000 євро: 3205 євро
пшениця
Зміна протягом десяти років (у євро): +92 відсотки
Що могло б стати з 1000 євро: 1916 євро
кава
Зміна протягом десяти років (у євро): +151 відсоток
Що могло б стати з 1000 євро: 2509 євро
Державні облігації (Rexp)
Зміна протягом десяти років (у євро): +67 відсотків
Що могло б стати з 1000 євро: 1666 євро
Корпоративні облігації (Citigroup World BIG Corporate Index)
Зміна протягом десяти років (у євро): +56 відсотків
Що могло б стати з 1000 євро: 1559 євро
Ощадна книжка
Що могло б стати з 1000 євро: 1095,90 євро *
* при середньорічній процентній ставці 0,92 відсотка (основна ставка заощадження)
Гроші за ніч
Що могло б стати з 1000 євро: 1 209 євро *
* при середньорічній процентній ставці 1,92 відсотка
Фіксований депозит
Що могло б стати з 1000 євро: 1266 євро *
* при середньорічній процентній ставці 2,39 відсотка
Таким чином, індексний фонд пропонує вид страхування, за який він отримує премію від виробника. "Чим більше на ринку є індексних фондів, тим нижчий страховий внесок може стягуватися з виробника", - сказав Шерер. Це позитивно: так звані спекулянти забезпечують терміново необхідну передачу ризику та ліквідність. Думка, що попит на ф'ючерсних біржах також впливає на готівковий ринок, також не відповідає дійсності. Коли термін дії стандартизованого ф’ючерсного контракту закінчується, зростаючі та спадаючі контракти (іменовані як "довгі" та "короткі" позиції) нейтралізують один одного, і попиту на зерно зерна більше немає. "В академічній літературі немає жодних доказів того, що спекулятивні потоки капіталу мають причинний вплив на ціни", - говорить Шерер.
Не менш людина, ніж колишній президент США Білл Клінтон, виступив прихильником деривативів та ф'ючерсних бірж: "Якщо фермери не мають можливості використовувати ф'ючерсні біржі для захисту від коливань цін, вони можуть зіткнутися з проблемами, які загрожують їх існуванню". Однак він закликає до чітких правил для гравців на ф'ючерсних біржах. На цьому тлі Світовий банк намагався впродовж останніх років організувати біржі сільськогосподарського ф’ючерсу в деяких африканських країнах.
Шість фактів про товарні ринки
Багато споживання.
Населення світу зростає і зростає. Прогнози передбачають, що до 2100 року на землі житиме понад десять мільярдів людей.
. і невелика пропозиція
Такі товари, як нафта та золото, не є нескінченними, і відповідно вони дорогі, коли пропозиція стає дефіцитною.
13 відсотків
в даний час частка Китаю у світовій економіці. Народна республіка, жадна сировини, на шляху до того, щоб стати найбільшою торговою державою у світі.
40 відсотків
світового виробництва міді, цинку та алюмінію споживають китайці.
На 30 відсотків більше
Згідно з Індексом цін на продовольство ООН, наша їжа коштує в середньому у всьому світі, ніж три роки тому.
465 відсотків загальної віддачі
інвестори можуть потрапляти на золоті копалини із запасами з 2002 року.
Вирішальним фактором нещодавнього різкого зростання цін на зерно є те, що фермери в США нещодавно постраждали від найсильнішої посухи з 1956 року, а сільськогосподарський сектор в Аргентині та Росії також зазнав руйнівної посухи. Все це в підсумку призвело до значних втрат врожаю. Ціна кукурудзи на Чиказькій товарній біржі (CME) зросла до рекордного рівня - майже 850 центів за бушель, після того, як у травні торгували трохи вище 500 центів за бушель. "Постачання кукурудзи в США цього сезону, ймовірно, впаде до найнижчого рівня за дев'ять років", - кажуть оцінки врожаю Міністерства сільського господарства США. Щоб запобігти подальшому зростанню цін, експерти вже просили уряд США дозволити частці врожаю кукурудзи, призначеної для виробництва етанолу, надходити до виробництва продуктів харчування.
Кілька років тому інвестиційна легенда Уоррен Баффет назвав помилкою використання зерна та олійних культур для виробництва біопалива. Хороша американська кукурудза занадто гарна, щоб її можна було спалити в автоцистернах. Зараз Пітер Брабек, голова харчової компанії Nestlé, закликав політиків переглянути. "Наша проблема полягає в тому, що приблизно половина американського виробництва кукурудзи та 60 відсотків європейського виробництва ріпаку йде на виробництво біопалива", - попередив Брабек.
Сировини, як правило, стає дефіцитним, оскільки попит, ймовірно, буде продовжувати зростати. "Разом з низькою ціновою еластичністю попиту та пропозиції нам доведеться жити зі зростаючими та нестабільними цінами", - каже вчений Едек Шерер. Крім того, зазначає Ганс-Юрген Кліш з Raymond James & Associates, глобальна рілля навряд чи може бути розширена у сталий спосіб, і, ймовірно, вона скоротиться в майбутньому.
Запаси нафти Німеччини
Наскільки великі німецькі запаси нафти?
Всього 21 мільйон тонн. Десять мільйонів з них - це готові продукти, такі як бензин, дизель та мазут. Решта - це сира нафта. Суми достатньо для постачання Німеччині принаймні 90 днів у разі повної відмови доставки. Асоціація нафтосховищ відповідає за адміністрацію. Публічна корпорація підпорядковується Міністерству економіки.
Де зберігаються резерви?
Бензин та інші готові продукти зберігаються у 160 місцях, розподілених по Німеччині. Асоціація з зберігання нафти орендувала для цих цілей резервуарні ферми у великих нафтових компаній. Сира нафта зберігається в підземних порожнинах, переважно колишніх соляних куполах. 60 відсотків належать асоціації, решта також здається в оренду.
Хто фінансує асоціацію з зберігання нафти?
Приблизно 120 членів. Нафтопереробні заводи та торговці нафтою повинні платити примусовий збір, за допомогою якого асоціація фінансує себе зі своїми 70 працівниками у місцях розміщення в Гамбурзі та Бремерхафені. Більшість грошей надходять від таких великих нафтопереробних підприємств, як BP, Shell та Esso.
Як олія викидається на ринок?
Асоціація спочатку пропонує олію своїм членам, які користуються правом першої відмови. Те, що у них не береться, потрапляє на вільний ринок. Випущені зараз 4,2 мільйона барелів будуть запропоновані чотирма траншами. Ціна базується на відповідних цінах світового ринку.
Продаж стає програшним бізнесом?
Ні. З часу свого заснування в 1978 році - на той час у відповідь на другу нафтову кризу - асоціація мала багато років можливості запасатись на ринку на вигідних умовах. Наприкінці 1990-х барель іноді був доступний менше ніж за десять доларів, сьогодні це вдесятеро більше.
Як часто використовуються резерви?
Прем'єра прем'єри відбулася в 1990 році, коли занепокоєння з приводу вузьких місць уникнуло нападу Іраку на багатий нафтою Кувейт. Минуло 15 років, перш ніж запаси використали вдруге. У 2005 році ураган "Катріна" в Мексиканській затоці зупинив видобуток нафти. На той час Німеччина пропонувала 500 000 тонн для запобігання вузьких місць. Останні запаси нафти були звільнені в 2011 році через лівійську війну та випадок видобутку нафти в країні.
"Вразливість глобальної сільськогосподарської системи зросла стрибками", - говорить Детлеф Шен, керуючий партнер гамбурзької компанії Aquila Capital Green Assets GmbH. Окрім збільшення чисельності населення, це пов’язано з дефіцитом сільськогосподарських угідь та зменшенням запасів води. "Час підтоплення зерна закінчився", - говорить економіст сільського господарства. Більш ефективне сільське господарство та використання «зелених генетичних технологій» є важливими у майбутньому. Але нинішня ситуація також вимагає переосмислення майбутніх харчових звичок. У середньостроковій перспективі людство, мабуть, не зможе дозволити собі конкурувати з жуйними за дефіцитніше і дорожче зерно. "Потрібно буде повернутися до більш вегетаріанської дієти", - прогнозує Шен.