Speevr ТИЖНІЧНИЙ ПОЛІТИЧНИЙ КОМПАС
Тенео
Слухайте наші звіти за допомогою персоналізованих подкастів на аудіо пристроях Amazon Alexa або Apple, перекладених на кілька мов
Європейський центральний банк розкриє свою реакцію на кризу COVID-19. Китайська економіка зараз швидко повертається до норми. Мета Аргентини щодо завершення переговорів про борг до кінця березня тепер виглядає ще більш нереальною. Президент Туреччини зустрінеться в Брюсселі з главами держав та урядів ЄС. Тим часом Японія ухвалює надзвичайний закон у світлі COVID-19, законодавство про конституційну реформу просувається в Росії, порядок денний президентських реформ викликає сумніви в Бразилії, а падіння цін на нафту може стимулювати швидший перегляд бюджету в Нігерії.
Падіння цін на нафту відображає зниження попиту через спалах COVID-19, а також початок цінової війни в Саудівській Аравії після того, як Росія прийняла рішення проти скорочення видобутку нафти. Наш графік показує, що країни, які більше залежать від нафти, також мають тенденцію до меншої диверсифікації експорту. Більш диверсифіковані промислово розвинені країни, які часто менш залежать від нафти, такі як країни Західної Європи, можуть отримати від неї вигоду в короткостроковій перспективі. Зрештою, рішення Саудівської Аравії служить прикладом того, як урядові реакції на спалах вірусу - іноді засновані на геополітичній логіці - можуть вплинути на світову економіку.
Усі очі будуть спрямовані на відповідь Європейського центрального банку на кризу COVID-19 на засіданні Ради керуючих 12 березня. Залишається сумнівним, чи ЄЦБ піде своїм американським колегам і знизить процентні ставки. Слід відстежувати зміни програм TLTRO, що забезпечують ліквідність підприємств, а також будь-яке розширення кількісного послаблення. Загалом, у зоні євро фокус поки залишатиметься на монетарній політиці. Німецька урядова коаліція вчора домовилася про посилену підтримку короткотермінових програм роботи і заявила про намір трохи збільшити інвестиції - але лише приблизно на 12 млрд. Євро в період 2021-24.
Загальний китайський експорт разом скоротився на 17,2% дпр у січні та лютому, але імпорт із США зріс на 2,5% 7 березня, згідно з щомісячними даними про торгівлю. Враховуючи економічний спад від COVID-19 і незважаючи на помірне збільшення закупівель у США, Китай все ще стикається зі стрімким підйомом, щоб виконати щорічні зобов'язання щодо закупівель до 2020 року, включені в торгову угоду США фази 1. Але китайська економіка зараз швидко нормалізується, і багато предметів придбання угоди є предметами великих квитків, які можна придбати оптом.
Згідно з офіційним графіком, уряд повинен представити свою пропозицію щодо реструктуризації боргу цього тижня. Вже ходили чутки про те, що постачання може бути відкладено на наступний тиждень, перш ніж більша волатильність ринку внаслідок спалаху COVID-19 та нещодавні зміни на ринку нафти додадуть нової невизначеності до майбутньої реструктуризації. Амбіційна мета уряду - завершити переговори про борг до кінця березня - тепер виглядає ще більш нереальною.
Президент Таїп Ердоган проведе 9 березня в Брюсселі переговори з головою Європейської ради Шарлем Мішелем та Урсулою фон дер Леєн з Комісії. Однак швидкий прорив стосовно триваючої кризи біженців на турецько-грецькому кордоні малоймовірний. У будь-якому випадку, Ердоган претендуватиме на перемогу вдома. Принаймні той факт, що обидві сторони залишаються в розмові, слід розглядати як позитивний.
Кабінет Абе швидко приступить до прийняття надзвичайних законів для посилення своїх повноважень щодо боротьби зі спалахом COVID-19. Завдяки співпраці з опозиційними партіями законодавство буде затверджене Кабміном у вівторок 10 березня, і обидві палати мають пояснити дієту до п'ятниці. Тим часом у вівторок уряд також оприлюднить нові заходи економічного стимулювання, щоб допомогти компаніям, які борються із шоками попиту та пропозиції через спалах.
Навряд чи парламент призначить уряд кандидата на посаду прем'єр-міністра Флоріна Сіту (Ліберальна партія, ПНЛ) шляхом голосування довіри, яке повинно відбутися у другій половині тижня. Це продовжить політичну кризу принаймні на два тижні, оскільки президент Клаус Іоанніс (самостійно) повинен запропонувати іншого кандидата. За звичайних обставин Іоханніс, як правило, висуває іншого члена ПНЛ, який мав би обмежити зміни до затвердження парламенту, відкривши шлях для швидких виборів. Однак поширення COVID-19 в Румунії може призвести до того, що президент запропонує незалежного кандидата на чолі технократичного уряду з повною владою.
10 березня нижня палата парламенту (Державна дума) повинна розпочати друге читання конституційних змін, викладених Президентом Володимиром Путіним у своєму січневому зверненні. Це повинно розкрити остаточний перелік запропонованих змін, який ще напередодні третього (і остаточного) читання в Державній Думі потребує схвалення верхньої палати парламенту (Ради Федерації) перед тим, як направити його на підпис Президентові. Референдум щодо цих поправок призначений на 22 квітня, але опитування можна відкласти, щоб запобігти значному спалаху COVID-19.
ЛАТИНСЬКА АМЕРИКА
Незрозуміло, як відреагує адміністрація Болсонаро цього тижня на тлі загострених побоювань глобальної рецесії та насувається цінової війни. Більше не зрозуміло, чи буде уряд слідувати за Конгресом і надіслати три законопроекти, які припинять кризу розподілу бюджету, чи Президент вирішить продовжувати "бойові дії" з іншими гілками влади на увагу гіршого за очікуваний стан економіки. Майбутнє порядку денного реформ має стати зрозумілішим після цього тижня.
БЛИЖНИЙ СХІД І АФРИКА
Заклик до швидкого перегляду бюджету 2020 року буде йти в ногу з обвалом цін на нафту. Лише минулого тижня міністр фінансів Зайнаб Ахмед оголосив про середньостроковий огляд з метою оцінки впливу COVID-19 на цільові витрати та доходи уряду. Бюджет базується на середній базовій ціні на нафту 57 доларів; Однак сирої нафти торгували нижче, ніж більшу частину лютого. Падіння цін на нафту після відмови членів ОПЕК + домовитись про скорочення видобутку після березня посилить актуальність для перегляду. Однак в останні роки виконання бюджету завжди суттєво відхилялося від затвердженого бюджету. Незалежно від того, коли проводитись огляд - який був би початковим для Нігерії - плани капітальних витрат приймуть величезний удар.
У п'ятницю Moody's знизило прогноз зростання в Південно-Африканській Республіці до 2020 року до 0,4% з 0,7% на тлі глобальної спалаху COVID-19. Наслідки глобального спалаху COVID-19 лише посилять фіскальну дилему Національного казначейства та послаблять шанси Південно-Африканської Республіки дотримуватися свого остаточного кредитного рейтингу за інвестиційним рівнем, який Moody's оголосив 27 березня. На сьогодні Південно-Африканська Республіка підтвердила сім випадків захворювання на COVID-19 у своїх межах.