The; тіньовий банкінг, л; ще одна грань фінансів Selexium

годинник

Написано Джулі Франсуа

Тематична: Фінансові інвестиції

Надіслати електронне повідомлення

Згідно з останньою доповіддю Ради фінансової стабільності, тіньові банківські операції занепадають. Цей термін, який охоплює фінансову діяльність, що здійснюється поза традиційною банківською системою, сьогодні важить 50,9 трлн доларів у всьому світі. Невелике оновлення щодо цього маловідомого аспекту фінансової системи.

Тіньова банківська справа, не така темна сторона фінансів

Тіньові банки, які іноді називають "тіньовим фінансуванням" або "тіньовим фінансуванням", не є незаконними чи окультними. Це паралельна система до банківської системи. Конкретно, цей термін включає суб'єкти та види діяльності, які виступають посередниками поза традиційною банківською системою, але беруть участь у фінансуванні економіки. Ця паралельна система потужна і набуває різних форм. В останні десятиліття його вага в економічній системі неухильно зростала.

Від основні гравці у "тіньових фінансах", існують відомі структури, такі як інвестиційні банки, хедж-фонди, фонди грошового ринку, пенсійні фонди та фонди страхування життя, або навіть фонди, що торгуються на біржі, а також компанії, що гарантують кредит, трастові трести, управління активами або приватні інвестиційні компанії. На відміну від традиційних банків, ці суб’єкти господарювання працюють не на депозитах людей, а на кредитах. Як результат, на них не поширюються традиційні банківські норми.

"Тіньові фінанси": місце, яке зростає

Хоча останній звіт ФСБ про зростання тіньових банківських операцій демонструє незначне зниження, небанківські фінанси в широкому розумінні цього терміна продовжують процвітати і в даний час представляють 48% світових фінансових активів. Небанківські установи, незважаючи на свою непрозорість, відіграють все більшу роль у світовій економіці.

$ 50,9 трлн

Ось така вага тіньового банкінгу у світовій економіці у 2018 році згідно з останньою доповіддю Ради фінансової стабільності.

Протягом дев'яти років ФСБ, відгалуження "Великої двадцятки", намагалася за допомогою річних звітів намалювати портрет "тіньових фінансів". Китай є важкою вагою "тіньового банкінгу", за яким слідує Кайманові острови, Ірландія та Люксембург. Тільки в цих країнах проживає дві третини тіньового фінансування.

Зауважте, що дані ФСБ не враховують те, що називають офшорними фінансовими центрами, тобто податковими гаванями.

Паралельний, але важливий для системи

Складність вимірювання та введення даних дозволяючи краще зрозуміти цю паралельну систему, полягає в тому, що саме визначення "тіньового банкінгу", а також його діяльність та суб'єкти залишаються незрозумілими. Будучи відповідником поточної фінансової системи, вона побудована на традиційній банківській системі. Таким чином, провести межу між регульованою стороною та нерегульованою партією важко. Дійсно, тіньове фінансування розробилося з урахуванням потреб та обмежень інвесторів та позичальників у традиційній банківській системі. Отже є взаємозалежність банківської системи від "тіньового банкінгу" що дає змогу закрити петлю зростання кредиту-споживання-зростання, що лежить в основі капіталістичної економічної моделі.

Ця взаємодія є однією з основних причин субкримінальна криза 2007 року. Насправді традиційні банки перетворюють так звані "ризиковані" борги своїх клієнтів у фінансові цінні папери, останні оцінюються відповідно до рівня ризику, а потім продаються інвесторам, учасникам тіньового банкінгу. Але коли одна ланка ланцюга розривається, вся система падає. У 2007 році зростання процентних ставок спричинило непогашення багатьох боргів, що вплинуло на фінансові цінні папери та паралізувало весь світовий ринок.

Тіньові банкінги: хороша чи погана практика ?

Хоча ця система функціональна, вона не є надійною. Якщо тіньове фінансування настільки розвивається, це тому, що фінансовий ринок все більше покладається на сек'юритизацію для кращого хеджування ризиків, пов’язаних із коливаннями процентних ставок та курсів валют. Але ці складні фінансові домовленості також спекулятивні і тому ризиковані. Парадокс йде ще далі. З кожною фінансовою кризою вводяться заходи для кращого регулювання банків з метою забезпечення платоспроможності та ліквідності установ. Помножуючи правила, система зменшує маневре банку, а також їх рентабельність. Як прямий наслідок, банки обходять систему, більше покладаючись на її тіньовий аналог нерегульований.

Основний ризик такої практики полягає в постійно зростаюча вага тіньового банкінгу, оскільки взаємозалежність робить функціонування системним: якщо тіньове фінансування падає, традиційна банківська система падає разом із ним. Без регулювання та нагляду практично неможливо передбачити реакцію цієї сторони фінансів. МВФ підкреслив у своєму звіті про фінансову стабільність у 2014 році, що "тіньовий банкінг" розвивався частіше за часів низьких процентних ставок, коли інвестори шукають більш високих доходів і коли посилюється банківське регулювання.

Тому поточний період як ніколи сприятливий для розвитку тіньового фінансування. Однак деякі експерти попереджають, що можливе занадто пряме і занадто жорстке регулювання тіньового банкінгу може мати негативні наслідки для системи, зокрема поява "тіньового банкінгу". На даний момент ФСБ лише вимагає підвищення прозорості цього ринку з метою кращого розуміння остаточного власника ризику.