Трава життя і яблуко розбрату
Багаторівнева маркетингова бізнес-модель Herbalife створила ідеальні умови для виснажувальної війни між ветеранами Уолл-стріт - двоє з яких є одними з найбагатших людей у світі.
Стародавні піраміди - це архітектурні споруди, що існують тисячоліттями. Але історія пірамідних схем значно менша - принаймні так стверджують інвестори та асоціації споживачів, які останніми роками звинуватили компанію Herbalife, яка продає харчові добавки через систему прямих продажів, у підживленні її зростання. штучно та незаконно, користуючись наївністю незалежних дистрибуторів. «Гербалайф» вже більше року знаходиться в центрі уваги кількох американських та європейських регуляторних органів.
Компанія продає свою продукцію (харчування, схуднення або особиста гігієна) через мережу з 2,7 мільйона незалежних дистриб'юторів у більш ніж 80 штатах, з доходами в 2012 році 4 мільярди доларів (з яких 14 мільйонів доларів отримані в Румунії). Дистриб’ютори заробляють як від продажу самої продукції, так і від комісійних, які вони отримують від "новобранців", залучених до системи. Однак саме деталі цього принципу були предметом скарг, адресованих американським та європейським владам.
Заявники стверджують, що Herbalife це швидше, незаконна схема піраміди яка винагороджує дистриб'юторів за набір нових "рекрутів", а не компанію прямих продажів, яка базує свій бізнес на реальному попиті споживачів. Іншими словами, продукція американської групи не купуватиметься через її внутрішню цінність/корисність, що може призвести до колапсу.
У червні Лінда Санчес, член Палати представників Демократичної партії, подала скаргу до Ради з питань конкуренції США з проханням до установи провести розслідування щодо Herbalife. За даними Financial Times, Санчес є провідним представником латиноамериканського співтовариства в Сполучених Штатах, з яких Herbalife набирає велику кількість незалежних дистриб'юторів. Людей з низьким рівнем доходу, таких як афроамериканці та латиноамериканці, легко втягнути в схему пірамід.
Справа Гербалайф була розглянута минулого року господарський суд у Бельгії, його діяльність розглядається як незаконна схема піраміди. Суд також оштрафував компанію за те, що вона не довела клієнтську базу, відмінну від бази дистрибуторів. Американська група оскаржила рішення в апеляційному порядку. Одночасно Herbalife досліджували Наглядовий орган фондової біржі США (SEC) та Американська рада з питань конкуренції.
Однак компанія також має прихильників в інвестиційному середовищі. Акціонер стверджує в журналі "Форбс", що бізнес-модель компанії є життєздатною і що вона приносить вищу рентабельність інвестицій, ніж конкуренти, які застосовують традиційну стратегію продажу та маркетингу. Той самий інвестор вважає, що Herbalife може бути цільовою метою закупівель для великої страхової групи, спокушаючись перевагами, які вона може принести спільноті дистриб'юторів та клієнтів, створених навколо компанії. У свою чергу представники компанії спростували звинувачення. "Herbalife - це фінансово міцна компанія, де зростає кількість лояльних клієнтів, які використовують наші продукти харчування в умовах, коли ожиріння та погане харчування стали глобальними проблемами охорони здоров'я", - сказав Майкл О Джонсон, президент і генеральний директор Herbalife.
Крім того, Майкл О. Джонсон каже, що за останні місяці про "Гербалайф" було "багато дезінформації". "Тому вона стала однією з найбільш аналізованих компаній на Уолл-стріт. Однак інвестори продовжували купувати акції, оскільки дослідження показали, що Herbalife - це солідна та надійна компанія ".
Серед опонентів компанії також є Поважний інвестор Білл (Вільям) Акман, генеральний директор хедж-фонду Pershing Square, з капіталізацією 13 мільярдів доларів. Він не лише подав до суду на компанію за неортодоксальну практику, але й зробив ставку на її зникнення в розмірі 1 мільярд доларів. У грудні 2012 року Акман здійснив короткопродажну спекулятивну інвестицію в розмірі 20 мільйонів акцій Herbalife, зробивши ставку на їх обвал цін. У тому ж місяці прямі продажі в США впали до 27 доларів з 72 доларів у квітні 2012 року.
Однак плани Екмана були зірвані, оскільки цього року акції компанії подорожчали на 86%. Що сталося? Його головний конкурент на Уолл-стріт, Карл Ікан, зробив довгострокові інвестиції в Herbalife, придбавши 16,5% акцій компанії за 1,1 млрд доларів. Одночасно він призначив двох нових членів до Ради директорів, щоб отримати більше повноважень. До Ікана приєднався Джордж Сорос, який наприкінці липня придбав значний пакет акцій, що призвело до збільшення їх вартості до 65 доларів за акцію, рівень досить близький до максимального 72 доларів з квітня минулого року. У той же час інвестиційна компанія Акмана втратила щонайменше 300 мільйонів доларів під час маневру.
Нещодавно, інший інвестор зі старими штатами на Уолл-стріт вступив у війну Herbalife, про що йдеться Вільям Стіріц яка придбала від свого імені 5% компанії в обмін на 322 мільйони доларів. Інвестування в Ікана та Сороса ще більше ускладнило життя Екмана. Крім того, ім'я Стириз тісно пов'язане з двома виробниками споживчих товарів (Energizer Holdings та Church & Dwight), яких Акман подав як приклад здорового зростаючого бізнесу, на відміну від моделі Herbalife: інвестор заснував Energizer Holdings та купив 5% Church & Dwight.
Окрім битви за дії американської групи прямих продажів, яка також мала пікантні моменти (Екман та Ікан взяли на карту на американських телевізійних станціях щодо долі Herbalife) - старіший конфлікт. І, головне, багато гордості. У 2003 році вони мали суперечку щодо операції, яка була врегульована за допомогою семирічного процесу.
Парадоксально, але агресивну інвестиційну стратегію, яку зараз проводить Акман, винайшов сам Карл Ікан. У минулому Ікан порушив роботу великих компаній, таких як American Can або Motorola. Парадоксально також, що Джордж Сорос робить довгострокову інвестицію, плутаючи плани спекулянта з короткими продажами, враховуючи, що він сам увійшов в історію через атаку фунтом 1992 року, коли він використовував той самий метод. Сороса прозвали "людиною, яка зламала банк Англії".
Білл Акман (47 років і статок 1,2 мільярда доларів) вступив у війну з двома найбільш досвідченими та процвітаючими інвесторами на Уолл-стріт. За даними Forbes, Карл Ікан (77) очолює список найбагатших інвесторів на Уолл-стріт, маючи багатство 20 мільярдів доларів, за ним Джордж Сорос (82), очікуваний стан в 19,2 мільярда доларів. Війна, першу частину якої можна назвати "Убити Білла".