Зростання цін на пшеницю, незважаючи на світову рецесію Journal Paysan Breton
За останні тижні інвестори передумали. Вони підтримують бичачий струм на світовому ринку.
Наразі невизначеність щодо світової економіки гальмує ринок. Ціни на кукурудзу та сою (насіння та шрот) залишаються в льоху з історичної точки зору. Пшениця працює трохи краще, наближаючись до свого середнього показника за 13 років ($ 209/т). Подобається це нам чи ні, але ціна на зерно історично була пов'язана зі світовим ВВП. Як згадував Філіп Чалмін під час презентації останньої доповіді Циклопа, «у світі раніше було глобальне зростання на рівні 3%, а зростання в Китаї на рівні 6%. Світ після цього - це 6% рецесія (або навіть 7% у разі другої хвилі Covid-19), а зростання в Китаї немає ". Зниження доходів від нафти (Нігерія, Ангола, Алжир) та туризму не позбавлене наслідків для багатьох імпортерів. Поповнення запасів за низькими цінами - це найменше, що вони можуть зробити. Однак глобальне споживання пшениці падає, очікується, що цього сезону зросте лише на 3-5 млн т. Більш занепокоєння полягає в тому, що, як очікується, глобальний товарообіг впаде на 2-3 млн. Т у балансах USDA або CIC.
Потреби переорієнтовані на основні продукти харчування
Зіткнувшись із цим спостереженням, є причини, по яких світові ціни на пшеницю в Чикаго залишаються в 20/21 на вищому рівні, ніж минулого року. На даний момент це близько 203 $/т (за 12 місяців) проти 191 $/т в середньому за два попередні сезони.
Перша причина полягає в тому, що глобальна рецесія такого масштабу переорієнтує потреби в продуктах харчування в багатьох країнах на основні продукти харчування, частиною яких є зернові. Країни-імпортери підуть на найдешевші. Однак ціни на рис стабільно зростали протягом декількох місяців, повернувшись до найвищих рівнів у Чикаго на початку року і перевищивши там ціну меленої пшениці (HRW). Це зміцнення рису пояснюється головним чином логістичними проблемами в Індії (першого експортера, на який сильно впливає Covid-19). В'єтнам і Таїланд беруть на себе утримання цін.
Вигідний курс обміну російського рубля
Друга причина полягає в тому, що нинішній лідер світового ринку, Росія, виграє від вигідного обмінного курсу, на який падіння долара не вплинуло на відміну від євро чи канадського долара. Озброєна ультраконкурентною валютою, Росія може дозволити собі вигравати контракти, одночасно підвищуючи ціни. Це допомагає підтримати чітке утримання, яке закріпилося в сільській місцевості (де посів проводиться в занадто сухих умовах), хоча попит на них хороший. Пам'ятайте, що збільшення російського виробництва лише компенсує зменшення українських тоннажів. Отже, порівняно з минулим роком пропозиції на Чорному морі не збільшились.
Третя причина полягає в тому, що якість є. За винятком України, де частка кормової пшениці зростає, деінде вона має тенденцію до зниження. Це обмежує тиск, який кормове зерно може чинити на свого колегу мельника.
Четверта причина полягає в тому, що співвідношення пшениця/кукурудза не встановлено в камені. На даний момент він становить 1,42 на ф'ючерсному ринку Чикаго, порівняно з 1,33 в 19/20, фактично обмежуючи його використання в кормі для тварин. Незважаючи на це, цей розрив між двома зернами зменшується, і залишається важливим подивитися, хто найшвидше прогресує між пшеницею та кукурудзою (Китай може бути визначальним фактором). Зверніть увагу, що в ЄС цей коефіцієнт майже стабільний між двома сезонами (1,09 проти 1,10), що дає змогу передбачити споживання пшениці тваринами як мінімум на стільки, скільки минулого року на даний момент.
ЯКИЙ ЗБОР У ПІВДЕННІЙ ПІВКУЛІ ?
П’ята причина полягає в тому, що ставки далеко не робляться в південній півкулі, де ринок розраховує на збільшення на 7 млн. Тонн доступного експортованого матеріалу (порівняно із падінням на 11 млн. Тонн у північній півкулі). Вважається, що Австралія несе виключну відповідальність за це збільшення, а продажі зросли на 80%. Аргентина показує в офіційних балансах обсяги експорту, близькі до минулого року, але які можуть бути переглянуті у бік зменшення, оскільки Ла Нінья [1] починає викликати занепокоєння. Якби погода була поганою для аргентинського конкурента, то Австралії не потрібно було б бути такою агресивною, як це передбачає її суперечка з Китаєм (дуже велика торгова точка для цього).
[1] Ла-Нінья - кліматичне явище, яке може спричинити суху погоду в певних виробничих районах.