5 причин, чому лей знецінюється
Автор: Консо | 24 липня 2012 р
Нещодавнє зростання євро звинувачується головним чином у політичній напрузі. Хоча скандали, спричинені зміною урядової партії, призвели до того, що багато інвесторів втратили довіру до лею, існує кілька структурних причин, що призводять до ослаблення лею, таких як негативні економічні дані та відсутність втручання НБР.
Лев програв лише за два місяці та рік. Наразі з 4,3 лей обмінний курс швидко досяг понад 4,6 лей за євро. Крах національної валюти можна пояснити поєднанням несприятливих умов, включаючи погіршення економічних показників.
1. Політична ситуація
Курс євро-лею почав стрімко зростати, як тільки до влади прийшов прем'єр-міністр Віктор Понта. Зі зміною влади в міжнародній пресі вибухнув і прорвався ряд скандалів, найсерйознішим звинуваченням стало підрив верховенства права правителями.
Цих дискусій, підтриманих звинуваченнями важливих діячів на європейському рівні, було достатньо для того, щоб іноземні інвестори втратили довіру до румунського ринку та призвели до масового знецінення лею.
Сигнали з цього приводу подавала також місія Міжнародного валютного фонду, який волів відкласти свій візит до закінчення референдуму.
Навіть якби ситуацію було прояснено, в умовах складного європейського середовища важко уявити, що довіра інвесторів до Румунії повернеться так само швидко, як і розчиниться.
2. Відсутність втручання NBR
Ще два місяці тому лей був найбільш стабільною валютою в регіоні, ця особливість була плюсом для залучення гравців на ринок. Поки угорський форинт або польський злотий спостерігали епізоди збільшення/зменшення навіть на 1% за один сеанс, лей залишався неприродно стабільним.
Цю стабільність майже одностайно приписували аналітики Втручання NBR на ринок, в тому числі шляхом інтерпретації офіційних щомісячних показників валютного резерву, хоча чиновники центральних банків завжди заперечували, що вони якимось чином впливають на свободу лею.
Однак у довгостроковій перспективі стабільність принесла лише мир. За останні роки лей знецінився невеликими, але стабільними кроками, на відміну від решти регіональних валют, які хоч і більш бурхливі, але в довгостроковій перспективі зуміли утриматися на відносно постійній лінії.
3. Менші прямі іноземні інвестиції
За перші 5 місяців року рівень прямих іноземних інвестицій різко зменшився до 465 млн. Євро порівняно з 849 млн. Євро за той самий період 2011 р. У перші 5 місяців 2010 р. ПІІ склали 1,43 млрд. Євро, а в 2009 р. за той же звітний період інвестиції досягли 2,1 млрд. євро.
Різке зниження обсягів надходжень в економіку Румунії не підтримує національну валюту. Чим менше валюти продається на місцевому ринку, тим вищий обмінний курс.
4. Зниження курсу євро на міжнародному рівні
Еволюція національної валюти тісно пов’язана з тим, як євро коливається на міжнародному рівні. Однак криза державного боргу послабила євро щодо основних валют, і це торкнулося всіх валют регіону. Крім того, ефекти часто посилюються для нових валют, таких як лей.
Погіршення ситуації в Греції, складна ситуація в Італії та нещодавно проблеми в Іспанії призвели до того, що курс EUR/USD до 1,40 в листопаді 2011 року становив 1,20 сьогодні. За цих умов лей постійно зазнавав амортизаційного тиску, що надходив ззовні.
5. Виведення іноземного капіталу
Коли інвестори виводять гроші з країни, це створює знецінюючий тиск на валютному ринку. І останні дані підтверджують це явище.
"Хоча політична напруженість, здається, відповідальна за нещодавнє знецінення лею, є й інші фактори, які негативно впливають на лей. Дані платіжного балансу показують незначний відтік іноземного капіталу у травні другий місяць поспіль. Швидше за все, ситуація в червні не змінилася ", - зазначають аналітики Райффайзен Банку.
Щоб інвестори зберігали свої інвестиції в Румунії, необхідний клімат стабільності, який додасть інвесторам впевненості. Таким чином, політична криза лише посилює це явище.