Аналіз банку Saxo Саудівські Арабські Емірати говорять про нафту, яка подорожчає - Financial Intelligence
З Оле Хансен Директор з товарної стратегії, Saxo Bank
Індекс товарів Bloomberg, який відстежує кошик важливих товарів в енергетиці, металах та сільському господарстві, вперше за кілька тижнів торгується вище. Слабший долар, продовження купівлі ф'ючерсів на більшість американських зернових та подорожчання нафтопродуктів Саудівської Аравії, в поєднанні з китайським економічним оптимізмом, допомогли зберегти тижневі масштабні вигоди у всіх трьох секторах. Золото торгувалось досить пасивно з "алго" трейдерами, які звучать як на хвилі, що на сьогоднішній день призвело до надзвичайно високої позитивної кореляції з рухом індексу S&P 500.
Минулого тижня золото та срібло торгувалися вище, незважаючи на падіння в середині тижня, після того як FOMC не запропонував нічого нового, а американські акції відмовилися від підтримки. Хоча ФРС обіцяє низькі ставки протягом більш ніж трьох років, початкова реакція ринку із слабшими цінами на акції та сильнішим доларом викликала певне занепокоєння щодо того, що інструментарій ФРС почав бути трохи порожнім., з елементом несподіванки, який… більше не існує.
В недавньому оновленні ми описали золото як пасивне, оскільки його руху відображають те, що спостерігається в акціях на американській фондовій біржі. Відсутність свіжого вкладу в облігації та долар означало, що алгоритмічні торгові системи, часто співвідносні з міжринковою торгівлею, вийшли на перший план, створюючи надзвичайно позитивну кореляцію між золотом та акціями. Кореляції працюють як торгова стратегія на даний момент. Враховуючи це, дуже короткотерміновий напрямок може диктуватися фондовим ринком.
Однак наші довгострокові перспективи залишаються зосередженими на підтримці. Поєднання захисту від інфляції, що привертає попит, перспективи слабшого долара та позитивні погляди на те, коли стане доступною вакцина проти Covid-19, - надто оптимістичне поєднання. З огляду на ці події та потенціал для дуже «потворного» періоду виборів у США, ми зберігаємо бичачий прогноз на золото. Тим часом у короткостроковій перспективі показники американських акцій мега-капіталізації та долара тримають ключ до напрямку. Як результат, період консолідації у два місяці, ймовірно, буде продовжений ще.
Після недавньої різкої корекції нафта знайшла лазівку і наблизилася до тенденції, яка панувала з червня. Стимулюючим відновленням стали оптимістичні економічні дані з Китаю та США, найбільших споживачів у світі, разом із загальним покращенням апетиту до ризику після того, як американські мега-капітали знайшли підтримку.
Однак найважливішим було рішуче втручання міністра енергетики Саудівської Аравії принца Абдулазіза бен Салмана після засідання ОПЕК +. Він відкрив засідання рішучим засудженням членів, які намагаються піти, перекачуючи занадто багато нафти. Він продовжив під час сесії запитань та відповідей з журналістом, попередивши продавців, що не продають, не оскаржувати рішучості Королівства, кажучи: "Я переконаюсь, що хтось, хто грає на цьому ринку, серйозно страждає".
Хоча це потенційно ознака розчарування тим, що спад виробництва ОПЕК + ще не зумів відновити сильне відновлення, міністр також намагався запобігти зростанню продажів після того, що ОПЕК, МЕА та ВР називають крихким відновленням попиту в той час з дуже високим запасом потужності. Починаючи з липня, коли основні дані, але не ціни, почали слабшати, короткі позиції нафти у нафті WTI та Brent подвоїлися до понад 235 мільйонів барелів.