Англійська EDF EPR - 7 ключових питань проекту Les Echos з високим ризиком

Правління електрика має проголосувати за будівництво EPR Hinkley Point в четвер. Інвестиції у розмірі 18 мільярдів фунтів стерлінгів, що викликає серйозні побоювання.

проекту

Настав час великого проекту EDF у Великобританії. Скликаний цього четверга о 14:30, рада директорів електрика повинна буде проголосувати, зокрема, щодо остаточного рішення щодо інвестицій, пов’язаного з будівництвом двох реакторів EPR у Хінклі-Пойнт, на південному заході Англії. Суперечливий проект, враховуючи вагу інвестицій та промислові ризики, які вона породжує. "Сьогодні початок кінця EDF", - написала в Twitter Тіріл Корм'є, менеджер з питань енергетики Greenpeace. І навпаки, генеральний директор групи Жан-Бернар Леві вважає, що проект є абсолютно необхідним для консолідації його майбутнього, а також майбутнього французької атомної промисловості. Огляд семи ключових питань цього проекту з високим ризиком.

Чи дасть рада директорів зелене світло ?

Для прихильників проекту набувається зелене світло ради. Орган складається з 18 членів: 6 директорів, 6 представників уряду та 6 незалежних. Усі представники працівників проти цього. З державної сторони (якій належить 85% EDF), насправді юридично є лише один представник в особі боса APE, Мартіна Віала. Чотири інших, "запропонованих державою", є вищими чиновниками або представниками державних установ. Шостий, Жерар Магнін, засновник європейської мережі міст Енергетичних міст, має більш нетиповий профіль.

Зрештою, голос незалежних (Філіпп Крузе, Бруно Лафон, Колетт Левінер, Лоуренс Паризо та Клер Педіні) буде вирішальним, знаючи, що Жан-Бернар Леві (який користується вирішальним голосом) взятий з квоти незалежних. "Адміністратори беруть на себе відповідальність, їм доведеться голосувати своїм серцем і совістю", - згадує опонент проекту, визнаючи, що напруга насправді досить обмежена.

ВІДЕО Цифри викликів для EDF

Які фінансові ризики ?

Якщо проект викликає стільки небажання, це тому, що для електрика ризики видаються значними. Це інвестиція у розмірі 18 мільярдів фунтів стерлінгів (22 мільярди євро) без урахування витрат на фінансування, які EDF повинен буде взяти на баланс до 66,5% (поряд із китайською CGN, яка матиме 33,5%). Електрик планував залучити Ареву та інших партнерів, щоб бути в меншості та мати можливість деконсолідувати її, але невдачі Ареви підірвали цей сценарій. Ця інвестиція становить 1,5 мільярда євро на рік протягом десяти років, або 15% від середньорічних інвестицій. Рівень, який він вважає стерпним.

Скептики не однакові. Група, яка зафіксувала валовий операційний профіцит (EBITDA) у 17,6 мільярда в минулому році, зазнала зменшення доходів із падінням ціни на електроенергію або падінням частки ринку, пов'язаного з відкриттям конкуренції. Він також повинен придбати реакторний підрозділ Areva (Areva NP) приблизно за 2,5 мільярда та інвестувати в підтримку та розширення свого ядерного флоту у Франції ("велика каринг"), що становить 51 мільярд євро.

Для полегшення чистого боргу, який вже досяг 37,4 млрд. Євро, наприкінці квітня було оголошено про докапіталізацію (4 млрд., У тому числі 3, підписані державою), що супроводжується виплатою дивідендів в акціях, програмою розпорядження активами (10 млрд. євро), а також річний план заощаджень (1 млрд. до 2019 р.). Але багато хто вважає, що цього буде недостатньо.

Керівництво стверджує протилежне, навіть стверджуючи, що британський ЕРР буде дуже вигідним із поверненням 9% на рік після сплати податків. Оскільки його дохід буде забезпечений протягом тридцяти п’яти років, завдяки приватно-правовому контракту, законодавчо обмеженому, за її словами, він гарантує ціну продажу електроенергії (92,50 фунтів стерлінгів 2012 року за МВт-год, індексовану до інфляції), а також обсяги продано.

Які промислові ризики ?

Враховуючи затримки та додаткові витрати, накопичені на ОРВ у Олкілуото, у Фінляндії, та Фламанвіль, у Франції, шести з половиною років, запланований EDF на будівництво Хінклі Пойнт, видається досить оптимістичним. Однак будь-яка затримка зменшить очікувану прибутковість. Ризик ще вищий, оскільки британський орган з ядерної безпеки вимагає модифікації EPR Фламанвіля, що зробить Hinkley Point новим насінням. Інший ризик пов'язаний з "фальсифікаціями", виявленими на заводі Крезо в Ареві, після аномалії, виявленої на судні Фламанвіля: деякі ставлять під сумнів здатність Ареви виготовляти деталі для англійського реактора. У цьому випадку виготовлення кришки та дна резервуару слід доручити Японському металургійному комбінату.

Чому EDF не хотів затягувати проект ?

Хоча співробітники - зокрема - воліли б відкласти проект на кілька років, щоб скористатися відгуками інших ЕПР, таких як Фламанвіль чи Тайшань, у Китаї, генеральний директор EDF, навпаки, хотів почати як якомога швидше. Затримка ризикувала поставити під сумнів вже підписані контракти і, перш за все, побачити, як британський уряд звернувся до конкурента. Однак цей проект, який також повинен дозволити командам, які закінчать будівництво Фламанвіля, потім перейти на англійську, на думку електрика, має вирішальне значення для підтримки ноу-хау та активності Areva під час очікування. інші замовлення у Франції. Йдеться також про відновлення довіри до ядерної промисловості Франції для експорту. Тоді EDF сподівається побудувати ще два реактори на майданчику Сізевелл на заході Англії.

Хто такі суперники ?

Якщо протидія ядерних неурядових організацій або обраних екологів є цілком природною, то у працівників чи керівників громадської групи менше. Відставка на початку березня фінансового директора Томаса Піквемала розкрила внутрішню опозицію проекту, в тому числі і керівництву. На початку травня в Національній асамблеї він виправдався наступним чином: "Хто б зробив ставку від 60 до 70% своїх активів на технологію, про яку ми досі не знаємо, чи працює вона, коли ми намагаємося її створити? "

План фінансування, оголошений наприкінці квітня, насправді не послабив усіх внутрішніх проблем. Профспілки, зокрема міжсоюзні CGT, CFE-CGC та FO, стурбовані ризиками для "промислового сектору, інвестицій EDF на національній території та, відповідно, зайнятості у Франції". Проконсультувавшись, CCE (центральна рада працівників) постановила 4 липня, що вона не має достатньо інформації для висловлення висновку, та подала юридичну скаргу на рішення керівництва продовжувати без цієї думки. Розгляд апеляції має відбутися 22 вересня. Нарешті, асоціація, що представляє акціонерів працівників, вважає, що проект "загрожує життєздатності компанії", і попросила втручання AMF (Асоціація фінансових ринків). Останній минулого тижня розпочав опитування щодо фінансової інформації EDF з 2013 року. З іншого боку, EDF стверджує, що розпочав внутрішнє дослідження з керівництвом, згідно з яким від 81% до 92% учасників впевнені у доречності проекту.

Де знаходиться сайт ?

Двір Хінклі-Пойнт, що стоїть перед затокою Бриджуотер на західному узбережжі Англії, місяцями чекав остаточного зеленого світла. EDF вже витратив 2,5 мільярда фунтів стерлінгів, зокрема, на підготовку ділянки площею 175 гектарів, де будуть розміщені два ЕПР. Земляні роботи, будівництво цементного заводу, водопровідних труб, електропостачання ... підготовчі роботи вже добре просунулись і ніколи не зупинялись повністю. Сьогодні на місці працює близько 600 людей, зокрема для будівництва житла, в якому розмістяться робітники та інженери. EDF прогнозує, що 5600 людей працюватимуть там, коли сайт у повному розпалі. "Робітники з лопатою в руках і готові братися за роботу", - заявила профспілка "Об'єднатися" в середу. Вони просто чекають зеленого світла від ради директорів EDF ".

Який календар ?

Позитивний голос ради директорів дозволить генеральному директору EDF Жану-Бернарду Леві підписати основні контракти, пов’язані з проектом, зі своїм клієнтом, британським урядом, та зі своїми китайськими партнерами CGN. Цей підпис, який потім може відбутися "у будь-який час з ранку п'ятниці", сам по собі буде невеликим заходом, що вимагає присутності особистостей (міністрів, вищих керівників груп). Саме вона розпочне будівництво реакторів, перший бетон яких заплановано на середину 2019 року і введення в експлуатацію в 2025 році.

Розшифруй світ згідно

Щодня написання Les Echos приносить вам достовірну інформацію в режимі реального часу. Це дає вам ключі до розшифровки новин та передбачення наслідків поточної кризи для бізнесу та ринків. Як розвивається ситуація зі здоров’ям? Які нові заходи готує уряд? Чи покращується діловий клімат у Франції та за кордоном ?

Ви можете розраховувати на те, що наші 200 журналістів дадуть відповідь на ці запитання, а також на аналізі наших найкращих підписів та відомих авторів, які повідомлять ваші думки.