Частка в спадному спаді Tesla втрачає мільярди у ринковій вартості - ось причини - Handelsblatt
За кілька тижнів частка піонера електромобілів втратить майже третину своєї вартості. У четвер Тесла зміг уповільнити зниження цін.
29.03.2018 | Оновлення: 29.03.2018 - 21:05 | Томасом Яном та Мартіном Довлойдітом
Акції нью-йоркської Tesla провели тиждень жахів. Титул стартував трохи більше 300 доларів у понеділок, а потім два дні поспіль із величезними втратами у вівторок та середу.
Вчора Tesla знизилася на 7,7 відсотка на Уолл-стріт, а в четвер вона знизилася на 3,7 відсотка до $ 248,21. До закриття фондового ринку частка відновилася і закрила 3,2 відсотка. Але лише з початку місяця мінус становив понад 20 відсотків.
За останні кілька тижнів компанія Tesla втратила понад 17 мільярдів доларів у ринковій капіталізації. Радикальне падіння для колишньої коханої на фондовому ринку, яка деякий час була найціннішим автовиробником у США. З ринковою вартістю трохи менше 44 мільярдів доларів, Tesla зараз очолює Ford, а позаду GM - близько 50 мільярдів доларів.
Тематика статті
Інвесторів турбує модель 3 піонера електромобілів. Седан із базовою ціною $ 35000 повинен дати можливість Tesla стати масовим виробником. Однак виробництво значно затрималось. Компанія постачала лише кілька тисяч одиниць на місяць; обіцянка складала 5000 автомобілів на тиждень. Зараз Tesla хоче досягти цієї мети до середини року.
Доповідь критичного аналітика Бернштейна
Серед іншого, критична доповідь фондових аналітиків з Бернштейна вплинула на ціну Tesla у середу. "Коли справа доходить до автоматизації автомобільного виробництва, Ілон, можливо, впав не на те," сказав аналітик Макс Уорбертон, маючи на увазі боса Tesla Ілона Маска. Маск ігнорує висновки щодо ощадливого виробництва, згідно з якими повна автоматизація не завжди є найменшим варіантом виробництва.
Завдання роботи - виконувати більше виробничих етапів, ніж на звичайних автозаводах - призводить до проблем. Згідно з підрахунками Бернштейна, Тесла витратив на облаштування заводу приблизно вдвічі більше, ніж звичайні виробники інвестували б із однаковими запланованими обсягами.
Але це ще не все: короткі продавці також вистрілювали акції Tesla. За даними IHS Markit, так звані "короткі відсотки" зросли майже до 25 відсотків, що є найвищим значенням для частки майже за рік.
У Tesla втрати зростають. Виробництво зупиняється. Співробітники тікають. Конкуренція наздоганяє. Мускус вперше досягає своїх меж?
Зв’язок Тесла також знаходиться під тиском
Проблеми з виробництвом змусили рейтингове агентство Moody's знизити кредитний рейтинг Tesla у вівторок (з B2 до B3). На думку аналітиків, ймовірність "більшого, раннього залучення капіталу" значно зросла. Ціна облігацій Tesla, що виплачується в 2025 році, також продовжувала падати в середу, торгуючись на рівні 87,71 долара.
Той, хто зараз потрапить в облігацію, може отримати річну прибутковість у розмірі 7,5 відсотків із папером - за умови, що Tesla завжди може обслуговувати та погашати облігацію, як планувалося. Tesla також випустила дві конвертовані облігації, термін погашення яких закінчується в листопаді 2018 року (320 мільйонів доларів США) та березні 2019 року (920 мільйонів доларів США).
Moody's припускає, що незабаром буде потрібно збільшення капіталу, щоб Tesla могла виконати всі свої зобов'язання.
Торік Tesla спожила 3,4 млрд доларів вільного грошового потоку. Маючи 3,4 млрд доларів готівки та їх еквівалентів, на перший погляд, це не представляє великої проблеми з проникненням Тесли до наступного року. Однак аналітики вказують на численні методи бухгалтерського обліку Tesla, завдяки яким накопичення грошових коштів здається вищим, ніж є насправді.
Сюди входять авансові платежі, зроблені клієнтами за Model 3, Roadster та електричну вантажівку, на загальну суму 850 млн. Доларів. Якщо виробничі проблеми погіршуються, зацікавлені сторони можуть втратити терпіння і вимагати повернення своїх грошей.
Ілон Маск хоче кардинально змінити автомобільну галузь. Пряме порівняння показує, де Тесла залишає німців позаду, а де вони ще попереду.
Затримка платежів постачальникам
Tesla також затримує платежі постачальникам. Загальна сума несплачених рахунків-фактур зросла з 530 мільйонів доларів у 2017 році до 2,4 мільярда доларів сьогодні. Процедура проста на касі, але лише на певний проміжок часу. У якийсь момент постачальникам доводиться платити, особливо якщо, зважаючи на виробничі проблеми, вони втрачають впевненість, що отримають свої гроші в майбутньому.
Інвестори дізнаються більше за кілька днів. Бос Tesla Ілон Маск пообіцяв збільшення щотижневого виробництва до 2500 Моделі 3 "наприкінці першого кварталу". Квартал закінчується наступної суботи.
Технологічні запаси потрясли - Amazon і Tesla програють