Чи має пенсійна система 150 мільярдів євро в резерві

Економіст каже, що для пенсій є загроза «задимлення» реформ. Правда чи брехня ?

євро

Опубліковано 06 грудня 2019 року о 18:03 - оновлено 07 грудня 2019 року о 9:23 ранку

Час читання 6 хв.

  • Спільний доступ
  • Спільний доступ вимкнено Спільний доступ вимкнено
  • Спільний доступ вимкнено Надіслати електронною поштою
  • Спільний доступ вимкнено Спільний доступ вимкнено
  • Спільний доступ вимкнено Спільний доступ вимкнено

Чи є пенсії помилковою проблемою? Цю тезу, яка може здатися дивною, захистив Жиль Раво, професор економіки Паризького університету-VIII. Він довго і довго пояснював 25 листопада в ефірі BFM Business, чому, на його думку, баланс системи просто не буде загрожувати, тому що буде випадковим випадком "150 мільярдів євро на пенсії".

Ця цифра включає Пенсійний резервний фонд (ПФР), "який має понад 30 млрд. Доларів", та додаткові фонди, "116 млрд. Євро". І це навіть без урахування Фонду амортизації соціального боргу (Кадес), який з 2024 року становитиме додатковий збиток у розмірі "24 мільярди євро" на рік.

За словами Жиля Раво, "насправді немає проблем з фінансуванням пенсій". Його втручання переглядали мільйони разів у Facebook, і багато веб-сайтів, таких як Economiematin.fr або Planetes360.fr, також передавали його, щоб критикувати реформу, яку вимагає уряд.

ЧОМУ ЦЕ СКЛАДНІШЕ

1. Дійсно є "горщик", але він розпорошений

Початкове спостереження Жиля Раво - це все, що є більш серйозним: в даний час у французькій пенсійній системі справді є значні фінансові резерви. Рада з орієнтування на пенсію (COR) підтверджує це у своєму звіті, опублікованому 21 листопада: якщо врахувати всі резерви та борги, що існують у різних схемах, а також у ФРР, загалом у системі є 127,4 млрд євро чистих резервів ( вирахування дефіциту). Або більш-менш еквівалент 150 мільярдів євро, згаданих економістом.

Для фінансування пенсій справді існує "банк" на 127 мільярдів євро.

Ці 127 мільярдів євро становлять значний збиток, близько 5,6% валового внутрішнього продукту (ВВП) Франції, зазначає COR. Але уряду не так просто об’єднати їх усіх в один фонд. Більша частина цих грошей знаходиться у фондах пенсійних планів, фінансовий стан яких не загрожує до 2030 року, принаймні - такий, як у юристів. Отже, ці режими мають похмуру думку, що держава нині бажає їхніх резервів.

Зіткнувшись із цією делікатною темою, у звіті "Делеве", представленому в липні, пропонувалось виділити на нього лише ту частину резервів, яка необхідна для "фінансової стійкості" майбутньої універсальної системи. Ці передачі будуть предметом переговорів між відповідними організаціями та національним фондом, які будуть укладені "до набрання чинності універсальної системи", заплановані на 2025 рік.

Ці переговори далеко не випадкові. Зберігаючи частину своїх резервів, поточні пенсійні фонди можуть перерозподілити ці суми "на користь своїх страхувальників", зазначає звіт "Делевого". Отже, мільйони жителів відповідних схем мають усі інтереси забезпечити, щоб частина цих резервів не поверталася до загальної схеми.

Підводячи підсумок, на даний момент ми не знаємо, яким би був розмір резервів для пенсій, які держава могла б фактично повернути на користь майбутньої системи.

2. Показник, який слід порівняти із фактично сумами, про які йдеться

Хоча збиток у десятки мільярдів євро не є незначним, його все одно потрібно порівнювати із ставками. У 2018 році витрати на пенсії склали 324,9 млрд євро. Це трохи менше, ніж утричі перевищує загальні запаси системи (127,4 млрд.). Отже, «скриня війни» не така велика, як можна подумати.

Французька пенсійна система мала дефіцит "лише" на 2,9 мільярда євро в 2018 році, за даними COR, що може припустити, що поточних резервів буде достатньо для забезпечення її на десятки років.

За винятком того, що справа, знову ж таки, трохи більш невизначена, оскільки фінансові перспективи системи менш хороші. Дефіцит може досягти від 7,9 до 17,2 млрд євро в 2025 році, передбаченому для встановлення майбутнього універсального режиму (діапазон варіюється залежно від різних бюджетних припущень). У гіршому випадку пенсійний фонд тоді виплачував би трохи більше ніж кілька років дефіциту.

3. Дебати щодо ресурсів системи

Коли детально читаєш звіт COR, розумієш, що не пенсійні витрати ризикують погіршити дефіцит. Дійсно, вони залишатимуться стабільними щодо ВВП, коливаючись між 13,5% і 14% з 2018 по 2030 роки, незалежно від сценарію, випробуваного в прогнозах. І це, незважаючи на той факт, що частка активів на одного пенсіонера впаде за цей період, з 1,7 в 2018 році до 1,6 приблизно в 2030 році.

"Справжня" проблема пенсій полягає в ресурсах системи, які мають тенденцію до зменшення через звільнення від сплати соціальних внесків за надурочний час або скасування соціального пакету для певних категорій працівників.

Манна Кадеса є дуже бажаною

Це те, що змушує економіста Жиля Раво запропонувати додаткове джерело доходу для системи: те, що зараз використовується на благо Кадесу. Цей орган, створений у 1996 році для фінансування соціального боргу, повинен фактично зникнути в 2024 році. До цього часу держава повинна повернути приблизно 15 мільярдів євро боргу, що залишився (порівняно із 130 мільярдами євро, які ще мають бути амортизовані у 2016 році).

Що ще важливіше, зникнення Кадесу може дати державі фінансові націнки. Не менше 24 мільярдів євро на рік до 2024 року, стверджував глава Кадесу Жан-Луї Рей, у 2018 році. Близько половини цієї суми надходить із загального соціального внеску (CSG), і тому може бути перенаправлено на інші види витрат. Крім того, 9 мільярдів євро надходять від внеску на стягнення соціального боргу (CRDS) - податку, який теоретично повинен зникнути, але який може бути замінений іншим.

Це знову ж таки дуже бажані суми. Регулярно вважалося, що вони використовують їх для фінансування залежності, в тому числі до 2025 року в певних гіпотезах. Хоча зникнення Кадеса, таким чином, звільнить фінансову свободу для держави в найближчі роки, далеко не впевнено, що вони будуть переведені виключно в пенсійну систему.

4. У 2017 році пан Макрон вважав, що пенсії "більше не є фінансовою проблемою"

В основному, сам Еммануель Макрон у своїй програмі в 2017 році визнав, що "проблема пенсій [більше] не була фінансовою проблемою. Швидше, проголошена амбіція його реформи полягала в тому, щоб "раз і назавжди уточнити і стабілізувати правила гри шляхом створення універсальної, справедливої, прозорої та надійної системи, в якій усі користуються абсолютно однаковими правами".

Однак з самого початку він чітко дав зрозуміти, що для нього важливо забезпечити "довгостроковий баланс" у фінансах пенсійної схеми. Гол, який він згадував у Франції 2 26 серпня:

«Я хочу, щоб було зроблено дві речі. Перший, що наш план, коли він набере чинності в 2025 році, є фінансово збалансованим. І два, нехай буде справедливим щодо внесків. "

Для досягнення цих цілей звіт "Делеве" рекомендував встановити пенсійні витрати на рівні 13,8% ВВП та чверть державного бюджету. Ці довільні пороги спрямовані на запобігання фінансовим сповзанням, але оскаржуються багатьма критиками реформи, які ставлять під сумнів бюджетний вибір уряду, щоб збалансувати рахунки свого майбутнього режиму. Тому дискусія виходить за рамки простого існування банку, який фінансував би систему протягом десятиліть.

  • Встановіть наше безкоштовне розширення для браузера (Chrome/Firefox), щоб швидко переконатися, чи надійні веб-сайти, які ви відвідуєте
  • Перевірте сайти в нашій пошуковій системі
  • Знайдіть нашу пораду, щоб уникнути неправдивої інформації

Робити внесок

  • Спільний доступ
  • Спільний доступ вимкнено Спільний доступ вимкнено
  • Спільний доступ вимкнено Надіслати електронною поштою
  • Спільний доступ вимкнено Спільний доступ вимкнено
  • Спільний доступ вимкнено Спільний доступ вимкнено