Чорні лебеді »пропонують інвесторам можливості - HZ
Шварцер Шван: Коронна криза, безумовно, цікава для інвесторів.
Епідемія корони вразила цілі галузі, як грім із ясного неба. Однак інвестори перебувають на сонячній стороні.
Більшість фінансових криз слід класифікувати не як "чорних лебедів", а як "сірих носорогів". Перші позначають непередбачувані та рідкісні події, такі як катастрофа 1987 року, теракти 11 вересня 2001 року, вторгнення в Кувейт або коронавірус. В інших кризах основною проблемою була не їх передбачуваність, а скоріше невизначеність щодо того, коли вони відбудуться, наприклад, азіатська боргова криза або міхур TMT (TMT = Телекомунікації, ЗМІ та технології).
Історичний "чорний лебідь"
Власне кажучи, чорний лебідь - це непередбачувана подія, яка також трапляється вкрай рідко. Виходячи з цього визначення, пандемії - надзвичайно незвичні події, особливо з моменту останньої глобальної пандемії - іспанського грипу - у 1918 та 1919 роках. Навпаки, багато фінансові кризи за останні кілька років були передбачені, включаючи міхур ТМТ та його розрив.
Основна проблема полягала в тому, що не можна було з упевненістю сказати, коли це станеться. У 2006/2007 рр. Багато спостерігачів за ринками попереджали про поганий стан ринку нерухомості США. Тоді складність та слабкі основи фінансової системи викликали подив. Американський банкір Федеральної резервної системи Алан Грінспен вже вказував на дорогі оцінки на фондовому ринку США протягом декількох років наприкінці 1990-х, перш ніж міхур остаточно лопнув.
Чи приносять із собою «чорні лебеді» щось хороше?
Найкращий спосіб порівняти нинішню економічну кризу або попередні події, такі як аварія ТМТ у 2000 році та горезвісна банківська криза 2008 року, з лісовою пожежею, яка невпинно вирує і, мабуть, пожирає все навколо. Але тільки на вигляд все - адже природа має свої способи боротьби з цим. Протягом днів і тижнів проростають насіння нових рослин, які не змогли б процвітати під кронами старих дерев.
Поточна ситуація дуже сильно вражає певні сектори, такі як авіакомпанії та туризм, спорт та азартні ігри, гастрономія та нерухомість. На відміну від цього, багато інших секторів починають процвітати, включаючи, звичайно, фармацевтичний та медичний сектори, але також такі сегменти, як відеоконференції та домашні розваги, мобільні платіжні рішення та служби доставки.
Інвестори цікавляться, коли, коли і як коронавірус призведе до довготривалих змін у соціальній та економічній поведінці, таких як значне зменшення ділових поїздок, більша увага до чистішого навколишнього середовища та очевидні проблеми збільшення витрат на охорону здоров'я на уряди які вже стикаються з дуже високим рівнем боргу.
«Чорні лебеді» представляють можливості для інвесторів
Новачки, які інвестують із надлишком готівки, в даний час можуть вкладати свої гроші із значно кращими рейтингами. Багато спостерігачів за ринками попереджали про дорогі рівні фондових ринків у світлі потенційної економічної рецесії. Що дивує, на цей раз пандемія є пусковим механізмом. Але навіть досвідченим інвесторам із більшим портфелем варто подумати про збалансування своїх інвестицій, оскільки часом подібні до них деякі учасники ринку, як правило, продають випадково, що, в свою чергу, створює.
Уроки минулого
Кожна криза відрізняється. Перш за все, існують відмінності з точки зору їх причин та секторів, які безпосередньо зазнають впливу. Наприклад, туристична галузь постраждала від терактів 11 вересня, фінансова система після банкрутства Лемана, а європейські банки та уряди постраждали від кризи євро. Навпаки, поведінка інвестора завжди однакова: заперечення, гнів, паніка, прийняття та реакція. Нестабільність, яка спостерігається на численних фінансових ринках, свідчить про те, що паніка та прийняття в даний час чергуються.
Минуле також показало, що державні рецепти різняться, коли лише окрема компанія чи, можливо, галузь зазнає тиску. Але як тільки вся економічна система опиняється в небезпеці, базука, як правило, використовується. "Ми зробимо все, що нам буде потрібно" - це те, що люди, які приймають політичні рішення, неодноразово чули в наші дні. У попередні кризи грошово-кредитна політика вступала у порушення, але цього разу фіскальна політика повинна стримувати збитки.
Тому уряди не лише надають пряму підтримку компаніям, але навіть розглядають можливість продовження заробітної плати або єдиного базового доходу для допомоги працівникам. Як нещодавно зазначав ЄЦБ, центральні банки супроводжуватимуть це значним розширенням своїх програм кількісного пом'якшення. Багато країн впадуть у глибоку рецесію в першій половині року, але за масової державної підтримки, зрештою, слід очікувати відновлення.