Ціна акцій італійського комунального підприємства обвалюється Інвестори критикують ризиковану стратегію Enel

Мілан - Коли вчора стало відомо про вступ італійського Enel до іспанського підприємства Endesa, ціна акцій на ринковій біржі впала на добрі три відсотки. Такі інвестиційні банки, як Cheuvreux, негайно знизили рейтинг Enel до рівня "неефективний" з "перевищення". "Це, здається, чиста інвестиція без промислового прибутку", - судять у банку. Також Investmentban

італійського

Тим, що Enel запропонував навіть більше грошей за акцію Endesa, ніж німецька група E.on, аналітики та промислові оглядачі в Італії пояснили з політичними мотивами: Підконтрольний державі Enel повинен допомогти уряду в Мадриді дати Ендесі іспанську компанію отримувати. Крім того, іспанському телефонному гігантові Telefónica слід дозволити взяти участь в італійському конкуренті Telecom Italia взамін. Тепер також може відбутися злиття операторів автостради Autostrade та Abertis, яке було заблоковано державою.

З кіл Enel повідомлялося, що група очікувала трьох речей від в'їзду до Іспанії. З одного боку, мова йде про користь від електростанцій Endesa в Італії. Іспанці мають близько десяти відсотків італійського ринку електроенергії. Enel не мали права контролювати більше 30 відсотків внутрішнього ринку з причин конкуренції. Однак цю межу можна подолати опосередковано за допомогою колу Endesa.

Більше того, компанія Endesa в Іспанії також досягає меж законодавства про конкуренцію з часткою у виробництві електроенергії 43 відсотки. Тому Enel може зменшити надлишкові потужності за допомогою міжнародної торгівлі електроенергією. Ми говоримо про 13 відсотків або 6000 мегават. Італія різко недопостачалася електростанціями з тих пір, як уряд поступово припинив роботу атомної енергетики у 1980-х. Зрештою, бос Enel Флавіо Конті сподівається придбати холдинги Endesa у Північній Африці та Польщі, що добре поєднується з їх власним портфелем.

За інформацією з корпоративних кіл, стверджується, що угода була розроблена "дуже швидко". Минулого тижня прем'єр-міністр Іспанії Хосе Луїс Сапатеро зустрівся з прем'єр-міністром Італії Романо Проді.

Італійська компанія Enel має великі фінансові резерви після продажу колишньої дочірньої компанії мобільного зв'язку Wind. Поглинання французької комунальної компанії "Суец" не вдалося минулого року, на що "Енел" мобілізував 50 мільярдів євро. Enel зміг здійснити значні придбання лише у Словаччині. З тих пір галузеві спостерігачі очікували, що Enel спробує вороже взяти на себе німецьку RWE AG. У середині лютого Enel повідомив про операційний прибуток понад вісім мільярдів євро, що значно перевищує очікування галузевих аналітиків.