Дані, новини та аналітика менеджера фонду Citywire
Менеджер-мільярдер Т. Роу Прайс бачить підвищений ризик від різко зрослих оцінок. Тим не менше, титули залишаються зайвою вагою.
Кріс Слолі, головний редактор Citywire Selector, повідомляє з Лондона.
Девід Ейсверт, Менеджер портфеля в американському менеджері з активів Т. Роу Прайс (рейтинг Citywire AAA) має свій вплив на акції FAANG у T. Rowe Price Global Focused Growth Equity Fund до найнижчого рівня майже за вісім років. Незважаючи на важкі зміни, частки Facebook, Apple, Amazon, Netflix і Google продовжують переважувати його показник - Індекс світового світового ринку MSCI.
У нещодавньому звіті про ринок Ейзверт (на фото) пояснює, що він зменшив свій вплив на прямих переможців пандемії Covid 19. Рейтинги зросли настільки, що зараз існує додатковий ризик. Наприклад, це стосується Netflix.
Станом на 30 червня 2020 року провайдер потокового передавання склав трохи менше 0,6% від свого фонду в 2,4 млрд євро. На кінець першого кварталу позиція все ще була близько 1,4%.
Позиція Apple зросла: зараз вона становить 3,1% фонду, що трохи вище, ніж на кінець березня.
Нещодавно менеджер фонду розподілив 3,7% активів в Amazon. Частка залишається найбільшою позицією в портфелі. Facebook знаходиться на восьмому місці з вагою 2,25%. Eiswert зберігає відносно високу вагу для двох компаній. Бізнес-моделі "недоотримані", зазначив Айзверт. Ще є можливість збільшити прибуток.
“Ми все ще задоволені своєю участю у складі FAANG цієї стратегії. Загалом, ми дотримуємось думки, що з огляду на наступні один-два роки оцінки кожної акції є відповідними », - каже Ейсверт.
Однак загалом позиція FAANG менша, ніж будь-коли раніше, за майже вісім років діяльності. У звіті про ринок він пояснює, що Facebook, Apple, Amazon, Netflix і Google не сприяли відносному перевищенню ефективності Фонду акціонерного капіталу T. Rowe Price з початку року.
Драйвери продуктивності не були ІТ-мега-капіталами, але були широко поширені. Загальний прибуток стратегії за рік до кінця серпня наразі становить 30,9%, тоді як середній показник по сектору становить 6,6%. За останні три роки показники діяльності фонду склали 74,1%, в середньому по сектору - 20,6%.
Зменшення експозиції FAANG протягом літа було частиною плану коригування портфеля на основі оціночних ризиків. «У багатьох випадках ми отримували прибуток і реінвестували їх у високоякісні запаси. Це стосується, зокрема, циклічних сфер, в яких ми визначили цикли, що керуються продуктами та інноваціями, від яких можна очікувати прискорення заробітку », - каже Ейсверт.
Не робіть ставку на те, що вартісні запаси повернуться, оскільки економічний цикл все ще рухається низьким економічним зростанням та низькою інфляцією, що є складним середовищем для вартісних запасів. Швидше, йдеться про низку рішень, що стосуються конкретних акцій. "Ми збільшили свій вплив на певні запаси в Індії, Європі та Японії і підтримуємо недостатню вагу в запасах США", - сказав він.
На початку кризи він також більше уваги приділяв балансам компаній та зменшував ризик у цьому відношенні. У той же час він придбав привабливо цінних структурних переможців, коли волатильність і страх на ринках досягли максимуму в результаті краху корони.
"Крім того, ми перейшли на вибрані високоякісні циклічні акції на етапі відновлення, коли інвестори переходили до певних сегментів зростання", - говорить Ейсверт.