Де надійні притулки Новини інвестиційної стратегії
Статус: 07.07.2020, 15:00
Для професійних менеджерів з активів, тобто компаній з управління активами, страхових компаній чи фондових компаній, передбачувана узгодженість класів активів є основною проблемою. Вкладаючи свої кошти, вони прагнуть досягти розподілу, орієнтуючись на класи активів з мінімально можливою "кореляцією". Це може зменшити ризик, тобто коливання портфеля вниз. В ідеалі, підвищення цін у так званих "безпечних сховищах" на фазах краху, наприклад, принаймні частково компенсує втрати на фондовому ринку, наприклад. Розрахунок, який, здається, вже не виходить. Хоча кореляція між біткойнами та американським базовим індексом S&P 500 коливалась близько нуля минулого року, у липні 2020 року вона становила трохи менше 0,8. Значення 1,0 вважається повною кореляцією.
І в принципі, приватні інвестори також мають ту ж проблему, що і професіонали, які в даний час можуть розраховувати на зростання цін на всі інвестиції, але, ймовірно, бояться наступного краху ще більше.
Бігайте на готівку замість золота
Однак є кілька аргументів проти того, що гармонія між акціями, золотом та біткойнами протягом останніх кількох місяців насправді закінчується значущим розподілом активів.
Під час катастрофи Корони навесні багато професійних інвесторів хотіли б втекти до золота - але просто не змогли. Багато з них повинні були внести додаткове забезпечення у свої банки та брокери через стрімко падаючі ціни на акції. Акції золота також були продані, і відбувся біг у напрямку "готівки", як виявив в аналізі американський менеджер з активів Ван Ек.
Така ж доля спіткала крипторинок: Оскільки інвесторам потрібна була ліквідність, щоб компенсувати збитки в інших класах активів, Bitcoin & Co. продавалися в паніці.
Золото в доларах США
Ліквідність на ринку - це також відповідь на питання, чому в даний час акції, а також кризисні валюти золото та криптовалюта зростають разом. Гроші великих інвесторів повертаються назад на ринок, тоді як прибуток від пайових інвестицій частково перерозподіляється на інші форми інвестицій. Поточне дослідження провайдера ETF Wisdom Tree бачить ринки одночасно у фазі "ризику", яка усвідомлює ризик, і в фазі "ризику", яка не допускає ризиків. Іншими словами: гроші в даний час у великій кількості надходять у всі форми інвестицій.
Старі купують золото, молоді купують біткойни
Золото. | Джерело зображення: Imago
Зростання ціни на золото, безумовно, має "класичні особливості". Інвестори хочуть захиститися від ризиків акцій та облігацій двох "класичних класів активів". Мотивацією цього є заходи монетарної політики, що проводяться центральними банками для пом'якшення коронарної кризи. Інша перспектива глобальної рецесії з серйозними наслідками для фондового ринку. Наприклад, великий французький банк Société Générale, нещодавно, рекомендував клієнтам надавати "великого значення захисту" завдяки золотим інвестиціям.
Біткойн та Ефіріум. | Джерело зображення: colourbox.de
Коли біткойн знову підніметься, "захист" від традиційних класів активів та світу "паперових грошей" також зіграє свою роль. Аналітики американського банку JPMorgan виявили, що молоді інвестори, зокрема, використовують біткойн та інші кібервалюти, тоді як інвестори старшого віку продовжують віддавати перевагу золоту як кризовому хеджуванню. Збільшення обох альтернативних класів активів може, таким чином, передбачити нерівну осінь на фондовому ринку.
Фундаментальні новини керують криптовалютами
Біткойни в доларах США
З біткойнами існують інші, "власні" фактори, які підштовхнули ціну далі за останні кілька тижнів. Все більше і більше інституційних інвесторів потрапляють у криптовалюти, щоб створити противагу акціям або облігаціям. Однак серед професіоналів також є кілька таборів: Американський інвестиційний банк Goldman Sachs у травні відмовив криптовалютам у рангу їх власного класу активів.
Новина про те, що постачальники платіжних послуг, такі як PayPal або Mastercard, розширюють свої криптопрограми, також виступає в якості підтримки курсу біткойнів. Партнери повинні мати можливість здійснювати безпечні платежі за допомогою біткойнів та інших кібервалют. Якщо зараз біткойн також відіграватиме більшу роль як платіжний засіб, "криптовалюта" в якийсь момент може навіть випередити золото як альтернативну валюту чи магазин грошей.