ЕКСКЛЮЗИВНИЙ RADET планує вийти із зростання ціни на неплатоспроможність
Енергія
План реорганізації Автономного управління з розподілу теплової енергії (RADET) Бухарест, підготовлений судовим адміністратором Ромінсольвом, передбачає збільшення цього року більш ніж на 7% середньої ціни, за якою Regia продає гігакалорії споживачам, але підтверджується збільшенням 15% та субсидії з місцевого бюджету столиці, призначені для підтримки поточного тарифу виставлення рахунків для побутових споживачів.
Перш ніж бути представленою тут, інформація була опублікована задовго до цього на Profit Insider
РАДЕТ Бухарест перейшов у неплатоспроможність у 2016 році, кредитори з вимогами 5,3 млрд. Леїв.
Згідно з документом, у розпорядженні Profit.ro середня ціна продажу гігакалорії зросте на 7,3%, з 231 лея/Гкал у 2017 році до 248 леїв/Гкал у 2018 році. Субсидії, зібрані RADET з бюджету Бухареста, призначені щоб зберегти незмінним тариф, сплачений домашніми споживачами, збільшився б, у свою чергу, на 15%, з оціночної суми 600,35 млн. леїв у 2017 році до 690,15 млн. леїв у 2018 році.
У минулому році, порівняно з 2016 роком, середня ціна продажу гігакалорії зросла на 10%, з 210 до 231 лей/Гкал, після збільшення з 1 жовтня 2017 року на 30% тарифів на передачу та розподіл. Населення не відчуло збільшення, оскільки воно також було компенсовано збільшенням субсидій. Натомість ставка виставлення рахунків для компаній та установ зросла майже на 50%.
"(.) єдиним елементом, який не був повністю врахований при розрахунку нових тарифів (чинного з 1 жовтня 2017 р. - ні.), є різниця між середньою ефективною технологічною втратою приблизно 28%, з якою в даний час працює RADET, та затвердженою середньою ставкою 22, 15% для споживачів, що постачаються з міських теплових пунктів, та для споживачів із власними тепловими пунктами, відповідно до затвердженого HCGMB No 142/2011, мотивованого тим, що на дату затвердження нових тарифів не було енергетичного балансу. розпочаті кроки з його підготовки. Вартість впливу технологічних втрат, на які не поширюється затверджений тариф, на рівні 2017 року, становить приблизно 62 500 000 лей без ПДВ. (.) ми оцінюємо відшкодування втрати вартості, пов’язаної з технологічними втратами, не охопленими розрахунком тарифу", йдеться у плані санації.
Таким чином, судовий адміністратор підрахував, що цього року Регія збільшиться із крихітним валовим прибутком у 701 лей порівняно із передбачуваними збитками у 138 мільйонів у 2017 році. На 2019 рік валовий прибуток становить 924 000 лей, а на 2020 рік один всього за 98 лей.
Rominsolv відновлює рекомендацію повністю скасувати історичну заборгованість у розмірі понад 3,7 млрд. Леїв RADET проти ELCEN, про яку Profit.ro пише з січня, в перспективі перетворення Regia в комерційну компанію та її злиття шляхом поглинання з ELCEN.
"Життєздатним заходом, який найменш зачіпає інтереси кредиторів обох компаній і дозволяє майбутньому RADET SA зафіксувати позитивний власний капітал, є повне зменшення вимог ELCEN до RADET, передбачаючи тим самим ефект злиття двох суб'єктів господарювання. (.) Дебіторська заборгованість ELCEN в очікуванні ефекту плутанини, для PMB необхідно придбати пакет акцій, що утримуються румунською державою через Міністерство енергетики, а потім змінити цей план у значенні наведених вище ", - показано в плані реорганізації.
Чинний план, який буде схвалений кредиторами 2 березня, тому не включає, а лише рекомендує скасувати вимогу ELCEN. Не видаляючи його, документ передбачає перепланування шляхом індивідуальних переговорів з кожним кредитором понад 93% загальної заборгованості RADET поза трирічним періодом реорганізації. Таким чином, із загальної дебіторської заборгованості перед Регією, яка становила 3,83 млрд. Леїв, 3,58 млрд. Леїв було б виплачено через 3 роки реорганізації. З решти 254 млн. Леїв 104 млн. Лей заплановано до виплати в останньому кварталі наступного року, а ще 150 млн. Лей - у четвертому кварталі 2020 р.
Незабезпечені кредитори, незабезпечені Регією, отримали б протягом 3-річного періоду реорганізації менше 5% вартості дебіторської заборгованості, з якою вони зареєстровані в кредитній таблиці. Дебіторська заборгованість з державного бюджету та службовців буде повністю оплачена за 3-річною програмою реорганізації.
"Категорія незабезпечених кредиторів не отримує менше, ніж отримала б у разі банкрутства. Суми, пропоновані для виплати незабезпеченим кредиторам в рамках платіжної програми, пов'язаної з планом реорганізації, складають 4,9134% (185 039 195 лей) вартості незабезпеченої дебіторської заборгованості, зареєстрованої в підсумкової таблиці, відповідно на 3,91% більше, ніж суми, які незабезпечені кредитори отримали б при банкрутстві, пропорційно 1 0005% (38 796 443,05 лей) На додаток до суми, що підлягає виплачується за допомогою платіжної програми, план санації передбачає проведення переговорів протягом періоду реорганізації з залишком дебіторської заборгованості, що підлягає сплаті ", - йдеться в плані реорганізації.
Так, як приклад, серед найважливіших незабезпечених кредиторів РАДЕТ, "Вест Енерго" із загальною дебіторською заборгованістю 21,84 млн. Леїв отримає в 3-річному плані реорганізації трохи більше 1 млн. Леїв, а "Енел Енерджі Мунтенія" - лише близько 540 000 лей з дебіторської заборгованості в розмірі 10,95 млн. леїв.
Голосування ELCEN за план реорганізації буде вирішальним, враховуючи те, що виробник теплової енергії, який зараз контролюється Міністерством енергетики, володіє понад 97% від загальної кількості вимог до RADET.
План реорганізації не передбачає кардинальних заходів щодо зменшення витрат. Таким чином, не передбачається звільнення персоналу, кількість працівників оцінюється як постійна протягом періоду реорганізації - 3033 осіб., після минулорічного графіка добровільних виїздів, що призвело до середньомісячної економії 1,3 млн. леїв (15,6 млн. леїв на рік). Також минулого року було переукладено контракт на поставку електроенергії, що дозволило знизити ціну, рівну щорічній економії витрат у 2,5 мільйона леїв.
Згідно з документом, під час реорганізації загальні річні видатки RADET плануються зменшити менш ніж на 1%, з 1,325 млрд. Леїв у 2017 році до 1,314 млрд. Леїв у 2020 році. Натомість авансовий дохід оцінюється у понад 10%, з Від 1,187 до 1,314 млрд. Леїв.
"Витрати з основними постачальниками (ELCEN, CET Grivița, Vest Energo та Engie) бюджетуються лінійно, формуючись за допомогою тарифів, повідомлених ними в грудні 2017 року. Будь-яка зміна тарифів, що практикуються основними постачальниками, передбачається відшкодувати шляхом зміни використовуваного тарифу. RADET, не впливаючи на результат боржника ", це також згадується в плані реорганізації.
Наразі Міністерство енергетики оцінює ринкову вартість 97,5% акцій ELCEN. Решта акцій є у державної компанії Romgaz. Номінальна вартість повного пакету акцій ELCEN становить майже 716 мільйонів леїв.
"Продаж пакета акцій здійснюватиметься за найвищою вартістю між вартістю, яка випливає із звіту про оцінку, та номінальною вартістю пакету акцій, що виникає внаслідок застосування номінальної вартості акції до кількості проданих акцій", передбачає ГЕО, прийняту урядом минулого року. з метою сприяння передачі ELCEN від Міністерства енергетики до Ратуші столиці.
CGMB дав принципову згоду минулого місяця на низку послідовних дій, які будуть включені спеціальним адміністратором у план реорганізації RADET, включаючи перетворення Regia у акціонерне товариство, злиття шляхом поглинання ELCEN та покриття новим компанія стільки ж боргів боржника.
З іншого боку, у листопаді минулого року тимчасовий судовий адміністратор ELCEN, KPMG Restructuring, попередив, що спільний намір Міністерства енергетики та мерії Бухареста врятувати "пакетом", шляхом злиття, дві неплатоспроможні структури, що забезпечують центральне опалення жителів Бухареста, ELCEN та RADET, ризикує зазнати невдачі. Це пояснюється тим, що план реорганізації ELCEN, який також повинен включати джерела фінансування реорганізації, повинен бути складений та поданий за багато місяців до можливого злиття шляхом поглинання між RADET та ELCEN, що дозволило б отримати доступ до фондів ЄС для реструктуризації інтегрованої системи. системи опалення в столиці, а ELCEN не має грошей, необхідних для необхідних інвестицій, щоб продовжувати працювати.