Експерти не погоджуються, якщо за Dax-Sause піде економіка на американських гірках
Митна суперечка, суперечки щодо Brexit, уповільнення економіки: 2019 рік був бурхливим, проте Dax виріс приблизно на 25 відсотків. Тому експерти більш обережно ставляться до нового року. Деякі навіть бачать "ринок бабаків".
Франкфурт (dpa) - Після сильного пробігу на фондових ринках Європи у 2019 році повітря для Dax стало рідшим.
Експерти вважають, що спад, як у 2018 році, коли DAX впав в умовах загострення напруженості між США та Китаєм, є малоймовірним - незважаючи на численні економічні ризики, такі як американсько-китайська торгова війна та Brexit.
Більшість навіть бачать зменшення ризиків рецесії. Крім того, у разі сумнівів центральні банки повинні бути готові дешевими грошима допомогти економіці. Однак протягом року над біржами можуть з’явитися хмари: президентські вибори в США є головним фактором невизначеності.
Наразі аналітики прогнозують нові максимуми для Dax. У середині грудня провідний індекс зафіксував рекордний показник у 13 596 пунктів із січня 2018 року до менш ніж 200 пунктів, перш ніж втратив частину сили в тихих передріздвяних торгах.
Аналітик Мартін Утшнайдер з приватного банку Donner & Reuschel називає цю невдачу "здоровою короткостроковою консолідацією". Режим вгору залишається незмінним. Протягом року Dax вже набрав колосальних 25 відсотків.
Тим не менше, експерти очікують досить мізерних прибутків порівняно з биком 2020 роком. Навряд чи хтось має на своєму радарі підвищення ціни в двозначному діапазоні відсотків. Через численні політичні та економічні невизначеності ситуація може виявитись бурхливою.
Оскільки основні ризики старого року, міжнародний тарифний конфлікт та Brexit, залишаються. Частковий успіх у американсько-китайській торговій суперечці та явна перемога консерваторів на загальних виборах у Великобританії полегшили стурбованість. Найближчі переговори, ймовірно, будуть складними.
Битва за глобальне панування між США та Китаєм триває, як пояснює стратег Таліб Шейх, керуючий активами Юпітер.
Крім того, прем'єр-міністр Великобританії Борис Джонсон ризикує з Brexit. Це не виключає виходу без угоди 31 січня 2020 року. І він, очевидно, хоче виключити продовження перехідної фази після Brexit, в якій спочатку майже все залишиться незмінним до кінця 2020 року.
Подальші геополітичні нездійсненності з’являться у 2020 році з президентською виборчою кампанією в США, яка, на думку JPMorgan, може змусити споживачів, компанії та інвесторів найбільшої економіки світу до пасивності. Вірний девізу: почекайте і подивіться, хто виграє перегони в листопаді.
У Німеччині також не виключені дострокові федеральні вибори, тоді як в Італії є лише регіональні вибори - але вісім. Крім того, європейська коаліція в Римі вважається неміцною. Нові парламентські вибори в Італії становлять небезпеку.
Незважаючи на ризики, економісти одностайно очікують покращення економічного прогнозу для більшості промислово розвинених країн. І якщо прогноз погіршиться, центральні банки повинні вжити заходів. Головний економіст VP Bank Томас Гітцел вважає, що можливо, Федеральному резерву США доведеться допомагати економіці, знижуючи ключові процентні ставки в новому році.
Водночас ЄЦБ дотримується своєї надзвичайно вільної монетарної політики. Новий президент Крістін Лагард чітко дала зрозуміти, що очікує фінансової підтримки урядів для стимулювання економіки єврозони. Незважаючи на всі ризики, це позитивні умови для інвестицій в акції.
На кінець 2020 року Deutsche Bank бачить Dax приблизно на рівні 14000 пунктів, що означає збільшення середнього однозначного відсотка. Головний інвестиційний стратег Ульріх Стефан бачить потік від історично низьких процентних ставок на ринку капіталу. Це "не явище, за яким інвестори можуть сидіти", сказав він. Замість того, щоб приймати реальні втрати капіталу рік за роком за поточними або овернайт грошовими рахунками, вам слід розглянути цінні папери - особливо акції.
Комерцбанк трохи обережніший і прогнозує 13 700 пунктів Dax на кінець року, а стратег Андреас Хюркамп бачить, що індекс коливається між 11800 та 14400 пунктами. EuroStoxx 50 бачить Deutsche Bank на рівні 3770 балів та Commerzbank на рівні 3800 балів. Це означало б, що провідний індекс єврозони майже не мав би місця для поліпшення.
Інвестиційний стратег Крістіан Калер з DZ Bank ще більш скептичний. У 2020 році він говорить про "ринок бабаків" для Dax, який він бачить побічно протягом року. Ризики для світової економіки залишались високими.
Німеччина з її сильним акцентом на експорті особливо зазнає впливу митного суперечки і буде відставати від світової економіки. За словами Калера, починати роботу, таким чином, недоцільно. В іншій частині Європи, де прибуток корпорацій зростає більш солідно, ніж у циклічному Dax, інвестовані інвестори можуть отримати привабливі “премії” з дивідендами в 2020 році.
"Societé Générale" бачить це подібним чином: "Профіль ризиків/можливостей на європейських фондових ринках зараз асиметричний, лише обмежений потенціал зростання в 2020 році". Через численні експортно-орієнтовані та циклічні компанії Dax схильний до коливань, ніж інші європейські індекси.