Енрон, або як модель стала глобальним скандалом Les Echos
Це було рівно рік тому. Інформація на той час, в суматосі після 11 вересня, залишилася в основному непоміченою. І все-таки. Крах Enron, за яким через кілька місяців відбувся WorldCom, потряс усі світові фінанси.
Тому 16 жовтня 2001 року американська енергетична група Enron оголосила про свої перші квартальні чисті збитки за останні чотири роки. Він уточнює, що цей результат зумовлений винятковим набором у 1 мільярд доларів, який він був змушений зареєструвати після збитків, породжених двома приватними фондами, очолюваними фінансовим директором групи Ендрю Фастоу. Несподіванка і занепокоєння на Уолл-стріт, де назва потім починає безперервне падіння. Що це за кошти, на які група залишається такою стриманою? 22 жовтня SEC, поліцейський американської фондової біржі, відкрив розслідування щодо бухгалтерської практики Enron. Група примножує обнадійливі прес-релізи, звільняє свого фінансового директора, намагається домовитись про транзакцію поглинання з конкурентом Dynegy. Ніщо не допомагає: 2 грудня, втративши гроші, Enron оголошує про банкрутство.
За кілька тижнів Енрон втратив довіру до себе. Якщо падіння настільки вражаюче і в ЗМІ, то це тому, що Кеннет Лей, бос цієї техаської компанії, зумів переконати фінансовий світ у актуальності своєї «моделі». Це був підручник у найкращих бізнес-школах, і його фінансові показники були серед еталонів Уолл-стріт.
"Велика чорна скринька"
Скориставшись дерегуляцією цілих секторів економіки, таких як енергетика або телекомунікації, що призводить до зустрічі багатьох постачальників та заявників, колишній оператор трубопроводу рішуче взявся за Інтернет-торгівлю. Звичайно, електроенергія та газ, але також макулатура або навіть цифрова пропускна здатність. З очевидним успіхом: товарообіг, який у 1995 р. Ледве досяг 10 млрд. Доларів, у 2000 р. Перевищив 100 млрд., 95% з яких було створено в торгівлі. Чимось зачарувати в той час, коли чемпіони нової економіки зуміли повірити, що прибуток марний.
"Ми були новою економічною компанією задовго до того, як це стало модним", - любить повторювати Кеннет Лей. Ефективно. "Ми визначаємо ринки, яких не існує, і ми мріємо зробити їх такими", - додав у квітні 2000 року до журналу "Фортуна" Кен Райс, один з лідерів групи. Задимлений? Аналітики та банкіри, у будь-якому випадку, давно погодились задовольнитися цими відповідями.
Однак, навіть коли її все ще тримають на вершині, у “моделі” не бракує сірих зон. Це те, що намагається пояснити в березні 2001 року в цьому ж журналі "Фортуна" Бетані Маклін, аналітик, перетворений на журналістику. Допитавши лідерів групи та аналітиків, які в переважній більшості рекомендують назву для придбання (13 із 18 згідно з First Call), вона розповідає про своє невдоволення через відсутність прозорості рахунків _, але належним чином завірену фірмою Андерсена _ і діяльність. "Enron - це велика чорна скринька", - визнає аналітик.
Що стосується лідерів, вони відмовляються давати найменші подробиці щодо формування прибутку, посилаючись на якусь професійну таємницю, "трохи схожу на секретну формулу кока-коли". Вона також засуджує значне зростання заборгованості групи. Але стаття навряд чи створює хвилі. Кеннет Лей добре зарекомендував себе у Вашингтоні, де консультує уряд з питань енергетичної політики. Х'юстонська група чи не в основному фінансувала кампанію кандидата Джорджа Буша? І в міру підйому дії.
У серпні 2001 року Джеффрі Скіллінг, який зайняв поводи Енрона півроку раніше, повернув фартух Кеннету Лей для "особистої зручності". Деякі керівники внутрішньо шепочуть, що фінансові методи групи можуть бути не досконалими. Але Енрон зберігає свою прекрасну впевненість, свою зарозумілість. До 16 жовтня.
Зарозумілість і добра впевненість
Через рік "Енрон" виставив більшу частину своїх активів на продаж, намагаючись погасити свою пачку кредиторів. Її головні керівники були звільнені, а колишній фінансовий директор Ендрю Фастов з початку місяця притягувався до кримінальної відповідальності за шахрайство, відмивання грошей та змови, без сумніву, чекаючи, коли та сама доля буде зарезервована і для Кеннета Лей. Працівники, більшість із них звільнені, втратили як заощадження, так і значну частину своїх майбутніх пенсій, розміщених в акціях Enron. Фірма "Андерсен" не протистояла скандалу, який вразив її клієнта. Тиждень за тижнем хвиля скандалів і банкрутств виявляла відсутність прозорості, що панувала на всіх рівнях храму світових фінансів, зловживання, до яких приманка прибутку могла призвести серед одних з найбільших босів на планеті, а також недоліки банківських «китайських стін» як інструментів нагляду вищих фінансових органів. Тривала травма для економічного світу, який зі страхом виявив, що шарлатани можуть, не реагуючи, ввести в оману.
Розшифруй світ згідно
Щодня написання Les Echos приносить вам достовірну інформацію в режимі реального часу. Це дає вам ключі до розшифровки новин та передбачення наслідків поточної кризи для бізнесу та ринків. Як розвивається ситуація зі здоров’ям? Які нові заходи готує уряд? Чи покращується діловий клімат у Франції та за кордоном ?
Ви можете розраховувати на те, що наші 200 журналістів дадуть відповідь на ці запитання, а також на аналізі наших найкращих підписів та відомих авторів, які повідомлять ваші думки.