FCA - Renault мали взяти
Олександр говорив про це кілька днів тому, і це були автомобільні новини цього моменту. Вона була можливість злиття між Renault і FCA. Інвестори привітали цей проект, а також фондову біржу, хоча деякі французькі аналітики висловили критику, яка вважала операцію незбалансованою та на користь Fiat. І все ж, коли меморандум про взаєморозуміння мав бути підписаний, все розвалилося !
У чому була перевага для Fiat ?
Для Fiat перевага в тому, що він міг скористайтеся досвідом Renault в галузі електромобілів, вже добре просунута і продана фірмою в Лосанге. Джон Елканн також спирався на еквівалент Економія 5 мільярдів євро завдяки синергії. географічне охоплення також було більш обширний (Зокрема Росія), особливо якщо до партії приєднався Nissan, не кажучи вже про посилення позицій нової групи на ринках Північної та Південної Америки та Європи. Нарешті, Родина Аньєллі залишився б 1-й акціонер нової групи та Джон Елкан звернувся за Посада генерального директора.
Яка була перевага для Renault ?
Деякі аналітики (звичайно, французька) заявляють, що немає причин для існування цього шлюбу, але багато інших консультантів були в захваті від важливо врахувати економію від масштабу ідоступ до ринку Північної Америки. Звичайно, не було б питання про те, щоб Renault продавала там свої машини, тим більше, що якби марка цього хотіла, вона могла би покладатися на Nissan протягом 20 років (Альянс з 1999 р.). Ні, насправді це теж виграло синергія і D 'економія від масштабу при закупівлі (сталь, невидимі деталі) та раціоналізація і мати опору на континенті дуже офіційно (Nissan та Renault не об’єднуються, присутність на американському ринку залишається фактично привілеєм для Nissan), географічне доповнення завжди вітається у разі повороту на іншому регіональному ринку. Крім того, Renault виграла від реального елітний своїх брендів здоповнення Alfa Romeo або Maserati. На посаду генерального директора звернувся Жан-Домінік Сенар, що дозволяло спільне використання завдань.
Чому це злиття не вдалося ?
Після засідання правління Renault ввечері у вівторок 4 червня, яке призвело до 5-денної відстрочки будь-якого рішення, у середу 5 червня ми дізналися, що Джон Елканн вирішив відкликати свою пропозицію "негайно".
"Це не повинно дивувати", - вигукує джерело всередині Renault. Переговори йшли добре. Ми отримали гарантії на все, управління, зайнятість, виробничі ділянки. Nissan залишили, але він рухався. І раптом держава передумала і просить більше часу. Але про це потрібно було подумати раніше. І не приймайте напрямок FCA таким коротким! "
FCA міг би судити, що в даний час французькі політичні умови для такого проекту не виконуються. Зрозумійте, що французька держава виявила себе занадто управлінською, занадто жадібною і завжди вимагає більших гарантій, не кажучи вже про виплату виняткових дивідендів Renault у вигляді бонусу під приводом того, що Renault недостатньо оцінюється на акціях ринок після справи Гона.
Для FCA вирівнювання планет, очевидно, припинилось із вічним зволіканням французької держави, які проголосували за додатковий період роздумів на раді директорів у середу ввечері, без підрахунку голосів "проти" представника профспілки. Коротше кажучи, подвійна союзно-політична відмова, яка навряд чи сумісна з ліберальним капіталістичним баченням, наріжним каменем будь-якої глобальної автомобільної компанії.
Чи був цей проект незбалансованим ?
Дехто у французькому таборі бачив ризик перетравлення Renault у майбутньому групою FCA. Італійсько-американська група, поза труднощі стратегії продукту (набагато краще поважають у Renault) та менші інвестиції у своїх торгових марках, с діапазони старіння і реагувати на це занадто мало майбутні екологічні стандарти і до технологічні проблеми завтрашнього дня (електромобільність та автономний транспортний засіб), було паралельно група більша кількість розподілених транспортних засобів (4,8 млн проти 3,9 млн), краще оцінюється на фондовому ринку, в Значно вищий річний оборот, до нав'язування географічного охоплення завдяки північноамериканському ринку, чий основний акціонер також був би першим у об'єднаній групі, незважаючи на розбавлену частку.
Тому кожен із двох партнерів мав сильні сторони для просування, і ми також можемо говорити про взаємодоповнення, якщо існує дисбаланс.
Чи не проблема полягає в тому, що французька держава боялася побачити флагман втрату своєї незалежності? Хіба це не гірдієвий вузол проблеми, поза всякою розумною логікою та поза прийнятними правилами фінансів, політична гордість та промисловий капіталізм не завжди йдуть рука об руку в цю епоху глобалізації ?
А тепер Фіат ?
У заяві групи зазначено, що вона залишається повністю впевнені, що стратегія консолідації залишається правильною в автомобільному майбутньому, стикаючись із проблемами, що коштують десятки і десятки мільярдів протягом наступних десяти років. Але він хотів заспокоїти збереження своєї стратегії незалежності та застосування останнього продуктового плану. Офіційно, отже, не хвилюйтесь ...
А тепер для Renault ?
Зараз група Renault продовжить вирішувати складне завдання попрацюйте з вашим партнером Nissan, хто не довіряє французькій опіці з моменту початку справи hosон, що, очевидно, могло б бути переворотом японців, щоб позбутися боса, який хотів здійснити офіційне злиття між двома брендами Альянсу. Непросто, оскільки проблеми залишаються, а недовіра встановлюється.
Хто програє ?
FCA втрачає можливість схилятися до (не кажучи, укусити) конкурента який був би цікавим партнером, с очевидна синергія, з потенціалом майже 9 мільйонів автомобілів щороку, або навіть 15 мільйонів з Nissan, сам 34% власник Mitsubishi. FCA доведеться вдається інвестувати та вступити в змагання за електрифікацію та автономні транспортні засоби, виклики, що споживають ліквідність, все з Ринки Північної Америки та Європи, ймовірно, застійні та нестабільний азіатський ринок, де FCA і так відносно відсутній.
Renault втрачає довіру ! На відміну від того, що деякі люди стверджують, помилково кажучи, що Renault не має нічого спільного з цим проектом, ви повинні знати, що Renault має ринкова оцінка різко знижується протягом 6 місяців. Альянс з камбалами Nissan та важкий удар, нанесений FCA, перервавши переговори, надає ваги японському велетню, який і надалі буде робити те, що йому заманеться. Тут також злиття Renault-FCA поставило б Nissan у менш домінуюче становище, ніж сьогодні, у всіх відношеннях. Крім того, J-D Senard, який особисто брав участь у цьому проекті, виходить фатально ослабленим, судять деякі аналітики, інші заходять так далеко, що можуть викликати можливу відставку в майбутньому.
Для FCA деякі вважають, що це також може бути величезним ходом в покер (ми знаємо, що Елкан багато чому навчився від Маркіоне, великого експерта в цій галузі), який мав на меті чинити тиск на Renault і особливо на державу повернутися до столу дискусій з меншою жадібністю. Джеральд Дарманін, відповідальний за державні рахунки, заявив у четвер, 6 червня, що ніколи нічого не закінчено і що завтра, післязавтра чи наступного тижня двері можуть знову відчинитися. Ми побачимо…
У всякому разі, Renault був санкціонований на фондовому ринку зі зниженням на -4%, коли FCA тримався стабільно. Доказ того, що аналітики звинувачують Renault у припиненні плану створити гіганта, який залишиться паперовим гігантом !