Хто послабив нашого лева і де його девальвація зупиниться
(Фото: Inquam Photos/Octav Ganea)
21 лютого національна валюта зафіксувала серію негативних рекордів, котируючись до євро, долара США та швейцарського франка.
Єдина європейська валюта котирувалася на рівні 4.8026 лей, що є найвищим котируванням в історії. Крім того, долар США котирувався на рекордному рівні, досягнувши 4,4462 LEI/USD.
Швейцарський франк зареєстрував другу за показником котирування, а саме 4,5258 леї/швейцарських франків, історичний максимум зареєстрований 5 років тому, 23 січня 2015 року, а саме 4,5817 леї/швейцарських франків.
Девальвацію національної валюти слід розглядати, дивлячись на більш тривалий проміжок часу. Таким чином, ми проаналізували розвиток національної валюти щодо євро, швейцарського франка та долара США, починаючи з 2014 року, щоб скласти загальну красномовну картину.
У період з 01.01.2014 р. По 21.02.2020 р. Євро збільшився з 44882 до нинішнього рівня 4 8026, еволюцію румунського лею видно з таблиці нижче:
Американський долар еволюціонував між 3,2888 і поточним значенням, 4,4462 LEI/USD:
На наступному графіку також показано розвиток національної валюти щодо швейцарського франка:
Негативний розвиток національної валюти спричинений дефіцитом, зареєстрованим за останні 3 роки, насамперед збільшенням торгового дефіциту, обмінний курс є клапаном, через який дихає економіка, що переживає труднощі.
У Румунії вартість імпорту перевищила вартість експорту, величина торгового дефіциту, зареєстрована в 2019 році, досягла значення 17,68 млрд євро.
У 2017 році торговий дефіцит становив 13 мільярдів євро, тоді як у 2018 році рівень становив понад 15 мільярдів євро, згідно з наступним:
За останні 3 роки з Румунії виїхало понад 45 мільярдів євро, основною причиною цього явища стала теорія, яка стимулювала економіку, збільшуючи заробітну плату в бюджетному секторі, що призвело до збільшення споживання, що, в свою чергу, спричинило рівень рекордний торговий дефіцит. Таким чином, імпорт збільшився, населення витратило більше, дефіцит торгівлі зафіксував рекордні значення, а інфляція досягла 3,3% у 2017 році, 4,3% у 2018 році та 4% у 2019 році, згідно з наступним:
Якщо в період 2011 - 2016 років румунська економіка зафіксувала стійке, стійке річне економічне зростання до 4%/рік, то в період 2017-2020 економічне зростання перевищило 4%/рік, найбільший відсоток був зареєстрований у 2017 році, а саме 7%.
Румунська економіка не потребувала стимулів зростання, надлишку грошей на ринку та поглиблення бюджетного та торгового дефіциту, що спричиняло серйозні бюджетні та торгові дисбаланси. Румунія пережила період, коли популістські обіцянки були реалізовані і зараз дають негативні наслідки. І ці наслідки можуть посилюватися еволюцією світової економіки.
У статті, опублікованій у вересні 2019 року, ми попередили про стійкість економічного зростання Румунії в перспективі збільшення дефіциту бюджету/торгівлі. Стаття побудована навколо ідеї, а саме: Якщо ми зафіксуємо поточний дефіцит на піку економічного циклу, що ми будемо робити, коли зіткнемося зі скороченням споживання внаслідок спаду чи, що ще гірше, економічної кризи? Економіка може зростати, коли споживання зростає, але за відсутності інвестицій воно буде дефлювати. Не заспокоює те, що ми маємо темпи економічного зростання понад 4%, якщо, коли "газ" (представлений споживанням) закінчиться, буде боляче. У довгостроковій перспективі сучасний спосіб функціонування румунської економіки не є стійким. Доведеться усунути макроекономічні дисбаланси.
Вираз "важка спадщина" закріпився в колективній свідомості, але такий вираз не замінює економічних реалій, причини зростання курсу пов'язані з дефектним способом дій урядів у 2017-2019 роках. Що зробила Румунія за останні 3 роки? Я знову став жертвою проциклічної політики, виріс у боргах. Ми дивуємося, чому європейська валюта, долар чи швейцарський франк зростають? Те саме відбувається із золотом. Інвестори розміщують свої гроші в безпечних активах.
Де зупиниться девальвація лею? Відповідь пов'язана зі способом зменшення дефіциту та відновлення роботи румунської економіки.