Як закон Сапіна II (несміливо) покращить фінансування бізнесу
Закон Сапіна II, який обговорюється в Національних зборах, хоче послабити пруденційне регулювання схем додаткового пенсійного забезпечення. Це полегшило б їм використання коштів, зібраних від французів, для фінансування бізнесу. Як пенсійні фонди.
08 червня 2016 \ 14:31
Боротьба з корупцією - не єдина мета Закону Сапіна II. Положення, успадковані від мертвонародженого законопроекту Еммануеля Макрона, також повинні допомогти впорядкувати фінансування економіки.
Особливо це стосується статті 33 закону, яка повинна дозволити уряду послабити пруденційні правила органів, що керують схемами додаткових професійних пенсій. З метою дозволити їм перенаправити частину 130 мільярдів євро, якими вони управляють, на акціонерне фінансування французьких компаній.
Розслабте пруденційні правила
Страховики, товариства взаємодопомоги та провіденційні установи фактично регулюються Європейською директивою "Платоспроможність II" як для їхньої діяльності з управління додатковими планами, так і для решти їх страхової діяльності. Співвідношення капіталу, яке слід порівнювати з інвестиціями, щоб зменшити ризик, карає, зокрема, придбання акцій компанії.
Франція страждає від того, що у неї немає пенсійних фондів, діяльність яких схожа на діяльність додаткових пенсійних систем, але пруденційні правила є більш гнучкими. Таким чином, ці пенсійні фонди можуть довгостроково інвестувати в капітал компаній та зміцнювати власні кошти.
Тому закон Сапіна II хоче заповнити цю прогалину. Він планує наблизити систему додаткових пенсій до системи європейських пенсійних фондів. Стаття 33 передбачає створення органів, в яких страховики, товариства взаємного страхування та установи, що надають послуги, можуть передавати свої додаткові пенсійні активи під управління. Ці організації отримають вигоду від більш гнучких пруденційних правил, близьких до старої директиви про платоспроможність I, і тому зможуть легше фінансувати компанії.
Перенаправлення економії на бізнес
Цей пристрій, запропонований Еммануелем Макроном, міністром економіки, продовжує урядову стратегію перенаправлення французьких заощаджень на реальну економіку. У 2013 році уряд вже створив позикові фонди для економіки, що дозволило страховикам та мутуалістам позичати гроші безпосередньо компаніям, особливо у формі облігацій та приватних розміщень. Це випадок із фондами Novo, створеними Caisse des Dépôts.
На думку Міністра фінансів Мішеля Сапіна, стаття 33 закону повинна дати можливість направити десятки мільярдів євро на фінансування французьких компаній.