КРИТЕРІЇ ДЛЯ ВИБОРУ ЦІННИХ ЦІННИХ ЦІН ДЛЯ ДИВЕРСИФІКАЦІЇ ІНВЕСТИЦІЙНОГО ПОРТФЕЛЮ - PDF

де - варіація випадкового значення ε ε I. У ринковій моделі перший компонент суми () є rsque системного портфеля, який не може бути зменшений dversfcaton, тоді як другий компонент називається rsque dversfable, що може бути зменшеним за допомогою dversfcaton. Портфель не ефективний, якщо немає [6]: - портфеля з однаковим стандартним відхиленням, але очікуванням прибутковості більшим, ніж у ефективного портфеля, - портфелів з однаковим очікуванням прибутковості, але нижчим стандартним відхиленням до ефективного портфеля. Набір ефективних портфелів можна отримати, розв'язуючи задачу оптимсатону, сформульовану за моделлю Марковца або за ринковою моделлю [], [9], [0]: J = ww Cov mn (4) M j Субконстанти: jjw R = R (5) ww 0 = або ben J m = β pi I + εp mn (6) Підзміст: w R = R (7) ww 0 = L набір ефективних портфелів активів для різних значень кореляції коефіцієнт ρ виставлений у фігурі [6]. Малюнок. Представлення портфелів у плані очікувань стандартного відхилення В якості вимірювання ефективності інвестиційного портфеля ми використовуємо коефіцієнт Шарпа (RVAR-винагороду до коефіцієнта винагороди) та коефіцієнт Трейнора (RVOL-коефіцієнт винагороди до volatlty) [], [3 ]:

диверсифікації

Відповідно до коефіцієнта Шарпа ми вибрали перші 3 дії серед них, щоб розпочати синтез, і розрахували ефективну межу. Результати наведені на малюнку 4. Таблиця 3. Статистичні значення регресійного аналізу Таблиця 4. Ранжування актів відповідно до коефіцієнтів Шарпа (RVAR) та Трейнора (RVOL), 07.07 Return, 068,066,064,06,06 StDev, 058 0,06 0,06 0,06 0,063 0,064 0,065 0,066 0,067 Рисунок 4. Ефективна межа для портфелів, що складається з 3 актів Ми синтезували портфелі 4 інструментів (враховуючи всі можливі комбінації 3 позицій та 4-го інструмента), встановивши бажану прибутковість на рівні 6% рівень. Для кожного поєднання оцінювали коефіцієнти Шарпа та Трейнора для портфеля (Таблиця 5). Четвертий акт, зокрема AptSet, який буде доданий до портфеля, був обраний відповідно до коефіцієнта Шарпа. Зверніть увагу, що, як і в попередньому випадку таблиці 4, коефіцієнти RVOL (Трейнора) визначають ще один акт, який слід додати, зокрема BashkrEn. Таким же чином було обрано 5-й, 6-й, 7-й та 8-й дії. Результати наведені в таблиці 6.